家用电器行业AR眼镜深度专题：性价比+轻便+多场景，或有望进入放量阶段

消费级AR产品陆续上市，有望打开市场 全球VR销量已超千万台。根据VR陀螺，从2016年到2022年，全球VR头显出货量由180万台增至1014万台，CAGR为33.4%。VR产品在消费级市场推广较早，全球龙头品牌Meta、pico产品成熟，推动消费者教育加速，当前全球VR销量已超千万台，根据IDC数据，其中我国22年VR销量超百万台。 消费级AR眼镜上市推动AR市场加速发展。2016年到2022年，全球AR头显出货量由7万台增至45万台，CAGR为36.5%。其中我国22年AR销量超10万台。 2022年，Rokid Air、NrealAir、雷鸟Air和OPPO Air等产品规模化上市，作为国内AR消费市场开端具有探索意义，推动22年全球AR销量在疫情拖累VR销量下滑的背景下，取得同比高增26%。 从竞争格局来看，在主要线上平台消费级AR眼镜市场，22Q4雷鸟位居销量份额第一，达32%，Nreal、Rokid分别位列第二、第三，销量份额分别为28%、21%。 AR眼镜轻便&性价比高，具备放量条件 分体式AR具备轻便、价格门槛低的特点，相比VR一体机，使用场景更加丰富，具备较强的商业化放量条件，而2022年AR销量仅为10万台，是VR的9.3%，空间较大，我们看好后续AR眼镜放量机会。分体式AR眼镜快速起量。AR设备目前以分体式为主，随着22年下半年品牌商推出消费级分体式AR眼镜，分体式AR设备销量快速提升，22Q4分体式占比近90%，当前绝大部分消费级产品为连接主机使用（手机、电脑等），最主要功能为扩展屏幕。 国内品牌来看，2020年国内推出首款消费级AR眼镜，虽起步较晚，但应用场景定位较为清晰，目前国内AR眼镜以有线为主，不以信息交互为重点，基本取消语音控制功能，而选择大屏显示，从而在娱乐休闲、移动办公等常用消费场景使用体验感较好。22年国内成熟产品快速放量，取得全球领先地位。 AR消费需求：目前以娱乐、办公为主要场景，一线城市年轻男性为主要客群 现阶段，面向消费者的AR产品仍未大面积普及，但在智能手机操作系统开发者工具的支持下，越来越多的人开始使用AR产品，当前更多用于观影、游戏、移动办公等，随着更多应用内容落地，信息获取能力提升，学习教育、购物、生活导航等场景应用将更为丰富。用户选择AR眼镜的一大原因是娱乐使用，占比高达43.4%。游戏玩家是AR的主要消费群体，他们的购买动机主要是为了获得更真实和沉浸的游戏体验，从而获得更多样和有趣的娱乐体验。工作学习使用也是用户选择AR眼镜的一大原因，占比29.2%。从消费画像来看，眼镜用户以男性为主，聚集在新一线城市，其次是一二线城市，并呈现年轻化的特征。主要原因为，年轻男性对新事物接受度较高，且更加爱好科技产品，且新一线城市收入较高，或因此有经济能力购买AR产品，并有时间和精力享受AR产品。 风险提示：宏观经济不及预期风险，AR眼镜需求不及预期风险，新品研发不及预期风险。 1.消费级AR产品陆续上市，有望打开市场 在元宇宙即超越现实的虚拟宇宙创造上，目前包含VR、AR、MR和XR技术，其中，VR（Virtual Reality），即虚拟现实，通过多种输入输出设备将用户带入到计算机生成的模拟环境中，用户可借助设备操作或控制环境，从而获得高度真实的元宇宙体验。AR（Augmented Reality），即增强现实，通过仿真处理技术将虚拟世界的信息体验在真实世界中，实现虚拟与现实的混合与交互。MR（Mixed Reality），即混合现实，包括增强现实和增强虚拟，是虚拟现实技术的进一步发展，通过在虚拟环境中引入现实场景信息，在虚拟世界、现实世界和用户之间搭起一个交互反馈的信息回路，以增强用户体验的真实感。XR（Extended Reality），即扩展现实，是AR、VR、MR等多种技术的统称。 图1：虚拟现实VS增强现实 目前VR行业硬件已可实现量产并基本实现较好的消费者体验，C端目前可用于游戏观影、教育、健身等多重场景。AR此前多用于B端商用，价格较高，随着22年硬件厂商推出消费级AR眼镜，性价比高，使用便捷场景丰富，有望迎来C端市场放量高增。 图2：AR、VR、MR对比 全球VR销量已超千万台。根据VR陀螺，从2016年到2022年，全球VR头显出货量由180万台增至1014万台，CAGR为33.4%。VR产品在消费级市场推广较早，全球龙头品牌Meta、pico产品成熟，推动消费者教育加速，当前全球VR销量已超千万台，根据IDC数据，其中我国22年VR销量超百万台。 消费级AR眼镜上市推动AR市场加速发展。2016年到2022年，全球AR头显出货量由7万台增至45万台，CAGR为36.5%。其中我国22年AR销量超10万台。2022年，Rokid Air、NrealAir、雷鸟Air和OPPO Air等产品规模化上市，作为国内AR消费市场开端具有探索意义，推动22年全球AR销量在疫情拖累VR销量下滑的背景下，取得同比高增26%。 图3：全球VR/AR出货量（万台）及同比 图4：中国VR/AR出货量（万台） 从竞争格局来看，消费级AR眼镜市场雷鸟位居22Q4线上销量份额第一，达32%，Nreal、Rokid分别位列第二、第三，销量份额分别为28%、21%。 图5：22Q4国内消费级AR眼镜主要线上平台销量份额 2.产品：轻便小巧，实现随时随地大屏观影 2.1.AR眼镜轻便&性价比高，具备放量条件 分体式AR具备轻便、价格门槛低的特点，相比VR一体机，使用场景更加丰富，具备较强的商业化放量条件，而2022年AR销量仅为10万台，是VR的9.3%，空间较大，我们看好后续AR眼镜放量机会。 根据IDC分类，其将VR/AR分为standalone即独立一体式产品、tethered即需要依赖其他设备算力使用的分体式产品两种类型。当前VR主流产品皆为一体机产品，占比超90%，一体机可独立使用，无需连接手机或其他设备，使用更为便捷。 图6：22年中国一体式与分体式VR出货量（万台） 图7：PICO 4pro VR一体机 分体式AR眼镜快速起量。AR设备目前以分体式为主，随着22年下半年品牌商推出消费级分体式AR眼镜，分体式AR设备销量快速提升，22Q4分体式占比近90%，当前绝大部分消费级产品为连接主机使用（手机、电脑等），最主要功能为扩展屏幕。消费级AR眼镜由于镜腿内部没有电子部件，使得镜腿纤细，镜腿可像普通眼镜一样90°折叠，携带方便、轻盈小巧适合长时间佩戴。 图8：22年中国一体式与分体式AR出货量（万台） 图9：一体式双目AR眼镜VS XrealAir分体式AR眼镜 消费级AR眼镜异军突起，AR平均单价持续走低。22Q4我国AR/VR消费市场占比持续提升至83%。且随着消费级AR眼镜快速放量，AR设备均价快速下行，22年四季度500美金以下产品占比近90%，行业均价由21Q4的1603美元大幅下行至485美元，价格大幅下行叠加产品轻便、场景丰富降低购买门槛，有望推动消费级产品持续放量。 图10：我国AR/VR头显消费市场占比快速提升 图11：我国AR设备均价下降明显，打开消费级市场 2.2.AR眼镜的鼻祖：Google glass 谷歌作为AR眼镜鼻祖，2012年推出其首款AR眼镜，但于2015年停售，并于2023年停售其企业版眼镜，意味着谷歌眼镜产品线的终结。我们试图从其发展历程一窥当前AR眼镜应当解决怎样的需求痛点。 谷歌2012年宣布开发拓展现实眼镜Project Glass项目，推出全世界第一款AR眼镜，并于2014年GoogleGlass正式开放网上订购，售价1500美元。Google glass产品形态为无线设计，使用一个在右眼镜片右上角的固定小型经过特殊设计的透镜，可以反射右侧镜腿中的屏幕所显示的内容。 图12：Google Project Glass产品效果图 图13：Google Project Glass产品图 Googleglass凭借其充满创新的产品设计以及巨大的想象空间，一经发售便吸引众多科技发烧友，但在实际消费使用过程中，其短板逐步显现。 （1）成本过高，导致售价居高不下，价格为1500美元； （2）产品体验尚不成熟，应用场景不清晰。Google glass更像一个挂在用户眼前的透明屏幕智能手表，其在右侧镜腿处加入了一个触控板，可以支持一些简单的点击和滑动交互，因此可以用来看天气、导航信息，完成接、打电话等这种简单的交互。但却无法设置到某个地方的导航、或者看完后回复信息、邮件等。 观影娱乐角度来看，googleglass等效屏幕较小，仅为25英寸，因此若用来观影或娱乐体验感相对较差。 图14：Google glass可实现基础显示 图15：google glass等效屏幕较小 （3）隐私问题：摄像和录音功能有侵犯隐私的可能。 因此，2015年1月，谷歌停止销售第一版Google Glass，并停止了Explorer项目。2019年5月，谷歌发布第二代企业版谷歌眼镜（Google Glass Enterprise Edition 2），一款专为商用设计的谷歌眼镜，定位转向航空、医疗健康、农业制造等领域的工作人员，新增AR和MR功能，售价由第一版1500美元降低至999美元。2023年3月5日，帕特里克·西博尔德称，谷歌已停售企业版谷歌智能眼镜，并将于今年9月停止对该眼镜的软件支持，这标志着Google Glass产品线终结，并将正式告别市场。 2.3.国内品牌：22年消费级AR大放异彩，产品持续更新迭代 从国内品牌来看，2020年国内推出首款消费级AR眼镜，虽起步较晚，但应用场景定位较为清晰，目前国内AR眼镜以有线为主，不以信息交互为重点，基本取消语音控制功能，而选择大屏显示，从而在娱乐休闲、移动办公等常用消费场景使用体验感较好。22年国内成熟产品快速放量，取得全球领先地位。 2020年1月，国内首款消费级AR眼镜面市，为分体式单目光波导AR眼镜Rokid Glass（若琪·慧眼）二代，采用分体式设计以减轻眼睛负荷；同年8月，XREAL发布Light，是第一款能与移动电话相连的AR眼镜，21年10月雷鸟推出其首款消费级AR眼镜，而后快速迭代出新。 图16：重点AR眼镜品牌产品上市时间表 当前消费级AR眼镜主打轻便、大屏观影，产品形态类似普通眼镜，重量亦不及100克，与普通眼镜相当。产品形态多为分体式，自身不带电池以减轻重量，通过数据线与手机、电脑等设备连接，可随时随地投放出100寸以上大屏内容。 图17：XREAL Air产品示意图 图18：Rokid Max产品示意图 从产品发布及功能迭代来看： 国内消费级AR眼镜多定位轻量级，使用场景相对趋同，后续产品迭代主要为提升产品使用体验，包括： （1）场视角逐渐拓宽，增加可视范围。 （2）等效屏幕越来越大，增强大屏体验。 （3）重量越来越轻，加码佩戴便利性及舒适度。 （4）提高显示、影音效果，如刷新率提升、分辨率提高，音效效果提升，且屏显蓝光降低，频闪等逐渐改善，能够更好的保护眼睛，提高观看舒适度。 2020年1月，Rokid国内首款分体式单目光波导AR眼镜RokidGlass（若琪·慧眼）二代发布，采用分体式设计以减轻眼睛Rokid负荷，拥有40°超广场视角。2021年9月，推出RokidAir，对比度与分辨率均有所提升，场视角提升至43°，产品的重量大幅降低为83g，屏幕刷新率为60Hz，且屈光度可调。2023年3月推出的Max智能眼镜，像素为3840*1080像素（双目显示），场视角提升至50°，最高刷新率为120Hz，重量降低，屈光度调节范围提升，亮度提升，显示面积提升，支持2D、3D切换。 2020年8月，XREAL推出Light，为世界上第一款面向开发者的轻量级AR眼镜，也是第一款能与移动电话相连的AR眼镜，XREAL Light的场视角拓宽到52°，为3840 ×1