镍及不锈钢周报

【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询)联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 本周镍价探底回升，主力合约换月，最高170490，收于169500，涨2.23%。不锈钢本周冲高回落。最高16200，收于15840，跌0.13%。 【重要资讯】 1、Mysteel报道：印尼当地买家表示，在对采矿配额的调查扰乱了用于不锈钢和电池的金属的生产后，全球最大生产国印度尼西亚的镍矿石价格近几周飙升了约10%。据印度尼西亚一家冶炼厂的经理称，政府还停止向镍矿企业发放新的采矿配额。据一位冶炼厂经理和一位镍贸易商称，该国数十家镍冶炼厂目前正急于囤积矿石，推高了材料价格。 成文时间：2023年8月27日星期日 2、外电8月18日消息，国际镍业研究组织（INSG）周一公布的数据显示，全球镍市场6月份供应过剩27,400吨，去年同期为供应过剩16,200吨。INSG补充说，2023年5月市场供应过剩17,100吨。 【交易策略】 本周美元指数偏强运行，杰克森霍尔年会前市场整体表现谨慎，而对于全球经济的忧虑情绪略有回升。而对我国可能稳经济增长采取措施的乐观情绪对工业品有所支撑。镍价反弹，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，头部大厂主动加价询购镍矿，矿源收紧，MHP生产成本上涨，被动抬升硫酸镍成本，这也意味着电解镍底部成本也会有一定的抬升。近期国内连续出现镍生铁大单成交，最高成交价达到1200元/镍。在不锈钢上涨放缓后，电解镍接档上行。电解镍16.7元上方震荡转强，上档目标或可提升至17.3-17.4万元附近，下档较强支撑在16.2万元附近。后续继续关注印尼矿石供应预期变化，以及宏观情绪变化，同向共振增加镍的波动幅度和短期爆发力。 不锈钢周度回升放缓。印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，印尼当地镍矿石价格上涨近10%，镍生铁成本水涨船高，国内镍生铁成交价格也在备货时点显著上升，受成本支撑影响不锈钢价格有所上行。不过，价格上涨后，下游需求跟进不足，不锈钢厂挺价意愿本周后半段有所弱化，周度库存数据显示总体库存略回落，而300系冷轧库存回升，显示价格上涨后需求迟滞。本周镍相对不锈钢走强。从技术走势看，近期不锈钢15700元附近面临支撑考验，线上仍显震荡偏强，上档较强压力位在16300元附近，下档支撑15300、15000元。后续关注进一步需求改善意愿。 目录 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月18日-2023年8月25日）..................................................3 二、镍及不锈钢基础图表.................................................................................................................................4 四、镍及不锈钢重要价差或比价分析.............................................................................................................8 五、LME持仓分析...........................................................................................................................................10 六、镍及不锈钢技术分析...............................................................................................................................11 七、宏观信息...................................................................................................................................................12 八、基本面信息...............................................................................................................................................13 附录:相关证券..................................................................................................................................................16 一、本周镍及不锈钢期市回顾（2023年8月18日-2023年8月25日） 二、镍及不锈钢基础图表 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 三、镍及不锈钢仓单变化 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 镍现货价格波动，升水自高位回落，期货波动，基差反复。 硫酸镍相对镍贴水走阔，硫酸镍生产电解镍利润改善。 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 电解镍相对高镍铁价差有所收窄，相对经济性差。 镍相对不锈钢显著回调后略有反弹。 五、LME持仓分析 LME镍持仓显示，投资基金负向波动。投资公司或信贷机构净持仓净多方向波动，而商业企业净空有所增持，对镍价带动略偏利空。 六、镍及不锈钢技术分析 来源：WindiFindMysteelSMM,方正中期研究院整理 七、宏观信息 财政部、税务总局：为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 证监会：阶段性收紧IPO节奏，地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。 国家统计局：1-7月份，全国规模以上工业企业利润同比下降15.5%，降幅较1-6月份收窄1.3个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄，呈现稳步回升态势。其中，7月份规上工业企业利润同比下降6.7%，降幅较6月份收窄1.6个百分点。 8月25日美东时间周五早10点，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发表讲话，警告通胀“依旧过高”，以及“如果适宜，美联储准备继续加息”，且否定了短期内有降息的可能。 欧美8月PMI不佳，市场下调对欧美英央行加息押注。 美国8月Markit PMI不及预期，商业活动几乎未扩张，制造业创2月以来新低，服务业创两个月新低；欧元区8月PMI创33个月新低，连续三个月低于荣枯线，加息预期大降。 欧元区8月制造业PMI初值今值: 43.7，预期: 42.7，前值: 42.7。 德国8月制造业PMI初值39.1，预期38.8，前值38.8。德国8月综合PMI初值44.7，预期48.3，前值48.5。 美联储贴现率会议纪要显示，7月份两个地区联储支持不调整贴现率，进一步凸显联储内部分歧。 财政部、税务总局：对经国务院批准对外开放的货物期货品种保税交割业务，暂免征收增值税。 八、基本面信息 （一）镍 1、中国特钢企业协会不锈钢分会：据相关人士透露，中国主要镍生产商青山集团已经开始在印尼商业化生产精炼镍。该工厂位于印度尼西亚莫罗瓦利，计划年产能为5万吨，最近已经开始商业生产。虽然目前尚不清楚该工厂的实际产能以及何时能够达到5万吨的目标，但已开始生产镍板。青山集团计划向伦敦金属交易所（LME）提出申请，将该工厂生产的镍列为可交割品牌。然而，这需要至少三个月的稳定生产来满足交易所的要求。一旦获得LME认可，这将为青山集团的镍产品提供更广阔的市场和更高的认可度。 2、Mysteel报道：印尼当地买家表示，在对采矿配额的调查扰乱了用于不锈钢和电池的金属的生产后，全球最大生产国印度尼西亚的镍矿石价格近几周飙升了约10%。据印度尼西亚一家冶炼厂的经理称， 政府还停止向镍矿企业发放新的采矿配额。据一位冶炼厂经理和一位镍贸易商称，该国数十家镍冶炼厂目前正急于囤积矿石，推高了材料价格。 3、外电8月18日消息，国际镍业研究组织（INSG）周一公布的数据显示，全球镍市场6月份供应过剩27,400吨，去年同期为供应过剩16,200吨。INSG补充说，2023年5月市场供应过剩17,100吨。 4、据中国海关数据统计，2023年7月中国精炼镍进口量9696.162吨，环比减少4011吨，降幅29.26%；同比减少1527吨，降幅13.61%。其中报关后进入国内市场1627.052吨，留存于保税区8069.11吨；报关净进口量1625.41吨，环比减少73.62%。2023年1-7月，中国精炼镍进口总量57284.153吨，同比减少37309吨，降幅39.44%。 5、据中国海关数据统计，2023年7月中国镍铁进口量76.1万吨，环比增加15.8万吨，增幅26.3%；同比增加38.3万吨，增幅101.1%。其中，7月中国自印尼进口镍铁量73万吨，环比增加15.7万吨，增幅27.4%；同比增加38.3万吨，增幅110.5%。2023年1-7月中国镍铁进口总量428.6万吨，同比增加141.5万吨，增幅49.3%。其中，自印尼进口镍铁量397.8万吨，同比增加135.5万吨，增幅51.7%。 6、据中国海关数据统计，2023年7月中国镍矿进口量502.14万吨，环比减少7.2%，同比增加15.1%。其中，自菲律宾进口镍矿量443.56万吨，环比减少13.5%，同比增加16.4%。自其他国家进口镍矿量58.58万吨，环比增加48.3%，同比增加9.0%。2023年1-7月，中国镍矿进口总量2225.5万吨，同比增加14%。其中，自菲律宾进口镍矿总量1882.2万吨，同比增加18.6%；自其他国家进口镍矿总量343.3万吨，同比减少6%。 （二）不锈钢 1、据中国海关数据统计：2023年7月，国内不锈钢进口量约13.68万吨，环比增加1.87万吨，增幅15.9%；同比减少4.16万吨，减幅23.3%。2023年1-7月，该累计量约97.96万吨，同比减少88.38万吨， 减幅47.4%。2023年7月，国内不锈钢出口量约35.98万吨，环比增加1.65万吨，增幅4.8%；同比减少5.62万吨，减幅13.5%。2023年1-7月，该累计量约239.87万吨，同比减少43.78万吨，减幅15.4%。2023年7月，国内不锈钢净出口量约22.3万吨，环比减少0.22万吨，减幅1%，同比减少1.46万吨，减幅6.1%。2023年1-7月累计净出口量约141.91万吨，同比增加44.6万吨，同比增加45.8%。 2、2023年8月24日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存100.08万吨，周环比下降2.24%。其中冷轧不锈钢库存总量53.32万吨，周环比上升3.91%，热轧不锈钢库存总量46.76万吨，周环比下降8.42%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存呈现降量，主要以400系资源消化为主。本周虽原料端价格坚挺，带动现货行情表现强势，但下游对高位价格接受度一般，因此全国不锈钢社会库存呈现小幅降量。2023年8月24日，无锡市场不锈钢库存总量55.82万吨，