社会服务：中秋国庆双节国内旅游数据跟踪报告-中秋国庆叠加亚运，旅游消费强势复苏

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 中秋国庆叠加亚运，旅游消费强势复苏 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——中秋国庆双节国内旅游数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023年10月09日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2023年“十一”黄金周收官，中秋国庆双节超长假期叠加杭州亚运会举办，游客旅行热情高涨，文旅行业复苏势头强劲。2023年“十一”假期期间，全国国内旅游出游合计8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%。旅游行业：全国出行需求集中释放，出游人数创近年来新高，旅游消费呈现“井喷式”增长，“十一”假期旅游市场自连续三年下降趋势后，首次恢复并超过2019年。此外，文化和旅游活动深度融合，多种旅游方式齐头并进，各地积极推出举措激发消费活力，假期为“夜经济”持续增添热度。免税行业：在海南离岛免税新增的“即购即提”“担保即提”提货新规的助力下，“免税+”新玩法推动海南“十一”离岛免税市场增长。据海口海关统计，2023年中秋国庆“双节”期间，海口海关共监管离岛免税销售金额13.3亿元，比2022年同期增长117%；免税购物人数17万人次，比2022年同期增长143%。景区行业：各大景区消费活跃度持续高位运行，多样化旅游需求吸引游客挖掘小众景区，众多文旅上市公司在上半年实现同比扭亏为盈的背景下，“十一”假期推动业绩强势复苏。整体来看，“十一”旅游强劲复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景向好。 建议关注：1）受益于出入境旅游恢复预期与政府政策支持的免税龙头；2）有望受益于经济回暖后客流恢复与消费复苏的景区与演艺龙头、酒店龙头；3）受益于出入境旅游逐步恢复，以及创新本地游及文旅活动的头部旅行社。 投资要点： ⚫ 旅游：“十一”旅游消费增长迅猛，多种旅游方式齐头并进。2023年“十一”假期期间，全国国内旅游出游合计8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。“十一”国内游客出游半径189.5公里，按可比口径较去年同期增长59.6%，出游天数超过5天的游客占比超过五成，国内长线游“领跑”旅游消费市场，出游人次占比为56%。此外，文化和旅游活动深度融合，多种旅游方式齐头并进，各地积极推出举措激发消费活力，假期为“夜经济”持续增添热度。 ⚫ 免税：海南“十一”假期免税市场持续增长。截至9月30日，海南离岛免税提货新规落地实施已满半年，海口海关共监管“即 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 国际邮轮复航带动远洋旅行，“亚运经济”刺激国庆消费市场 免签政策带动出境游复苏，亚运会助力国庆旅游消费 中秋国庆双节将至，文旅消费需求持续扩大 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%社会服务沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3416 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 购即提”销售金额17亿元，购物人数87.3万人次；“担保即提”销售金额超过4100万元。“免税+”新玩法推动海南“十一”离岛免税市场增长，海口海关共监管离岛免税销售金额13.3亿元，比2022年同期增长117%；免税购物人数17万人次，比2022年同期增长143%。 ⚫ 景区：热门景区下沉非热门目的地，上市景区扭亏为盈。“十一”假期主要旅游目的地及热门景区消费活跃度持续高位运行，多样化旅游需求吸引游客挖掘小众景区，“热点更热、冷点不冷”现象突出。众多文旅上市公司上半年实现同比扭亏为盈，“十一”假期各大景区门票、酒店、餐饮等服务消费大幅增长，文旅市场复苏态势强劲。 ⚫ 风险因素：消费恢复不及预期风险，疫情反复风险，宏观经济波动风险。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 旅游：“十一”旅游消费增长迅猛，多种旅游方式齐头并进 ....................................... 4 2 免税：海南“十一”假期免税市场持续增长 ................................................................... 6 3 景区：热门景区下沉非热门目的地，上市景区扭亏为盈 ........................................... 7 4 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 9 4.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 4.2 风险因素 ................................................................................................................ 9 图表1： 历年“十一”黄金周旅游总收入及同比............................................................... 4 图表2： 历年“十一”黄金周接待游客总数及同比 ........................................................... 4 图表3： “十一”假期游客出游天数分布 .......................................................................... 5 图表4： “十一”假期游客出游距离分布 .......................................................................... 5 图表5： 2023年“十一”假期旅行热门城市TOP10 ......................................................... 5 图表6： 2023年“十一”假期部分省份接待游客人次及收入表现 .................................. 6 图表7： 2023年“五一”假期部分国内景区接待游客人次及收入表现 .......................... 8 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 1 旅游：“十一”旅游消费增长迅猛，多种旅游方式齐头并进 旅游行业进入强复苏通道，双节叠加亚运会出行需求集中释放。2023年“十一”假期中秋国庆连休，双节叠加杭州亚运会举办，文旅行业复苏提速。根据文化和旅游部数据中心测算，2023年“十一”中秋国庆假期期间（9月29日-10月6日），全国国内旅游出游合计8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。整体来看，今年“十一”假期旅游市场自连续三年下降后，首次恢复并超过2019年。中秋国庆叠加亚运会，探亲、出游、观赛等出行需求集中释放，出游人数创近年来新高，旅游消费呈现“井喷式”增长。 图表1：历年“十一”黄金周旅游总收入及同比 图表2：历年“十一”黄金周接待游客总数及同比 资料来源：文旅部，万联证券研究所 注：2017、2020、2023年“十一”假期为8天，其余年份为7天。 资料来源：文旅部，万联证券研究所 注：2017、2020、2023年“十一”假期为8天，其余年份为7天。 双节超长假期带动群众出游半径和出游天数双提升。作为2023年最后一个法定节假日假期，国内游客出游热情高涨，超长假期增强了游客跨省、长途出行的意愿，前半程中秋节返乡团圆，后半程国庆节携伴旅行的特征明显。据文化和旅游部数据中心测算，假日期间，国内游客出游半径189.5公里，按可比口径较去年同期增长59.6%；游客在目的地的平均游憩半径17.9公里，按可比口径较去年同期增长86.0%。根据携程数据，2023年“十一”假期跨省游订单占比达51%，同比增长2倍多；长途游订单占比39%，同比增长超2倍。途牛出游数据显示，从出游天数看，更多用户选择了5天及以上的出游行程，出游人次占比达54%；19%的用户选择了8天以上的出游行程，通过提前出游或延后返程避开出游高峰。从出游距离看，国内长线游“领跑”旅游消费市场，出游人次占比为56%；本地游、周边游进入出游高峰的时间较国内长线游有所延后，出游人次占比为29%；出境游继续保持稳定的复苏态势，出游人次占比15%。 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%0100020003000400050006000700080002017201820192020202120222023十一黄金周:旅游总收入（亿元）十一黄金周:旅游总收入:同比-40%-20%0%20%40%60%80%01000020000300004000050000600007000080000900002017201820192020202120222023十一黄金周:接待游客总数（万人）十一黄金周:接待游客总数:同比 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 图表3：“十一”假期游客出游天数分布 图表4：“十一”假期游客出游距离分布 资料来源：途牛出游，万联证券研究所 资料来源：途牛出游，万联证券研究所 文化和旅游活动深度融合，多种旅游方式齐头并进。2023年9月27日，国务院办公厅印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》，提出“加大优质旅游产品和服务供给，推进文化和旅游深度融合发展”。“十一”假期，文化和旅游行业结合假日特点，通过“旅游+”融合演艺、体育、非遗等，推出一系列体验丰富、备受游客青睐的活动和产品，长安十二时辰主题街区、尼山圣境、上海天文馆等文旅新业态在假期中受到游客追捧，智慧旅游、沉浸式新产品新场景成为显著消费热点，音乐节、演唱会、舞台剧等热门演出逐步下沉至二三线城市，吸引大批游客对小众目的地的关注。此外，除了文旅融合的旅游方式，都市游及乡村游也成为越来越多人的假期旅行选择。都市游，即“Citywalk”，融合城市内街景建筑、自然景观、餐饮娱乐、购物中心等等，展现现代都市的肌理与魅力，根据文化和旅游部数据中心监测，游客在节假日选择商业综合体、文博场馆和历史文化街区者占比高达20%以上，假期前半段城市旅游休闲街区热度明显高于远程景区热度。携程数据显示，“十一”期间“Citywalk”搜索量同比增长7倍多。乡村游则