2023年三季报业绩预告点评：Q3延续高增，看好未来成长

维持增持。维持预测2023-25年EPS为1.27/1.85/2.36元，增速70/45/28%，维持目标价34.3元，维持增持。 公司披露三季报业绩预告：1)预计前三季度归母净利2.9-3.1亿元，同增102-116%；扣非2.73-2.93亿元，同增104-119%；高增因行业景气度持续上升、公司深入实施全面战略布局；2)预计前三季度非经对净利润的影响约1700万元，含对外捐赠支出390万元、原业务计提的信用减值损失冲回1335万元、政府补助649万元等；3)预计Q3单季度归母净利0.82-1.02亿元，同增36.6-69.9%；扣非0.8-1亿元，同增43.9-79.6%。 Q3计提超业奖励有一定影响，还原后归母实际增长约132%(按中枢计)。 1)预计前三季度易佰网络营收47-48亿元，净利润3.75-3.95亿元(含超业奖励0.425-0.525亿元)；2)预计Q3单季度易佰网络营收17-18亿元，同增57.6%-66.9%；净利润1-1.2亿元，同增35%-62%，还原超业奖励后为1.425-1.725亿元(中枢增速113%)；3)还原至公司归母口径后，前三季度约3.47亿元/+142%，Q3单季度约1.4亿元/+132%；4)我们测算Q3易佰网络净利率约9%/+2.1pct，前三季度累计净利率约8.11%(按中枢计)。 平价非平庸，看好核心业务延续高增、ROE稳步提升。1)公司泛品业务兼具性价比和实用优势，平价非平庸，在当下海外消费环境中将保持较高增长，且通过优秀的盈利能力与高效周转实现ROE稳步提升；2)2023年报表端利润受超业奖励与股权激励行权费用影响，考虑到2024年这两项影响因素将显著下降，且受益信息化系统不断完善带来的精细运营，看好净利率望保持提升趋势，利润将延续高增；3)截止9月末累计回购约1215万股，累计回购金额约2.6亿元。 风险提示：贸易摩擦风险、新业务拓展不及预期、单一平台集中风险等