黑金投研日报

（6）据外媒报道，国际镍业研究组织(INSG)周二公布，2024年全球镍市供应过剩量料从今年的223,000吨增加至239,000吨，暗示镍将面临进一步压力。INSG表示:“从历史上看，市场供应过剩与LME可交割/一级镍有关，但在2023年和2024年，供应过剩将主要与二级镍和镍化学品有关。” 4、总结展望： （1）宏观方面，假期公布的美国PMI数据强于市场预期，ISM制造业PMI已连续三个月回升。此外，美国9月非农就业人口超预期增加33.6万人，增幅创今年以来最大，失业率与前值持平但高于预期，数据表明美国劳动力市场势头不减，美联储年内再次加息预期明显升温，美元指数与美债收益率走强。国内方面，9月制造业PMI为50.2%，环比上升0.5个百分点，重返扩张区间。国内经济底部特征显现，近期多部门推出刺激政策，后续关注相关政策落地情况。 （2）基本面看，印尼镍矿供应担忧暂缓，原料价格维持高企，钢厂多处于亏损状态，现货成交不佳，期货仓单库存仍维持增加。9月不锈钢排产仍在高位，虽有部分钢厂减产检修，整体供应压力仍较大，关注宏观情绪变化及节后消费情况。近期不锈钢两地库存小幅增加，“金九”已过，而下游表现一般，不锈钢需求不及预期，假期库存料呈现增量。 总体看，美国PMI数据强于预期，非农亦超预期增加，美联储年内再次加息预期升温，双节期间市场避险情绪升温，有色金属承压运行。国 3.逻辑分析： 二、重点数据监测 1、不锈钢 2、铁合金 3、铁矿石 4、焦煤焦炭 数据来源：Wind 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 研究员：张宝慧执业证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820研究员：黄志鸿执业证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788