动力煤月报：市场情绪转弱 煤价维稳运行
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：总体来看，由于安监趋严，供应收缩，9月份煤价整体出现大幅上涨，港口库存持续下降，市场缺货矛盾凸显，短期对煤价形成支撑；中长期来看，动力煤后期供应依然较为宽松，后期供需矛盾并不突出，煤价压力将得以缓解。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 期货与现货价格：期货与现货价格：产地指数：截至9月28日，榆林5800大卡指数874元/吨，周环比下跌54元/吨；鄂尔多斯5000大卡指数781元/吨，周环比下跌10元/吨；大同5500大卡指数820元/吨，周环比下跌11元/吨。港口指数：截至9月28日，CCI进口4700指数91.5美元/吨，周环比上涨3.5美元/吨，CCI进口3800指数68.5美元/吨，周环比上涨2美元/吨。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 港口方面：截至到9月28日，北方港口总库存2241万吨，较上月同期增加46万吨。其中秦皇岛港库存543万吨，环比上月同期增加69万吨；国投曹妃甸港库存448万吨，环比上月同期增加29万吨；京唐港库存187万吨，环比上月同期增加22万吨；黄骅港库存133万吨，环比上月同期减少32万吨。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到9月28日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于515点，环比下跌23个点；截止到9月28日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1716点，同比上涨651个点。本月煤炭运价指数有所上涨，但BDI指数同比有所下滑。 整体来看：产地方面，主产区9月份受煤炭事故影响，煤矿安监趋严，供应收紧，上半月叠加终端非电行业的开工率提升，市场情绪活跃，5500大卡煤价高达1030元/吨附近；相关部门重视煤价的快速上涨，市场情绪才有所减弱，煤价出现持续下调。港口方面，由于供应减量，港口库存快速去库，虽然电力采购下降，但在长协煤履约的硬性要求下，市场煤供应相对紧张，推动港口市场煤价上涨。进口方面，进口煤价延续强势，外盘货源供应紧张，国内终端招标较少，受到价格支撑，投标价格逐步攀升。总体来看，由于煤矿安监影响，供应收缩，9月份煤价整体出现大幅上涨，港口库存持续下降，市场缺货矛盾凸显，短期对煤价形成支撑；中长期来看，动力煤后期供应依然较为宽松，后期供需矛盾并不突出，煤价压力将得以缓解。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 偏强震荡 ■风险 煤矿安全事故，发运倒挂影响，港口终端的库存影响，欧美能源价格情况，煤炭进口量等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
