九月行业动态报告：电力市场化改革进程加速，CCER重启在即

2023年10月7日 [table_main]电力市场化改革进程加速，CCER重启在即 公司深度报告模板环保公用行业 推荐维持评级 ——九月行业动态报告 核心观点 ⚫国 网 提 前 完 成 绿 电 绿 证 年 度 目 标 ，期 待 下 游 需 求 跟 进 。。今 年 以 来 绿 电 、绿 证 进 入 常 态 化 开 展 阶 段 ，根 据 北 京 电 力 交 易 中 心 年 初 预 测 ，预 计2023年国 网 完 成 绿 电 交 易 超500亿 千 瓦 时 ， 完 成 绿 证 交 易 超500万 张 （ 对 应50亿 千 瓦 时 ），全 年 目 标 有 望 超 额 完 成 。随 着 绿 电 、绿 证 交 易 规 则 进 一 步 细化 ， 我 们 认 为 各 地 将 陆 续 将 出 台 可 再 生 能 源 消 纳 政 策 ， 将 消 纳 责 任 合 理 、科 学 地 分 配 给 高 耗 能 用 户 等 下 游 需 求 侧 ， 绿 色 环 境 价 值 有 望 充 分 兑 现 。 分析师 陶贻功：010-80927673：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001 严明：010-80927667：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002 电 力 现 货 顶 层 规 则 出 台 ，电 力 市 场 化 改 革 进 程 加 速 。国家 发 改 委 、能 源局 发 布《 电 力 现 货 市 场 基 本 规 则（ 试 行 ）》，主 要 规 范 电 力 现 货 市 场 的 建设 与 运 营 ，包 括 日 前 、日 内 和 实 时 电 能 量 交 易 ，以 及 现 货 与 中 长 期 、辅 助服 务 、电 网 企 业 代 理 购 电 等 方 面 的 统 筹 衔 接 。《 基 本 规 则 》是 我 国 首 个 国家 层 面 的 电 力 现 货 市 场 交 易 规 则 ，对 于 构 建 全 国 统 一 电 力 市 场 体 系 ，提 升电 力 安 全 保 供 能 力 ， 助 力 新 型 电 力 系 统 建 设 具 有 重 要 意 义。 梁悠南：010-80927656：liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070002 煤 电 容 量 电 价 改 革 政 策 有 望 年 内 出 台 ， 烟 气 治 理 相 关 标 的 有 望 受 益 。伴 随 新 能 源 装 机 的 持 续 扩 张 ，煤 电 机 组 容 量 利 用 率 将 不 断 下 降 ，导 致 收 益率 下 滑 。容 量 电 价 机 制 明 确 之 后 ，各 类 电 源（ 包 括 煤 电 、风 电 、光 伏 、核电 ）就 可 以 在 全 电 量 市 场 中 公 平 竞 争 ，基 于 市 场 的 情 况 来 决 定 电 价 ，新 一轮 煤 电 行 业 价 值 重 塑 开 启 。容 量 电 价 的 出 台 ，同 时 也 将 提 升 火 电投 资 、灵活 性 改 造 的 积 极 性 ， 建 议 关 注 烟 气 治 理 相 关 标 的 。 全 国 温 室 气 体 自 愿 减 排 交 易 市 场 即 将 重 启 ，首 批 方 法 学 或 于 近 期 发 布 。过 去 三 年 ，降 碳 、减 污 、扩 绿 、增 长 成 效 显 著 。全 国 构 建 完 成 碳 达 峰 碳 中和 “1+N” 政 策 体 系 ； 累 计 完 成 煤 电 机 组 节 能 降 碳 改 造 、 灵 活 性 改 造 、 供热 改 造 超 过5.2亿 千 瓦 ， 非 化 石 能 源 发 电 装 机 从3.3亿 千 瓦 增 长 到13.8亿千 瓦 。 首 批 方 法 学 或 于 近 期 发 布 ， 预 计 包 括 造 林 碳 汇 、 红 树 林 植 被 修 复 、并 网 光 热 发 电 、 海 上 风 电 四 个 领 域 。 推 荐 关 注 ：三 峡 能 源 、龙 源 电 力 、芯 能 科 技 、太 阳 能 、中 闽 能 源 、江 苏 新能 、 华 能 国 际 、 国 电 电 力 、 大 唐 发 电、 浙 能 电 力 、 江 苏 国 信 、 皖 能 电 力 、福 能 股 份 、粤 电 力A、上 海 电 力 、宝 新 能 源 、协 鑫 能 科 、华 能 水 电 、川 投能 源 、九 丰 能 源 、新 奥 股 份、龙 净 环 保 、清 新 环 境、景 津 装 备、仕 净 科 技、盛 剑 环 境 、安 车 检 测、蓝 晓 科 技、伟 明 环 保、高 能 环 境、路 德 环 境、瀚 蓝环 境。 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 风 险 提 示：政 策 力 度 不 及 预 期 的 风 险 ； 项 目 进 度 不 及 预 期 的 风 险;新 能 源发 电 出 力 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 ；行 业 补 贴 退 坡 的 风 险 。 目录 一、行业要闻................................................................................................................................................................................2二、行业数据................................................................................................................................................................................5（一）碳交易市场情况........................................................................................................................................................................5（二）电力行业相关数据....................................................................................................................................................................5（三）环保行业相关数据....................................................................................................................................................................6三、环保公用行业表现................................................................................................................................................................9（一）环保公用行业市值....................................................................................................................................................................9（二）板块表现.....................................................................................................................................................................................9四、投资建议及股票池..............................................................................................................................................................11（一）投资建议...................................................................................................................................................................................11（二）核心组合表现..........................................................................................................................................................................12五、风险提示..............................................................................................................................................................................12 一、行业要闻 1.国 家 电 网 提 前 完 成 绿 电 、 绿 证 交 易 年 度 目 标 任 务 国 家 电 网 有 限 公 司 紧 密 围 绕“ 双 碳 ”目 标 ，大 力 推 动 绿 电 绿 证 市 场 建 设 ，积 极 服 务 市 场 主 体 绿 色 电 力 消 费 。截 至8月25日 ，公 司 今 年 成 交 绿 电478.6亿 千 瓦 时 ，较 去 年 全 年 增 长215%，成 交 绿 证341.5万 张 ， 折 合 电 量34.15亿 千 瓦 时 ，较 去 年 全年 增 长136%， 提 前 完 成 年 度 绿 电300亿 千 瓦 时 、 绿 证300万 张 的 目 标 任 务。 http://epaper.sgcctop.com/202309/05/con-709357.html 2.国 家 能 源 局 ：8月 全 社 会 用 电 量 同 比 增 长3.9% 9月14日 ， 国 家 能 源 局 发 布8月 份 全 社 会 用 电 量 等 数 据 。 8月 份 ，全 社 会 用 电 量8861亿 千 瓦 时 ，同 比 增 长3.9%。分 产 业 看 ，第 一 产 业 用 电 量142亿 千 瓦 时 ，同 比 增 长8.6%；第二 产 业 用 电 量5458亿 千 瓦 时 ，同 比 增 长7.6%；第 三 产 业 用 电 量1711亿 千 瓦 时 ，同 比 增 长6.6%；城 乡 居 民 生 活 用 电 量1550亿 千 瓦 时 ， 同 比 下 降9.9%。 1~8月 ，全 社 会 用 电 量 累 计60826亿 千 瓦 时 ，同