螺卷早报

投资咨询部 分析师:赵通从业资格号：F3042042投资咨询号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 螺纹： 1、基本面：上周实际产量低位有所反弹，不过螺纹总体供应仍低于同期，库存水平不高。但需求方面旺季回暖进度仍不及预期，总体消费继续低于同期，下游地产方面政策连续释放利好后地产各项数据同比继续下跌；偏空 3、库存：全国35个主要城市库存512.1万吨，环比减少4.62%，同比增加3.19%；中性。 6、预期：上游焦炭出现较大单日涨幅的，螺纹价格连续回调后有所反弹，成本支撑有所加强，短期需求难有改善，操作上节前中线考虑降低仓位，日内建议3670-3750区间逢高偏空操作。 利多： 1.螺纹产量继续低于同期，且四季度平控预期仍在。2.宏观及房地产政策连续释放利好。3.上游原料价格成本支撑仍在。 利空： 1.九月需求仍处同期低位，恢复进度不及预期。2.下游地产数据同比继续走弱。 本周交易逻辑： 原料走势有所转弱短期成本支撑下移，近期需求恢复不及，盘面价格承压，预计回调后区间震荡偏弱运行。 风险点： 地产政策效果不及预期，下半年旺季消费恢复情况不佳。(下行风险）原料价格炒作超预期，需求超预期好转（上行风险） 每日观点 热卷： 1、基本面：上周供增需减，基本面继续走弱，供应端实际产量环比再次上行至高位，表观消费环比继续小幅回调，库存压力显现，下游出口数据保持高位，但制造业仍处收缩区间，需关注制造业回暖进度；偏空 2、基差：热卷现货价3790，基差23，现货略升水期货；中性3、库存：全国33个主要城市库存296.77万吨，环比增加1.52%，同比增加22.82%；偏空4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空5、主力持仓：热卷主力持仓空翻多；偏多6、预期：盘面价格连续回调下跌后稍有反弹，上游原料成本支撑再次上行，但成材供需未有改善，预计反弹空间有限，中线节前建议降低仓位，日内建议3760-3840区间逢高偏空操作。 利多： 1.钢材出口数据继续保持高位2.成本支撑作用仍在 利空：1.下游制造业仍处收缩区间。2.下半年基建增速有所放缓。3.供需转弱，库存累积至高位 本周交易逻辑： 需求继续弱势，库存压力仍在，上游原料高位有所回落，热卷价格短期预计以震荡偏弱运行为主。 风险点： 需求连续回落，平控政策不及预期。（下行风险）下游行业超预期好转，原料端高位继续上涨（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 热卷基差 螺纹基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷估算利润 进口矿烧结粉钢厂库存 铁矿石港口库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 热卷供需平衡表 螺纹供需平衡表 建材成交量 房地产开发投资额与销售面积（1-8月累计同比） 房屋新开工、施工与竣工面积（1-8月累计同比） 制造业PMI 钢材月度出口数据 证券代码：839979 THANKS!