沪铝期货期权日报

基本面及操作策略：t 投资咨询业务资格：京证监许可 【行情复盘】 10月11日，沪铝主力合约AL2311震荡偏强，报收于19110元/吨，环比上涨0.47%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌130元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌10元/吨，A00铝锭现货平均升贴水50元/吨。氧化铝主力合约AO2312早盘强势反弹，报收于3042元/吨，环比上涨2.15%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2958.5元/吨。 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 【重要资讯】 据SMM统计，2023年9月份（30天）国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%。9月份国内电解铝日均产量环比增长554吨至11.74万吨左右。1-9月份国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。供给端电解铝产能复产已结束，整体供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，旺季表现不及预期。库存方面，国内社会库存假日累库幅度较往年偏大，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，现货节后依然温和上涨，将为盘面提供较强支撑，因此预计氧化铝回调幅度有限，整体依然维持高位盘整的态势。 成文时间：2023年10月11日星期三 【交易策略】 沪铝连续下跌后有所反弹，操作上建议空单适量减仓。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝建议暂时观望为主。 1、行情走势 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价19,350.00元/吨。氧化铝三地均价在2965.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值70.00元/吨，最小值30.00元/吨，平均值50元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 2023-10-11，沪铝主力2307合约开盘于19020元/吨，最高价19180元/吨，最低价18965元/吨，报收于19110元/吨。成交量168753手，持仓量214698手。 2023-10-11，氧化铝主力2311合约开盘于2997元/吨，最高价3067元/吨，最低价2970元/吨，报收于3048元/吨。成交量25543手，持仓量12094手。 现货方面，昨日华东地区成交一般，升水再度回落。昨日SMM A00铝价对10合约升水100元/吨左右，较上一交易日下调30元/吨，现货价格录得19510元/吨。第二交易时段，沪铝10合约持续下探，贸易商调价出货，但成交清淡，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水40到升水10元/吨左右。华南地区，昨日铝锭库存持稳，节后出库量偏弱，早盘现货-20-10成交后转强为均价成交为主，交易氛围明显好转，市场有企稳迹象，现货贴水小缩。昨日SMM佛山铝价对2310合约报贴水175元/吨，收窄5元/吨，现货均价录得19230元/吨，跌50元/吨。整体成交价对SMM华南铝价贴水90元/吨-升水10元/吨，成交价格集中在19140-19240元/吨。 资料来源：百川资讯、方正中期研究院整理 上期所2023-09-28铝锭库存79,194.00吨，环比上期-11,099.00吨。LME2023-10-10铝库存492,650.00吨，环比上期减少(3000)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存575,300.00吨，周环比79,000.00吨。据上海有色统计，最新一期铝锭库存63.10万吨，周环比13.50万吨。 资料来源：百川，方正中期研究院整理 7、铝棒情况 今日SMM A00铝价较上一工作日下跌140元/吨，报19370元/吨，佛山A00铝报19170元/吨，跌60元/吨。今日铝基价走弱，各地加工费上挺，目前下游依旧按需采购，华南市场成交情况转好，其他地区仍较为平淡。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中410元/吨上下，Φ90棒加工费480元/吨，与上一工作日相比上涨30元/吨。 今日华东市场，无锡地区市场成交不达预期。临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中320元/吨，Φ90小棒加工费中450元/吨，与上一工作日相比上涨50元/吨。南昌地区市场成交情况平平，报Φ120棒加工费150元/吨和Φ90棒加工费200元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周小涨，Φ120铝棒周均价270元/吨上下，成交与上周差别不大。 库存方面：据SMM统计，10月11日铝棒库存5.11万吨，较上一交易日增0.10万吨。 8、铝行业资讯 LME铝库存分布情况： 据SMM调研了解，内蒙古某铝厂或在10月底通电启槽，该企业一期共建设40万吨电解铝产能，今年上半年已经完成20万吨电解铝产能，企业计划于10月底通电启动剩余产能。 安丰铝业：拟建超精铝合金棒及新型合金材料深加工项目。 外媒10月10日消息：伦敦金属交易所（LME）周二公布的数据显示，LME注册仓库中的俄罗斯铝库存占比为76%，低于8月份的81%。这也是今年迄今的最大降幅。上月底LME在韩国光阳的注册仓库有大量仓单被注销。仓单注销通常用于交割。 国内首个自主成套6mm厚连续热镀锌铝镁稀土多元合金镀层钢板产品在包头研发成功。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理期权策略：沪铝2311合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 10、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前沪铝大体上呈现出back结构，0-3价差已开始持续收窄，做空价差组合继续持有。 （三）沪伦比走势分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前内外盘沪伦比较前期略有回升，所以原铝进口窗口维持开启。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。