社会服务行业投资策略周报：雅诗兰黛将开设高级香水工坊，加速奢华香水领域建设

证券研究报告 投资评级:看好(维持) 核心观点 ❖雅诗兰黛将在巴黎开设高级香水工坊，加速奢华香水领域建设。雅诗兰黛集团计划在法国巴黎开设一家高级香水工坊，预计于2024年底开业，主要专注于香水创新和工艺，为集团旗下的香水品牌组合提供全面支持，并与第三方香水合作伙伴、原料供应商和生产网络保持密切联系。在一支专业香水团队的领导下，工坊将帮助实现与外部合作伙伴更深入的共创与合作，以更快的速度实现突破性产品、包装和概念创新的诞生并走向市场。欧睿数据显示，到2027年，全球高端香水市场有望每年增长9%。公司香水部门表现出色：19年起，雅诗兰黛香水业务的净销售额增长近40%，截至23财年底（23年6月30日），公司香水业务的净销售额已实现连续10个季度双位数的增长。23财年（22年7月1日至23年6月30日），公司香水部门销售额同比增长14%，在全球主要市场均实现两位数有机增长，主要得益于TOM FORD, Estée Lauder和Le Labo等品牌香水销售的推动。 分析师刘洋SAC证书编号：S0160521120001liuyang01@ctsec.com Prada集团完成设计工作室重组。Prada集团已经完成设计工作室重组，以接手负责Prada、Miu Miu设计工作的设计总监Fabio Zambardi的工作。目前，Prada集团已晋升现Prada女装设计总监Luigi Preziotti为品牌设计总监，同时确认Dario Vitale继续出任Miu Miu设计总监。Luigi Preziotti于2002年加入集团，主要负责Prada的女装成衣系列和一些特别项目。Dario Vitale在Miu Miu工作多年，受益于其高品质的作品及其他因素推动，近来MiuMiu业绩增长亮眼，23FYH1品牌零售额同比增长21%。 分析师李跃博SAC证书编号：S0160521120003liyb@ctsec.com 相关报告 1.《假期客流、收入较19年双增，行业景气向好》2023-10-07 2.《十一出行市场热度延续，关注高增标的估值切换》2023-09-26 9月奢侈品天猫旗舰店销售情况：我们追踪了17个奢侈品品牌（覆盖时装皮具、珠宝腕表和奢侈品电商）的天猫官方旗舰店的月度销售数据（不包含美妆香化产品），23年9月这些品牌销售额/销量合计较去年同期同比下滑6%/9%，均价同比微增2%。分品牌看，除Gucci、Burberry、Cartier三品牌销售额分别同比下降10.1%、45.6%、47.0%外，剩余品牌均实现正增长：Berluti、Brunello Cucinelli、Zegna、LANVIN、Farfetch、Balenciaga、Van Cleef Arpels、Net-A-Porter、Bottega Veneta、Yves Saint Laurent、Prada、Chloe、Valentino、Versace分别同比增长198.9%、177.3%、91.7%、60.4%、60.2%、55.3%、42.9%、40.5%、27.2%、24.7%、11.9%、8.5%、6.6%、2.1%。 3.《瑞士表8月出口额同比微增，至中国大陆出口额下滑》2023-09-25 8月国际RPK持续恢复。根据IATA，23年8月全球收入客运公里数（RPK）同比增长28.4%，恢复至疫情前的95.7%，具体来看，1）8月全球国际RPK维持恢复态势，同比增长30.4%，恢复至19年同期水平的88.5%，所有地区的国际流量需求均展现出积极变化，其中亚太地区同比增长最为迅速，达到98.5%；2）8月全球国内RPK同比增长25.4%，连续五个月超疫情前水平，较19年同期增长9.2%。 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。 内容目录 1行业动态...................................................................................................................................................41.1雅诗兰黛将在巴黎开设高级香水工坊，加速奢华香水领域建设...................................................41.2Prada集团完成设计工作室重组.......................................................................................................42行业数据...................................................................................................................................................52.1奢侈品销售数据...................................................................................................................................52.1.1奢侈品集团销售数据.......................................................................................................................52.1.2奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况（更新至2023.09）.................................................................72.2瑞士表出口额（更新至2023.08）...................................................................................................102.3全球旅客流量（更新至2023.08）...................................................................................................142.4消费者信心指数（更新至2023.09）...............................................................................................153风险提示.................................................................................................................................................16 图表目录 图1.雅诗兰黛香水系列Editions de parfums Frederic malle...................................................................4图2. 17-22年LVMH集团收入及固定汇率下增速.....................................................................................5图3. 17-22年爱马仕收入及固定汇率下增速...............................................................................................5图4. 17-22年Kering集团收入及固定汇率下增速.....................................................................................5图5. 17-22年Moncler集团收入及固定汇率下增速...................................................................................5图6. 17-22年Prada集团收入及固定汇率下增速.......................................................................................6图7. 17-22年Ferragamo收入及固定汇率下增速......................................................................................6图8. 17-22财年历峰集团收入及固定汇率下增速.......................................................................................6图9. 17-22财年Burberry收入及固定汇率下增速.....................................................................................6图10. 9月奢侈品品牌天猫旗舰店销售额同比增速.....................................................................................7图11.奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况...............................................................................................8图12.奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况（同比增速）.......................................................................9图13.瑞士表出口额（百万瑞士法郎）.....................................................................................................10图14.瑞士表出口额增速（同比增速&相较于19年增速）...................................................................10图15.瑞士表至中国大陆出口额增速（同比增速&相较于19年增速）...............................................11图16.瑞士表至中国香港地区出口额（百万瑞士法郎）.........................................................................11 图17.瑞士表至美国出口额（百万瑞士法郎）.........................................................................................11图18.瑞士表至中国大陆出口额（百万瑞士法郎）.................................................................................12图19.瑞士表至日本出