固定收益日报：近期一些数据跟踪

近期一些数据跟踪 —固定收益日报 投资要点 ▌近期一些数据跟踪 分析师：潘捷S1050523050001panjie@cfsc.com.cn分析师：黄海澜S1050523050002huanghl@cfsc.com.cn 海外方面，海外经济数据表现强劲。 据华尔街见闻，“周一，ISM公布的数据显示，美国9月ISM制造业指数上升至49，虽然仍位于萎缩区间，且为连续10个月萎缩，但收缩程度为近一年来最低，显著好于预期，较8月前值进一步改善。”，“美国9月ISM制造业指数49，创去年11月以来最高，预期47.9，8月前值47.6。50为荣枯分界线。该数据在今年6月份触及多年低点，此后的3个月累计上涨3个点，创下2021年3月以来最大的三个月涨幅。”，“美国8月JOLTS职位空缺961万人，远超预期的881.5万人，7月前值为882.7万人。” “美国9月非农数据远超预期，9月新增33.6万人，此前两个月的数据累计大幅上修近12万。失业率与8月持平，为3.8%。工资增幅略低于预期，同比增长4.2%、创2021年中期以来的最小涨幅。劳动力参与率稳定。” 相关研究 1、《债市短期或有压力，但中期利率中枢或仍有下行空间》2023-09-282、《基本面对利率债或仍构成支撑》2023-07-193、《内需或有待进一步提升，利率中枢或仍有下行空间》2023-06-16 受加息预期上行及供给增加影响，美债收益率曲线陡峭化上行，部分海外经济体10Y利率也多数上行。9月29日至10月6日，2Y美债利率自5.04%上行4BP至5.08%，10Y美债利率自4.59%上行19BP至4.78%。主要经济体10Y国债利率也多数上行，9月29日至10月6日巴西、印度和澳大利亚10Y国债利率上行幅度最大，分别上行19BP、10.1BP和8.5BP。 外需方面，最新一周BDI环比上涨13.4%左右。最近两周港口吞吐量小幅上行。韩国9月出口增速自8月的-8.3%左右升至-4.4%左右，越南9月出口增速自8月的-3%左右升至4.9%左右。 内需方面，据澎湃新闻，“经文化和旅游部数据中心测算，2023年中秋节、国庆节假期，全国国内旅游出游人数8.26亿 人 次 ， 同 比 增 长71.3%， 按 可 比 口 径 较2019年 增 长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。” 截至10月1日各能级城市二手房报价指数全线下跌，最新一周全国环比下跌0.2%，一线城市挂牌价环比为-0.02%，二线环比下跌0.23%，三线和四线分别环比下跌0.26%和0.2%。生产端来看，披露10月开工率的上游行业开工率普遍上行。 ▌风险提示 海外经济超预期上行，美联储货币政策超预期调整。 正文目录 1、近期一些数据跟踪.......................................................................32、风险提示...............................................................................6 图表目录 图表1：美国职位空缺率大幅反弹（%）....................................................3图表2：主要经济体制造业PMI一览（%）..................................................3图表3：近期，美债收益率曲线趋于陡峭化上行（%）........................................3图表4：近期，主要经济体10Y国债利率多数上行（%）......................................3图表5：近期汇率表现（%）..............................................................4图表6：近期，商品价格多数下跌（%）....................................................4图表7：周度货车通行量和港口吞吐量（左轴为吞吐量，百万吨，右轴为通行量，百万辆）.......4图表8：韩国和越南出口增速（%）........................................................4图表9：上游行业开工率普遍上行（%）....................................................5图表10：二手房挂牌价指数（图例中数字为最新一周环比变动，%）...........................5图表11：主要一二线城市中原报价指数....................................................5图表12：30大中城市商品房销售（万平方米）..............................................5图表13：14城二手房成交面积总计（万平方米）............................................6图表14：100大中城市土地成交（万平方米）...............................................6 1、近期一些数据跟踪 海外方面，海外经济数据表现强劲。 据华尔街见闻，“周一，ISM公布的数据显示，美国9月ISM制造业指数上升至49，虽然仍位于萎缩区间，且为连续10个月萎缩，但收缩程度为近一年来最低，显著好于预期，较8月前值进一步改善。”，“美国9月ISM制造业指数49，创去年11月以来最高，预期47.9，8月前值47.6。50为荣枯分界线。该数据在今年6月份触及多年低点，此后的3个月累计上涨3个点，创下2021年3月以来最大的三个月涨幅。”，“美国8月JOLTS职位空缺961万人，远超预期的881.5万人，7月前值为882.7万人。” “美国9月非农数据远超预期，9月新增33.6万人，此前两个月的数据累计大幅上修近12万。失业率与8月持平，为3.8%。工资增幅略低于预期，同比增长4.2%、创2021年中期以来的最小涨幅。劳动力参与率稳定。” 受加息预期上行及供给增加影响，美债收益率曲线陡峭化上行，部分海外经济体10Y利率也多数上行。9月29日至10月6日，2Y美债利率自5.04%上行4BP至5.08%，10Y美债利率自4.59%上行19BP至4.78%。主要经济体10Y国债利率也多数上行，9月29日至10月6日巴西、印度和澳大利亚10Y国债利率上行幅度最大，分别上行19BP、10.1BP和8.5BP。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 外需方面，最新一周BDI环比上涨13.4%左右。最近两周港口吞吐量小幅上行。韩国9月出口增速自8月的-8.3%左右升至-4.4%左右，越南9月出口增速自8月的-3%左右升至4.9%左右。 内需方面，据澎湃新闻，“经文化和旅游部数据中心测算，2023年中秋节、国庆节假期，全国国内旅游出游人数8.26亿人次，同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。” 截至10月1日各能级城市二手房报价指数全线下跌，最新一周全国环比下跌0.2%，一线城市挂牌价环比为-0.02%，二线环比下跌0.23%，三线和四线分别环比下跌0.26%和0.2%。生产端来看，披露10月开工率的上游行业开工率普遍上行。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、风险提示 海外经济超预期上行，美联储货币政策超预期调整。 固定收益组介绍 潘捷：所长助理、固定收益和大类资产配置首席分析师，2023年5月加入华鑫证券研究所。 黄海澜：6年固定收益研究经验，从事固定收益和大类资产配置研究，2023年5月加入华鑫证券研究所。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 证券投资评级说明 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。