贵金属日报：美元走弱，国内黄金溢价或逐步回落

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月10日，沪金主力合约开于453.04元/克，收于450.58元/克，较前一交易日收盘下降0.86%。当日成交量为152,411手，持仓量为185,579手。 昨日夜盘沪金主力合约开于450.70元/克，收于450.46元/克，较昨日午后收盘下降0.31%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 10月10日，沪银主力合约开于5,640元/千克，收于5,631元/千克，较前一交易日收盘下降0.69%。当日成交量为460,626手，持仓量为545,620手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,640元/千克，收于5,630元/千克，较昨日午后收盘下降0.51%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日美联储官员再度发表偏鸽派言论，如亚特兰大联储博斯蒂克称：我们不需要再提高利率了，但如果前景发生变化，可能需要进一步加息，此外明尼阿波利斯联储卡什卡利则称，若经济更具韧性或不得不进一步加息。收益率的潜在上升可能意味着美联储不得不减少行动，但如果这是市场对美联储行动的预期，那我们就坚持到底兑现。美元昨日出现走低，此外IMF报告中将美国2023年的增长预测上调至2.1%，2024年上调至1.5%；下调2024年全球经济增速至2.9%。世界黄金协会月度报告则称：“随着美国经济依然活跃，债券收益率继续走高，未来几周黄金可能面临持续动荡。但由于脆弱的股市、不断上升的衰退风险、通胀波动以及央行对黄金的持续兴趣仍然是支撑，我们认为金价不会出现实质性下跌趋势”。不过在此过程中，内盘黄金价格继续呈现震荡走弱格局，外盘金价则相对稳定，这一方面是由于美元的走弱。另一方面也是由于前期国内溢价过高，而伴随着银行端陆续放开对于黄金的进口限制，因此内外盘比价或将逐步回归。操作上对于有采购需求的实体企业而言，仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 基本面 上个交易日（10月10）上金所黄金成交量为18,816千克，较前一交易日下降6.26%。白银成交量为446,694千克，较前一交易日下降19.10%。上期所黄金库存为2,607千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降71,177千克至1,176,405千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为861.81吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为14,077.26吨，较前一交易日下降11.40吨。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 上个交易日（10月10日），沪深300指数较前一交易日下降0.75%，电子元件板块较前一交易日上涨0.49%。光伏板块较前一交易日下降1.60%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多外盘空内盘金银比价：暂缓期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍...