2023年三季度业绩快报点评：业绩好于预期，高速增长有望延续

维持增持评级。考虑到公司销售及利润率提升好于预期，上调2023-2025年预测EPS为0.71/0.94/1.28元（原为0.64/0.77/0.92元），参考板块估值给予2023年目标PE44X，维持目标价31.11元，维持增持评级。 销售延续良好态势，利润端增速好于预期。根据初步核算数据，公司2023Q1-Q3实现营收40.22亿元（同比+38.1%，下同），归母净利润8.88亿元（+47.7%），扣非净利润8.80亿元（+51.0%）；单2023Q3实现营收13.31亿元（+30.2%），归母净利润3.21亿元（+48.6%），扣非净利润3.21亿元（+53.8%），销售延续良好态势，收入环比仅小幅下滑5%，反映终端需求持续旺盛，扣非净利润环比仍增长5%，预计系毛利率、费用率改善。 新浆站陆续建成开采，为业绩增长提供持久动能。依托央企股东影响力以及研发生产等综合优势，公司采浆资源业内领先，2023H1期间76家在营浆站采浆1125吨（同比+10.8%），9月2家新浆站获许可证开始采浆，另有筹建中浆站24家，未来1-2年内有望陆续建成开采，为采浆量持续增长奠定基础。 血液制品品种持续丰富，重组8因子有望贡献增量。公司新品种研发稳步推进，蓉生的国内首款高纯静丙已于9月获批，蓉生纤原，兰州血制PCC处于上市注册申请阶段，另有多款产品正在开展Ⅲ期临床研究，有望持续提升公司吨浆盈利能力。生产不受限于血浆的蓉生重组8因子亦于9月获批，为国产第三家，未来几年内有望快速放量贡献业绩增量。 风险提示：终端供需变化，新品推广不及预期