有色金属投研日报

2023年9月1日星期五 一、行情建议 易日下调50元/吨。俄镍升水报价-100-0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日持平，今日早间镍价震荡下行。今日镍豆价格163900-164500元/吨，较前一交易日现货价下调1025元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。高镍铁价格持稳，报1175元/镍。 缓解，镍价短期弱势震荡，维持高波动率，中长期供应过剩预期仍存。操作上建议观望，短线操作，关注逢高空机会，注意控制风险。 2、市场消息整理： （1）外媒8月30日消息，总部位于澳大利亚的Nickel Industries将通过扩大其在印度尼西亚的Hengjaya矿，在其镍矿开采业务方面取得长足进步。Hengjaya矿的镍红土矿石出货量将从每年3万吨（Mt/y）增加到5万吨/年。预计本月开始卡车运输业务将促进这一扩张，该公司的目标是在年底前实现10万吨/年的目标开工率。 （2）外媒8月30日消息，Thiess已与PT Halmahera Sukses Mineral签订了一份价值2.4亿澳元的镍矿开采合同，这标志着Thiess今年在印尼镍市场的第二次成功投资，反映了其为金属行业提供世界级采矿解决方案的能力。在这份为期3.5年的合同中，Thiess将提供全面的采矿业务，包括矿山开发、运输道路建设、矿石装载和运输。该矿位于北马鲁古的中央哈马黑拉，距离Thiess的另一个业务仅6公里，因此巩固了其区域足迹和运营效率。 推荐星级 （3）外电8月30日消息，行业人士表示，因担心印尼新采矿配额或进一步推迟发放，印尼镍冶炼厂正在罕见地从菲律宾购买镍矿石，以缓解国内供应紧张局面。贸易数据显示，2023年上半年，印尼进口了53,864吨镍矿，高于2022年全年的22,503吨。但数据显示，该国今年5月才开始自菲律宾进口镍矿石，且目的港均为莫罗瓦利港，该港是一个大型镍加工园区。 （4）外媒8月30日消息，印度正准备在未来四个月内启动约100个关键矿产区块的拍卖程序，作为确保国内供应推动绿色能源转型所需原材料的计划的一部分。印度矿业部长Vivek Bharadwaj在接受采访时说，这些区域的矿产包括镍、锂、钴和铂，以及稀土。截止目前，印度还没有在当地开采锂、钴和镍等关键材料。 （5）菲律宾镍业协会（PNIA）敦促政府建立一站式服务中心，大幅减少采矿项目的审批流程，以吸引更多该行业的投资。PNIA正在与政府讨论拟议在采矿业实施“一站式服务”计划，以快速审批许可证。PNIA总裁Dante Bravo在2023年镍倡议会议上表示，一站式服务应将许可证处理时间从目前的5至10年大幅缩短至6个月至1年。PNIA还预计，由于对这种用于生产电动电池的金属的需求增加，2023年该行业将向全球市场供应至少4000万湿吨至多达5165万湿吨的镍矿石。2022年，该国镍矿石出口量为4522万湿吨。 2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业性个人住房贷款，仍纳入商业性个人住房贷款管理。 （2）基本面看，国内外交割品扩容，供应端扰动仍存。1）全球镍库存仍在低位，纯镍进口小幅亏损，国内外精炼镍项目陆续投产，交割品扩容后将缓解挤仓风险，关注电积镍生产成本变化。2）镍铁方面，印尼镍矿供应担忧持续推升镍铁价格，镍铁贸易商报价坚挺，8月钢厂排产延续高位，对镍铁刚需仍存，印尼铁产量及品位均有下滑，镍铁价格短期获支撑，关注印尼事件影响及进展。3）不锈钢方面，不锈钢期货高位运行，现货成交不佳，期货仓单库存仍维持增加。当前钢厂排产延续高位，后续供应压力仍较大，关注宏观政策预期兑现情况及下游消费变化。近期不锈钢两地库存小幅下降，市场对旺季预期仍存，不锈钢需求面临考验，观察到货增加后两地库存的去化情况。4）新能源方面，国家延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，新能源车产销转暖，叠加部分硫酸镍转产电积镍，硫酸镍需求仍有望提振。 总体而言，美国核心PCE增幅符合预期，美小非农数据显示劳动力需求放缓，关注美联储货币政策路径及经济数据变化。国内方面，国内经济呈弱现实格局，近期多部门推出刺激政策，后续关注政策落地情况以及内需的恢复情况。全球纯镍库存仍在低位，镍交割品扩容后缓解挤仓风险，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应增加预期较强，各项目的投产情况或将对盘面造成一定影响，关注电积镍生产成本变化。印尼镍铁供应担忧再起，不锈钢旺季预期回升，新能源政策频出需求有望回暖，关注预期兑现情况。短期来 2.现货市场：主流消费地铝锭现货库存仍维持较低水平，尤其无锡地区，低库存给现货价格升水带来一定支撑，但铝价持续走高，下游畏高接货意愿一般，华东地区升水收窄；中原地区库存相对持稳，成交情况较华东地区偏弱，短期内预计维持贴水。 3.逻辑观点：宏观层面，国内房地产政策优化调整，继部分一二线城市宣布执行“认房不认贷”政策后，央行公告下调购房首 二、重点数据监测 2、镍 数据来源：文华财经 3、铜 4、铝 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货投资咨询部：白素娜执业证号：F3023916投资咨询号：Z0013700 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎