保险行业上海保险码二期点评：医保个账购买商业险功能上线，健康险发展有望提速

保险II /行业点评报告 /2023.10.13 请阅读最后一页的重要声明！ 上海保险码二期点评 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 夏昌盛 SAC证书编号：S0160522100002 xiacs@ctsec.com 分析师 舒思勤 SAC证书编号：S0160523080002 shusq@ctsec.com 联系人 黄佳慧 huangjh01@ctsec.com 相关报告 1. 《医保数据要素深度》 2023-10-12 2. 《保险销售行为新规点评》 2023-09-29 3. 《2023M8保险行业保费收入月报》 2023-09-28 医保个账购买商业险功能上线，健康险发展有望提速 核心观点 ❖ 事件：10月12日，上海保险码二期功能发布，正式上线“医保个账专区”服务，支持上海居民使用医保个人账户结余资金购买商业健康保险。 ❖ “医保个账服务专区”是上海“28条”的具体落实。2023年7月28日，上海市医保局等七部门共同印发了《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》，从9大方面提出28条措施以协同推进医药服务供给侧改革，其中保险独占6大方面16条措施，涵盖产品开发、精算定价、理赔控费、加大健康险购买支持政策等各个方面。其中明确指出“对覆盖创新药械的商业健康保险产品，优先支持使用医保个人账户结余资金购买，提高医保个人账户资金使用效率”与“紧密依托‘随申办’移动端平台，推动在‘随申办-保险码’建设医保个人账户结余资金购买产品专区”。 ❖ 官方背书+个账支持，商业健康险参保率有望提升。“随申办”作为上海官方政务平台，具备强力的政府公信力背书与用户基础，根据新华社报道，“随申办”App平均每秒钟服务200人次，月活跃用户数突破2000万。目前该平台已上线平安健康沪儿保、交银人寿癌症医疗保险两款产品，后续国寿财、人保健康、工银人寿的产品将陆续上架。考虑到沪儿保产品只能是基本医保参保人为家人投保，预计此次上海医保个账余额购买商业健康险形式与沪惠保相似，即可为全家缴费，预计居民参保商业健康险积极性有望提升。 ❖ 预计医保个账2024年有望为上海健康险带来4亿元增量，但更大体量在于全国经验复制与渗透率提升。 1）2017年1月1日起，上海首次试行“医保个人账户历年结余资金购买医疗保险”相关政策（共推出上海医保账户住院自费医疗险和重疾险两款专属产品，2019年10月12日起又增加医疗险与意外医疗险两款），但受制于产品单一、居民保障意识不足、被保险人限制（仅为自己）等因素影响，至2019年11月1日，仅有近30万市民参保，渗透率仅为1.21%（2019年上海常住人口计算）。 我们认为，此次亮点在于：①产品设计预计将更为多元，有利于满足居民多样化保险需求；②被保险人限制放开，可为家人投保，有望调动医保个账余额高且自身保障充足的职工的积极性；③统一至随申办平台投保，更为便捷。此外，随着疫后居民保障意识的提升与惠民保对居民购险行为的培养，预计此次渗透率有望大幅提升。假设渗透率提升至3%，健康险件均500元，2024年有望为上海商业健康险带来4亿元增量。 ❖ 2）参考惠民保经验，医保个账支付经验可复制至全国且可极大提升居民参保积极性。一方面，在首个城市开放医保个账支付后，截至2022年11月底，全-13%-4%6%15%25%34%保险II沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 国151个惠民保项目中已有80个项目放开基本医保个账支付；另一方面，从整体市场来看，医保个账支持购买惠民保的城市平均参保率为15%左右，远高于未放开医保个账城市5%的参保率。 ❖ 投资建议：上海“随申办”医保个账购买商业险功能上线，商业险发展有望继续提速。一方面，医保个账支付购买健康险的放开将直接利好商业健康险的发展，且对居民保障意识提升具有重大意义；另一方面，保险公司也可凭借医保个账型健康险的销售，获取大量客户进行二次开发，叠加个人养老金与税优健康险政策出台后，各个保险公司正推出相应产品获客，我们判断，保险领域政商合作正逐步加强，商业险将在健康与养老领域发挥更大作用。 ❖ 风险提示：政策宣导不及预期；宏观经济修复不及预期；健康险吸引力提升不及预期。 9UoXhXpWrUcU6MaO8OpNmMsQtQlOoPqQeRnMtQ9PmMzQuOoMpRuOmQyQ 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业点评报告/证券研究报告 表1.上海“28条”保险产品相关举措 重点方面 核心举措 多方合作加强商业健康保险产品供给 推动商业保险公司开发覆盖更多创新药械的商业健康保险产品，形成与基本医保目录的有机衔接，满足人民群众多样化、高品质医疗和用药需求。 支持商业保险公司、医疗机构、医药企业合作，探索引入专业化第三方服务机构加快商业健康保险产品开发，覆盖新药、好药和优质医疗服务，以及未纳入基本医保保障范围的自费医疗费用，重点支持将创新性强、疗效确切、临床急需的创新药械纳入商业健康保险支付范围。 数据赋能支持商业健康保险产品开发 依托市大数据中心平台，安全、依法、规范探索医疗保障信息平台与商业健康保险平台开展符合规定的信息共享。搭建大数据实验室，积极探索医保大数据应用。 符合条件的商业保险公司可在合规、安全基础上依法利用医疗、医保大数据开展测算，开发适销对路的产品，实现科学精准定价，有效减少风控成本、降低产品价格。 优化商业健康保险理赔，提升服务满意度 在个人授权基础上，确保数据安全和个人隐私，推进医保电子诊疗数据在商业健康保险产品理赔过程中的应用，推广“快赔”、“直赔”和“主动赔”，提高核赔效率，提升投保人体验感和满意度。 鼓励引导商业保险公司与创新医药企业、医疗机构等相关方加强合作协商，优化商业保险产品支付方式，推进对高端医疗险的直接结算。 加大购买商业健康保险政策支持力度 加大补充医疗保险费可按5%税前扣除的企业所得税政策宣传力度，鼓励企业用足用好税优政策。支持各类市场主体为员工购买商业健康保险。 鼓励商业保险公司开发适用个人所得税优惠政策的商业健康保险产品，加强产品宣传推广，扩大社会知晓度和参与度。 对覆盖创新药械的商业健康保险产品，优先支持使用医保个人账户结余资金购买，提高医保个人账户资金使用效率。 紧密依托“随申办”移动端平台，推动在“随申办-保险码”建设医保个人账户结余资金购买产品专区，方便投保人选择产品、放心购买。 扩大补贴范围，探索将临床试验环节的药品责任险，拓展至新药上市或者新增适应症后1-2年的临床使用环节，减轻医疗机构临床使用后顾之忧。研究探索建立商业健康保险支持创新药械产品保费补贴政策。 建立基本医保与商业健康保险行业监管合作机制 加强基本医保和商业健康保险的监管合作，利用基本医保数据和监管手段，支持商保机构配合有关监管部门对医疗服务行为加强管理，防止过度医疗，降低商业健康保险产品赔付风险。 推动发展健康保险产品的再保险业务，拓展商业保险市场。 做优做强“沪惠保”品牌 坚持“沪惠保”不限年龄、不限健康状况、保费低廉的准公益属性，加大推广力度。用好用足医保个人账户结余资金购买政策，鼓励参保人为本人及家庭成员购买，增加高额自费医疗费用保障。鼓励有意愿的企业，包括各类平台公司通过团险的形式，出资为职工或新业态从业人员购买。 按照保本微利原则，根据基本医保目录调整以及筹资水平，不断优化“沪惠保”保障责任和免赔额设置，优先推荐上海市生物医药“新优药械”产品纳入“沪惠保”特药目录。 紧密依托“随申办”移动端平台，充分发挥“互联网+”优势，提升“沪惠保”投保、理赔、服务等环节全流程效率。 数据来源：上海医保官网，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业点评报告/证券研究报告 ⚫ 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ⚫ 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 ⚫ 公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准： 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫ 行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准： 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平； 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫ 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 信息披露