有色日报：国内商品走弱，有色下挫明显

有色日报 国内商品走弱，有色下挫明显 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力11合约在日内增仓跳水，跌幅超1%。海外宏观偏好下降依旧打压伦铜，而美元指数高位回落给予铜价一定支撑。国内节后氛围较差，商品市场呈现普跌。产业上游矿端维持宽松；节前备货叠加低位补库导致下游开工率在节前大幅上升；社库节后有所上升。整体产业托底意愿较强；金九旺季叠加低库存给予铜价支撑。海外伦铜跌破8000美元后呈现触底反弹，在前低由较强的技术支撑，叠加美元指数高位回落，预计铜价下跌空间有限。 建议逢低做多 沪锌 沪锌主力11合约日内呈现减仓下行，跌幅较昨日收盘近2%。节后国内市场氛围较差，商品普跌。锌由于前期涨幅较大，高位下挫幅度也相对较大。产业上，上游供应宽松；下游镀锌钢厂假期间开工率小幅下滑，镀锌板库存小幅上升；整体产业属于供需双强局面，持续关注节后下游镀锌板库存。技术上来看，期价在22000一线有较大压力，预计期价在21500-22000区间高位震荡。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议观望 沪镍 沪镍11合约节后连续两日呈现减仓反弹，今日表现抗跌。当前镍与黑色系走势相关度较高，尤其是不锈钢。近期不锈钢需求走弱，期价持续下挫，进而带动镍价持续下行。从技术角度来看，镍期价跌破16万技术支撑后主力空头加仓明显，可顺势做空，短期15万一线有技术支撑，但整体商品向下，镍价破位概率较大。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议空单持有 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 10月10日，9月SMM中国电解铜产量为101.2万吨，环比增加2.3万吨，增幅为2.3%，同比增加11.3%；且较预期的98.61万吨增加2.59万吨。1-9月累计产量为848.61万吨，同比增加87.48万吨，增幅为11.49%。 10月9日，Mysteel电解铜社会库存为10.92万吨，较7日累库2.13万吨，较28日累库3.88万吨。 10月9日，Mysteel电解铜保税区库存为3.61万吨，较28日去库0.31万吨，较25日去库0.56万吨。 ➢锌 10月10日，9月SMM中国精炼锌产量为54.4万吨，环比上涨1.74万吨或环比上涨3.31%，同比增加7.94%，低于我们之前的预计值。1至9月精炼锌累计产量达到484.8万吨，同比增加9.84%。 10月9日，Mysteel锌锭社会库存为7.70万吨，较7日累库1.32万吨，较28日累库2.45万吨。 ➢镍 10月10日，9月全国精炼镍产量共计2.21万吨，环比上调1.4%，同比上升43.18%。全国电解镍产量8月延续爬坡基本符合预期。本月产量上涨主受新增电积镍产量持续放量叠加西北某冶炼厂产量持续爬升叠加9月纯镍需求有所回暖影响。 10月10日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2311合约。金川电解主流升贴水+6000元/吨，价格158660元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格152660元/吨；挪威镍主流升贴水+5200元/吨，价格157860元/吨；镍豆主流升贴水-700元/吨，价格151960元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。