钢铁行业周报：钢材需求偏弱，关注节后去库进度

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 钢材需求偏弱，关注节后去库进度 [Table_IndNameRptType] 钢铁 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-10-08 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.钢铁去库存持续，供需逐步改善 2023-09-25 2.钢铁周报：成本高位利润承压,静待旺季需求改善 2023-09-18 3.钢铁销售即将进入旺季，基本面有望持续改善 2023-09-10 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 钢材市场：国庆期间累库幅度较高，当前厂库高位，钢材需求偏弱，关注需求改善推动节后去库。 [Table_Summary] 需求端：近期地产及刺激消费政策频出，全国开工项目加速，“金九银十”为钢铁消费旺季，预期市场需求有所改善。 成本端：原料供应宽松，钢厂对于高价资源的接受程度一般，预计短期内焦煤价格上涨空间有限、原料价格稳定运行。 供应端：国庆期间累库幅度较高，受需求偏弱影响，螺纹钢、线材、中厚板等产量减少。 高频数据： 1）钢材价格：截至2023年10月7日，本周Myspic综合钢价指数-0.93%，其中长材、扁平板分别-0.68%、-1.22%。 原材料成本：截至2023年10月7日，铁矿石现货价为934元/吨，环比-1.58%；焦炭现货价为2440元/吨，环比+1.27%；焦煤现货价为2150元/吨，环比+0%。 2）产量：截至2023年10月6日，本周冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.3（-0.13%） /320.03（+1.37%） /106.91（-0.35%） /158.92（-0.91%） /254.25（-3.5%）万吨。开工率：截至2023年10月6日，高炉开工率83.41%，环比-0.76pct；高炉产能利用率92.31%，环比-0.77pct。库存：截至2023年10月6日，总社库1128.38万吨，环比+4.56 %；总厂库484.22万吨，环比+12.18%；螺纹社库501.40万吨，环比+4.7%；螺纹厂库207.26万吨，环比+18.8%。 刺激地产和鼓励基建政策频出，钢铁消费即将进入旺季。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，建议关注抚顺特钢、宝钢股份、首钢股份等。 ⚫ 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。 -18%-9%0%9%18%27%9/2212/223/236/239/23钢铁沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 ⚫ 风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ...................................................................................................................................................................... 5 1.1钢铁板块走势 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2 各钢铁板块走势 ................................................................................................................................................................... 5 2公司动态 ............................................................................................................................................................................... 6 2.1 个股周涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 6 2.2 公司公告 ............................................................................................................................................................................... 6 3 数据追踪 .............................................................................................................................................................................. 6 3.1 钢厂盈利情况 ....................................................................................................................................................................... 6 3.1.1 钢材价格 ............................................................................................................................................................................ 6 3.1.2 原材料供给 ........................................................................................................................................................................ 7 3.2 钢材供应情况 ....................................................................................................................................................................... 8 3.2.1 库存 .................................................................................................................................................................................... 8 3.2.2 开工率 ................................................................................................................................................................................ 9 3.2.3 产量 .................................................................................................................................................................................. 10 风险提示： ................................................................................................................................................................................ 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 12 证券研究报告 图表目录 图表1 本周钢铁板块涨跌幅（%） ............................................................................................................................................... 5 图表2 钢铁子版块涨跌幅（%） ...................................................................................................................................