环保公用行业行业动态报告：电力现货顶层规则出台，电力市场化改革进程加速

2023年9月23日 [table_main]电力现货顶层规则出台，电力市场化改革进程加速 公司深度报告模板环保公用行业 推荐维持评级 核心观点 分析师 ⚫行 业 观 点 ： 陶贻功：010-80927673：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001 电 力方 面 ，国 家 发 展 改 革 委 、国 家 能 源 局 联 合 印 发《 电 力 现 货 市 场 基 本 规则（ 试 行 ）》。《 基 本 规 则 》主 要 规 范 电 力 现 货 市 场 的 建 设 与 运 营 ，包 括日 前 、日 内 和 实 时 电 能 量 交 易 ，以 及 现 货 与 中 长 期 、辅 助 服 务 、电 网 企 业代 理 购 电 等 方 面 的 统 筹 衔 接 。 环 保 方 面 ，生 态 环 境 部 发 布 关 于 公 开 征 求《 京 津 冀 及 周 边 地 区 、汾 渭 平 原2023-2024年 秋 冬 季 大 气 污 染 综 合 治 理 攻 坚 行 动 方 案 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 意见 的 通 知 。提 出高 质 量 推 进 钢 铁 、 水 泥 、 焦 化 行 业 超 低 排 放 改 造 工 程 。 严明：010-80927667：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002 ⚫投 资 策 略 及 推 荐 关 注 标 的 ： 公 用 ：电 力 现 货 顶 层 规 则 出 台 ， 电 力 市 场 化 改 革 进 程 加 速 。国 家 发 改 委、能 源 局 发 布《 电 力 现 货 市 场 基 本 规 则（ 试 行 ）》，规 范 电 力 现 货 市 场 的 建设 与 运 营 ，包 括 日 前 、日 内 和 实 时 电 能 量 交 易 ，以 及 现 货 与 中 长 期 、辅 助服 务 、电 网 企 业 代 理 购 电 等 方 面 的 统 筹 衔 接 。截 至 目 前 ，第 一 批8个 现 货试 点 中 ，南 方（ 以 广 东 起 步 ）、山 西 、山 东 、甘 肃 、蒙 西 已 经 开 展 连 续 结算 试 运 行 ；第 二 批6个 现 货 试 点 均 已 完 成 模 拟 试 运 行 。随 着 顶 层 规 则 文 件出 台 ，预 计 现 货 省 份 运 行 规 则 将 进 一 步 完 善 ，其 余 省 份 将 加 速 现 货 市 场 建设 。《 基 本 规 则 》是 我 国 首 个 国 家 层 面 的 电 力 现 货 市 场 交 易 规 则 ，对 于 构建 全 国统 一 电 力 市 场 体 系 ，提 升 电 力 安 全 保 供 能 力 ，助 力 新 型 电 力 系 统 建设 具 有 重 要 意 义。 梁悠南：010-80927656：liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070002 建 议 关 注 ：三 峡 能 源 （600905.SH） 、 龙 源 电 力 （001289.SZ） 、 芯 能 科 技（603105.SH）、太 阳 能（000591.SZ）、中 闽 能 源（600163.SH）、江 苏 新能（603693.SH）、华 能 国 际（600011.SH）、国 电 电 力（600795.SH）、大唐 发 电（601991.SH）、浙 能 电 力（600023.SH）、江 苏 国 信（002608.SZ）、皖 能 电 力（000543.SZ）、福 能 股 份（600483.SH）、粤 电 力A（000539.SZ）、上 海 电 力（600021.SH）、宝 新 能 源（000690.SZ）、协鑫 能 科（002015.SZ）、华 能 水 电（600025.SH）、川 投 能 源（600674.SH）、九 丰 能 源（605090.SH）、新 奥 股 份 （600803.SH） 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 环 保 ：全 国 温 室 气 体 自 愿 减 排 交 易 市 场 即 将 重 启 ，首 批 方 法 学 或 于 近 期 发布 。过 去 三 年 ，降 碳 、减 污 、扩 绿 、增 长 成 效 显 著 。全 国 构 建 完 成 碳 达 峰碳 中 和“1+N”政 策 体 系 ；累 计 完 成 煤 电 机 组 节 能 降 碳 改 造 、灵 活 性 改 造 、供 热 改 造 超 过5.2亿 千 瓦 ， 非 化 石 能 源 发 电 装 机 从3.3亿 千 瓦 增 长 到13.8亿 千 瓦 。首 批 方 法 学 或 于 近 期 发 布 ，预 计 包 括 造 林 碳 汇 、红 树 林 植 被 修 复 、并 网 光 热 发 电 、 海 上风 电 四 个 领 域。 建 议 关 注 ：龙 净 环 保（600388.SH）、景 津 装 备（603279.SH）、仕 净 科 技（301030.SZ）、盛 剑 环 境（603324.SH）、安 车 检 测（300572.SZ）、蓝 晓科 技 （300487.SZ） 、 伟 明 环 保 （603568.SH） 、 高 能 环 境 （603588.SH） 、路 德 环 境（688156.SZ）、瀚 蓝 环 境（600323.SH）、清 新 环 境（002573.SZ）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 ⚫行 业 动 态 ： 1、《 电 力 现 货 市 场 基 本 规 则 （ 试 行 ） 》 印 发；2、《2022中 国 可 再 生 能 源 绿 色 电 力 证 书 发 展 报 告 》 等 报 告 发 布；3、青 海 新 能 源 发 电 量 占 比 创 历 史 新 高；4、国 家 发 展 改 革 委 等 部 门 发 布 关 于 进 一 步 加 强 水 资 源 节 约 集 约 利 用 的 意见；5、京 津 冀 及 周 边 地 区 、 汾 渭 平 原2023-2024年 秋 冬 季 大 气 污 染 综 合 治 理攻 坚 行 动 方 案 （ 征 求 意 见 稿 ）；6、佛 山 市 碳 达 峰 实 施 方 案 ：重 点 发 展 节 能 环 保 、清 洁 生 产 、清 洁 能 源 、生态 环 境 等 绿 色 产 业。 ⚫行 业 表 现 ： 环 保 ：本 周 环 保 指 数 （ 申 万 ） 涨 跌 幅 为-1.11%， 相 对 沪 深300指 数 变 化-1.92%， 其 中 森 远 股 份 、 上 海 凯 鑫 、ST星 源 涨 幅 分 别 为11.41%、4.34%、3.57%,表 现 较 好 ； 而 兴 源 环 境 、 皖 仪 科 技 、 德 创 环 保 跌 幅 分 别 为-2.65%、-2.85%、-3.00%，表 现 较 差 。目 前 环 保 行 业PE(TTM)17.07倍 、PB(LF)1.55倍 。 公 用 事 业 ：本 周 公 用 事 业 指 数（ 申 万 ）涨 跌 幅 为-1.33%，相 对 沪 深300指数 变 化-2.14%， 其 中 通 宝 能 源 、ST金 鸿 、*ST惠 天 涨 幅 分 别 为5.86%、4.81%、3.31%,表 现 较 好 ；而豫 能 控 股 、闽 东 电 力 、聆 达 股 份 跌 幅 分 别 为-4.45%、-4.61%、-4.86%，表 现 较 差 。目 前 公 用 事 业 行 业PE(TTM)21.47倍 、PB(LF)1.74倍 。 碳 市 场 ：本 周 全 国 碳 市 场 综 合 价 格 行 情 为 ： 最 高 价75.83元/吨 ， 最 低 价73.94元/吨 ， 收 盘 价 较 上 周 五 上 涨0.78%。 本 周 挂 牌 协 议 交 易 成 交 量1,752,120吨 ， 成 交 额131,314,986.41元 ； 大 宗 协 议 交 易 成 交 量5,343,853吨 ，成 交 额377,805,518.88元 。本 周 全 国 碳 排 放 配 额 总 成 交 量7,095,973吨 ，总 成 交 额509,120,505.29元 。 截 至 本 周 ， 全 国 碳 市 场 碳 排 放 配 额 累 计 成 交量282,152,806吨 ， 累 计 成 交 额13,722,249,032.89元 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ；下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ；政 策 执行 力 度 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 ；政 策 调 控 压 力 下 煤 价 大 幅下 跌 的 风 险 。 目录 一、行业要闻................................................................................................................................................................................3二、行业数据................................................................................................................................................................................3三、行情回顾................................................................................................................................................................................5（一）碳市场行情............................................................................................................................................................................5（二）行业行情................................................................................................................................................................................5四、核心观点................................................................................................................................................................................7五、风险提示................................................................................................................................................................................8六、附录...........................................................................................