利率债周度跟踪：下周利率债发行9761亿元

利率债周度跟踪20231014 下周利率债发行9761亿元2023年10月14日 利率债发行与到期 本周（10.7-10.13）利率债发行7820亿元，到期（含周末到期）1777亿元，净融资6043亿元； 下周（10.16-10.20）已披露待发行9761亿元，到期（含周末到期） 5987亿元，净融资3774亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） 利率债发行进度 截至10月13日，一般债发行进度为90.1%，专项债发行进度为91.5%；国债净发行进度为85.2%；政金债发行进度为83.1%。 利率债发行跟踪 本周地方债发行3060亿元，净融资额2532亿元，共计55只；规模加权发行期限为9.7年，10年期发行规模最高（共824.3亿元，占比26.9%）；发行利差处于[15bp,20bp）的数量占比最高（共19只，占比35%）。 本周国债发行3681亿元，到期201亿元；政金债发行1080亿元，到期 1048亿元。 下周发行计划 地方债72只，共6421亿元；国债3只，共3250亿元；政金债2只，共 90亿元。 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 分析师谭逸鸣 执业证书：S0100522030001 电话：18673120168 邮箱：tanyiming@mszq.com 研究助理郎赫男 执业证书：S0100122090052 电话：15618988818 邮箱：langhenan@mszq.com 研究助理谢瑶 执业证书：S0100123070021 电话：13761602770 邮箱：xieyao@mszq.com 相关研究 1.利率专题：历经赎回，跨季后理财会如何？-2023/10/12 2.可转债季度策略：2023Q4，转债市场怎么看？-2023/10/11 3.利率专题：机构行为，四季度关注什么？- 2023/10/11 4.可转债打新系列：翔丰转债：锂电池负极材料知名供应商-2023/10/09 5.信用一二级市场跟踪周报20230928：发行减少，收益率涨跌互现、信用利差普遍走阔-2023/10/08 目录 1利率债发行与到期日历3 1.1本周（10.7-10.13）利率债发行与到期情况3 1.2下周（10.16-10.20）利率债发行与到期情况3 2利率债发行进度4 2.1国债发行进度4 2.2地方债发行进度4 2.3政金债发行进度4 3地方债发行情况跟踪6 5利率债下周发行计划10 6下周经济日历13 7风险提示14 插图目录15 表格目录15 1利率债发行与到期日历 1.1本周（10.7-10.13）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计7820亿元，其中：地方债3060亿元（新增一般债5亿元， 新增专项债274亿元，再融资一般债2229亿元，再融资专项债551亿元）；国 债（不包含储蓄国债）3681亿元；政金债1080亿元（国开债450亿元，进出口 银行债230亿元，农发行债400亿元）。 （2）到期（含周末到期）：合计1777亿元，其中：地方债528亿元；国债 （不包含储蓄国债）201亿元；政金债1048亿元。 （3）净融资：合计6043亿元，其中：地方债2532亿元；国债（不包含储蓄国债）3480亿元；政金债32亿元。 1.2下周（10.16-10.20）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计9761亿元，其中：地方债6421亿元；国债（不包含储蓄国债）3250亿元；政金债90亿元。 （2）到期（含周末到期）：合计5987亿元，其中：地方债760亿元；国债 （不包含储蓄国债）5227亿元。 （3）净融资：合计3774亿元，其中：地方债5662亿元；国债（不包含储蓄国债）-1977亿元；政金债90亿元。 单位：亿元 9.25-9.28 10.7-10.13 10.16-10.20 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 0 200 -200 3681 201 3480 3250 5227 -1977 合计 2029 2035 -6 3060 528 2532 6421 760 5662 新增一般债 100 182 -82 5 207 -202 0 433 -433 地方债 再融资一般债 371 0 371 2229 0 2229 4347 0 4347 新增专项债 1310 1832 -522 274 257 16 531 327 204 再融资专项债 248 21 227 551 63 488 1544 0 1544 合计 580 100 480 1080 1048 32 90 0 90 国开 320 0 320 450 0 450 0 0 0 进出口 0 0 0 230 1048 -818 0 0 0 农发 260 100 160 400 0 400 90 0 90 合计 2609 2335 274 7820 1777 6043 9761 5987 3774 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 政金债 资料来源：wind,民生证券研究院 注：统计剔除储蓄国债（除净发行进度外），全周到期情况含当周末到期规模（含节假日）；下周发行情况根据已披露计划整理。 2利率债发行进度 2.1国债发行进度 截至10月13日，国债发行规模共计79526.8亿元，到期52605.6亿元，净融资额为26921.2亿元，国债净发行进度为85.2%。 2.2地方债发行进度 截至10月13日，新增地方债41247.7亿元，其中：新增一般债发行6487.4 亿元，占全年新增一般债务限额7200亿元的90.1%；新增专项债发行34760.2 亿元,占全年新增一般债务限额38000亿元的91.5%。 2.3政金债发行进度 截至10月13日，新增政金债50221.1亿元，占政金债限额60400亿元的 83.1%（政金债限额中，新增政金债还剩11258.9亿元）。 图1：国债净发行进度（%）图2：政金债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：含储蓄国债；数据截至2023年10月13日 资料来源：wind，民生证券研究院 注：数据截至2023年10月13日 图3：新增一般债发行进度（%）图4：新增专项债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年10月13日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年10月13日 3地方债发行情况跟踪 （1）本周（10.7-10.13）地方债发行3060亿元，净融资额2532亿元：新 增一般债5亿元，新增专项债274亿元，再融资一般债2229亿元，再融资专项 债551亿元。地方债发行总量和净融资额均较前一周增加。 （2）本周地方债规模加权发行期限为9.7年，较前一周缩短6.4年；10年期发行规模最多，为824.3亿元，占比26.9%。 （3）发行利差方面，本周发行的55只地方债中，位于[15bp,20bp）区间的最多（19只，占比35%），其次为[5bp,10bp），占比20%。 图5：地方债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图6：地方债发行加权期限（年） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图7：各类地方债发行量（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图8：各期限地方债发行规模（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图9：各期限地方债发行利差（BP） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 4国债和政金债发行情况跟踪 （1）国债发行情况：本周（10.7-10.13）国债（不含储蓄国债）发行3681 亿元，到期201亿元，净融资额3480亿元，较上周上升。 （2）政金债发行情况：本周（10.7-10.13）政金债发行1080亿元，到期1048 亿元，净融资额32亿元，较上周下降。 图10：国债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：横轴表示当周周日 图11：政金债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 5利率债下周发行计划 下周（10月16日-10月20日）利率债发行计划（已披露待发行）： （1）地方债：下周地方债72只，共6421亿元，其中：新增一般债202亿 元，新增专项债531亿元，再融资一般债4347亿元，再融资专项债1544亿元。 （2）国债：下周国债3只，共3250亿元。 （3）政金债：下周政金债2只，共90亿元。 招投标日期 债券名称 计划发行总额（亿元） 债券期限 (年) 招标方式 招标标的 是否增发 发行时债项评级 发行时票面利率 （%） 利率类型 2023-10-18 23附息国债20(续发) 1150.00 2.00 混合式 价格 是 - 2.22 固定利率 表2：利率债下周发行计划 2023-10-18 23附息国债19(续发) 1150.00 7.00 混合式 价格 是 - 2.6 固定利率 2023-10-20 23贴现国债64 950.00 0.50 混合式 价格 否 - - 固定利率 2023-10-16 23云南债30 262.00 5.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23广西债37 73.20 3.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23广西债36 200.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23广西债35 29.92 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23广西债34 224.80 5.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23云南债31 271.00 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23重庆债58 113.90 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23重庆债57 96.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23重庆债56 36.00 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23重庆债55 176.00 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-16 23广西债33 19.93 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23吉林债54 116.63 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23吉林债53 33.02 30.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23吉林债51 179.00 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23吉林债50 71.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23青海债22 42.00 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23吉林债52 137.42 5.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23吉林债49 77.90 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23青海债20 6.69 5.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23青海债19 69.37 5.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23内蒙古债35 174.20 7.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-10-17 23内蒙古债34 140.80 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-10-