华为产业链专题研究：华为致力打造算力的坚实底座，Mate60系列销量高增

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：吴起涤 执业登记编号：A0190523020001 wuqidi@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008 chengzhi@yd.com.cn 电子指数与沪深300指数走势对比 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 相关报告： 1.《电子行业专题研究：华为发布Mate 60系列新机，关注产业链核心器件和半导体行业机会》 2023.09.07 投资评级: 看好 -50%0%50%100%2022/082023/012023/06000300.SH884260.TI华为致力打造算力的坚实底座，Mate 60系列销量高增 ——华为产业链专题研究 证券研究报告/行业研究 投资要点 ➢ 华为积极打造算力坚实底座，为国内大模型行业保驾护航 华为致力于打造昇腾AI产业生态，目前华为的昇腾AI基础软硬件平台已实现从算力、存力、互联技术和计算架构等方面为世界提供第二选择，打造算力坚实底座。2023年9月20日华为在全联接大会上发布星河AI网络，在昇腾Atlas系列算力模块解决了对大算力、大存储的需求后，星河AI网络解决了对大运力的需求。我们认为华为的以上努力将为国内大模型行业的长足发展提供底层保证，如科大讯飞和华为合作的星火一体机，并带动供应链方向需求。 ➢ Mate 60系列销量登顶，拉动手机供应链需求 自2023年8月30日华为Mate 60系列手机开启先锋发售后，销量持续突破。根据科创板日报援引的BCI数据，华为手机份额在W38（2023/9/18-2023/9/24）达18.1%，单周销售实现92.2万台，为国内第一。我们认为华为Mate 60新机对于当前的消费电子市场是一剂强心剂，有望扭转国内消费电子市场行情颓势。看好华为Mate 60新机销量的后续表现，相关核心器件供应商有望充分受益。 ➢ 秋季发布会推出系列新品，产品生态持续健全 2023年9月25日华为秋季新品发布会推出系列中高端定位产品，包括平板、智能手表、智能电池、智能眼镜和智驾汽车等，进一步健全1+8+N全场景产品生态。我们认为这一系列新品的推出，将完善华为在生活场景的产品生态，并且从定位看均为中高端产品，将强化华为的品牌价值，抓紧产品目标群体，为未来进一步推出富有创新精神的消费电子产品打牢基础。 ➢ 投资建议 1） 华为打造算力坚实底座，为世界提供算力第二选择，算力设施自主可控为国内大模型行业发展保驾护航，利好在人工人能领域的合作伙伴。建议关注：科大讯飞。 2） 华为Mate 60系列销量表现亮眼，全年手机销量有望上调，再加上秋季新品对产品生态的持续健全，有望对国内消费电子行业起到振奋作用，利好相关供应链厂商。建议关注：美芯晟、顺络电子、歌尔股份、华力创通等。 ➢ 风险提示 华为新品销量不及预期的风险；竞争格局恶化的风险；手机产能不及预期的风险；大模型推广不及预期的风险；部分标的估值较高的风险。 2 目录 一、华为打造算力坚实底座，为国内大模型发展保驾护航 ............................................................ 3 二、Mate 60系列销量持续突破，拉升供应链需求 ....................................................................... 4 三、建议关注 ............................................................................................................................... 7 1.科大讯飞 ...................................................................................................................................................... 7 2.美芯晟.......................................................................................................................................................... 7 3.顺络电子 ...................................................................................................................................................... 8 四、风险提示 ............................................................................................................................... 9 图表目录 图1：华为晟腾AI基础软硬件平台产品矩阵 ................................................................................................................ 3 图2：华为星河AI网络解决大模型的大运力需求 ......................................................................................................... 4 图3：通过网络可视化手段对组网监测 ......................................................................................................................... 4 图4：讯飞星火和华为昇腾深度合作推出星火一体机 ................................................................................................... 4 图5：华为Mate 60系列新机元器件供应商图示 ......................................................................................................... 5 图6：华为秋季新品发布会新品矩阵 ............................................................................................................................. 6 图7：公司加大大模型投入影响短期业绩表现 .............................................................................................................. 7 图8：公司二季度实现归母净利润转正 ......................................................................................................................... 7 图9：2023年H1公司营收同比增长50.40% .............................................................................................................. 8 图10：2023年H1公司归母净利润同比增长891.22% .............................................................................................. 8 图11：2023年以来公司营收增速逐季提升 ................................................................................................................. 8 图12：2023年Q2公司归母净利润同比增长34% ...................................................................................................... 8 3 一、华为打造算力坚实底座，为国内大模型发展保驾护航 华为打造算力坚实底座，AI产品生态持续健全。华为致力于打造昇腾AI产业生态，目前昇腾AI基础软硬件平台的产品矩阵包括Atlas系列硬件、异构计算架构CANN、全场景AI框架昇思MindSpore、昇腾应用使能MindX以及一站式开发平台ModelArts等。上述产品已实现从算力、存力、互联技术和计算架构等方面为世界提供第二选择，打造算力坚实底座。 图1：华为晟腾AI基础软硬件平台产品矩阵 资料来源：《加速行业智能化白皮书》，源达信息证券研究所 华为星河AI网络解决方案打造AI时代最强运力。2023年9月20日华为在全联接大会上发布星河AI网络。AI大模型时代对算力基础架构的需求可分为大算力、大存储和大运力三部分，昇腾Atlas系列算力模块解决了对大算力、大存储的需求。而星河AI网络解决的则是对大运力的需求。星河AI网络拥有10万卡级组网和超95%负载率的超高吞吐，具备网络故障预测和秒级定界修复的长稳可靠，大小流精细化编排和弹性抗劣化冲击的弹性高并发。 AI组网增加网络可视化需求。AI网络由于组网规模较大，导致设备、链路故障频率高，影响大模型正常运行。此外网络内部通常为黑盒状态，难以对网络路径进行感知。因此为对AI网络进行实时运维，增加网络可视化手段需求。网络可视化可将网络数据以图形方式实时展示，实现对AI组网的有效监测和故障排除，对网络资源及时有效分配。 4 图2：华为星河AI网络解决大模型的大运力需求 图3：通过网络可视化手段对组网监测 资料来源：华为全联接大会，源达信息证券研究所 资料来源：华为官网，源达信息证券研究所 2023年8月15日科大讯飞发布讯飞星火与华为昇腾深度合作推出的自主可控的星火一体机。该大模型终端设备可以在行业客户的内部网络环境部署，保障其大模型应用中的数据安全和个性化需求。可以在大中型企业和行业客户的内部网络环境部署，保障其大模型应用中的数据安全和个性化需求。我们认为在美国对国内人工智能企业出口管制背景下，华为致力于打造坚实的算力底座，为世界提供算力第二选择，将为国内大模型行业的发展起到保驾护航作用，助力国内AI大模型企业实现长久发展。 图4：讯飞星火和华为昇腾深度合作推出星火一体机 资料来源：科大讯飞官方视频号，源达信息证券研究所 二、Mate 60系列销量持续突破，拉升供应链需求 自2023年8月30日华为Mate 60系列手机开启先锋发售后，销量持续突破。根据科创板日报援引的BCI数据，华为手机份额已由W35（2023/08/28-2023/09/03）的12.7%上升至W38（2023/9/18-2023/9/24）的18.1%，单周销售实现92.2万台，