本周石化行业周报总结如下：
- 短期波动不改长期高油价逻辑。虽然美国库欣原油库存见底，且汽油库存超预期上升，导致市场对需求疲软的担忧加剧，但长期来看，供给端除了OPEC的闲置产能以外，增量依然困难，低资本开支下的原油供给对目前的需求而言依然偏紧，从而高油价下原油股的配置价值依然显著。
- 美元指数下降；油价下跌；TTF价格下跌。截至10月6日，美元指数收于106.11，周环比下降0.08个百分点。原油：截至10月6日，布伦特原油期货结算价为84.58美元/桶，周环比下跌12.40%。天然气：截至10月6日，NYMEX天然气期货收盘价为3.33美元/百万英热单位，周环比上涨13.65%；荷兰TTF天然气期货收盘价为9.85美元/百万英热，周环比下跌9.81%。
- 美国原油产量稳定，炼油厂日加工量下降。1）原油：截至9月29日，美国原油产量1290万桶/日，周环比持平。2）成品油：截至9月29日，美国炼油厂日加工量为1560万桶/日，周环比下降46万桶/日；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量为883/164/469万桶/日，周环比分别变化-31/-13/-24万桶/日。
- 美国原油库存下降，汽油库存上升；欧盟储气率上升。1）原油：截至9月29日，美国战略原油储备为35128万桶，周环比上升30万桶；商业原油库存为41406万桶，周环比下降222万桶。2）成品油：车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存为22698/4266/11880万桶，周环比+648/-32/-127万桶。3）天然气：截至10月5日，欧盟储气率为96.53%，较上周上升1.25个百分点。
- 投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）油价中枢提高，且国央企估值有望提升，建议关注中国海油、中国石油、中国石化；2）国际天然气供需偏紧，且国内天然气市场化改革加速推进，建议关注产量处于成长期的新天然气、蓝焰控股；3）国内油气上产提速，建议关注气井服务领域的稀缺标的九丰能源。
- 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球经济复苏不及预期；油气价格大幅波动的风险。
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