五谷磨房中期报告 2023

目錄頁次公司資料2管理層討論及分析4企業管治及其他資料15獨立審閱報告28中期簡明綜合損益及其他全面收入表30中期簡明綜合財務狀況表32中期簡明綜合權益變動表34中期簡明綜合現金流量表36中期簡明綜合財務報表附註38 公司資料 授權代表 董事會 張澤軍先生陳奕斌先生，HKICPA 執行董事 桂常青女士張澤軍先生 上市地點及股份代號 非執行董事謝長安女士王鐸先生 香港聯合交易所有限公司股份代號：01837 中華人民共和國總部 獨立非執行董事 中國深圳市南山區粵海街道濱海社區海天一路8號百度國際大廈西塔7層 張森泉先生胡芃先生歐陽良宜先生 審核委員會 張森泉先生（主席）胡芃先生歐陽良宜先生 香港主要營業地點 香港皇后大道中59-65號泛海大廈10樓1003室 薪酬委員會 胡芃先生（主席）張森泉先生歐陽良宜先生 註冊辦事處 Maples Corporate Services LimitedPO Box 309, Ugland HouseGrand Cayman, KY1-1104Cayman Islands 提名委員會 歐陽良宜先生（主席）桂常青女士胡芃先生 公司網站http://www.szwgmf.com 公司秘書陳奕斌先生，HKICPA 核數師 安永會計師事務所執業會計師 公司資料 香港證券登記處 香港法律顧問 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 競天公誠律師事務所香港中環皇后大道中15號置地廣場公爵大廈3203至3207室 主要往來銀行 中國招商銀行平安銀行交通銀行 開曼群島股份過戶登記總處 Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO BOX 1093, Boundary HallCricket Square, Grand CaymanKY1-1102, Cayman Islands 管理層討論及分析 二零二三年伊始，隨著社會民生逐漸恢復，宏觀經濟態勢向好。上半年中國生產總值同比增長5.5%，社會消費品零售額同比增長8.2%。與此同時，我國當前經濟復甦依然處於早期階段，各行業的回復態勢呈現出不均衡，未來持續性復甦需要內需蓬勃發展強有力的支撐。 儘管中國已推出多項利好消費市場的政策，但當前國際環境仍然複雜多變，全球經濟放緩，中國作為全球經濟中重要的一環，無可避免地會受到一定衝擊。釋放內需潛力，支撐經濟平穩增長或許將會是未來經濟發展的主旋律。 於此同時，消費者也較往日呈現出新的消費趨勢：生活水平不斷改善催生消費品市場高端化不斷發展，消費者愈發追求品質的同時也更為理性，此外，消費者對消費價值的多元需求，給具備品牌優勢、供應鏈優勢以及線上線下渠道相互賦能優勢的品牌更多的市場機會。 管理層討論及分析 業務回顧 品牌 五谷磨房 作為中國食養健康第一品牌，十七年來五谷磨房以「好原料、無添加、更專業」為品牌承諾，為消費者提供多種營養一步到位的健康營養穀物早餐粉。五谷磨房尋覓優質食材的足跡遍佈全球，以名優產地，天然新鮮為甄選標準，從食材入庫到成品出庫，都要經歷徹底的品質檢測，從土地到餐桌建立全鏈條品質保障體系，只為實現「做自己和家人都能放心食用的健康食品」。產品方面，全新推出「上品八珍」（益生元山藥陳皮茯苓穀物餐），以傳統中式經典食養配方結合現代營養科學，藥食同源，平和入胃。在傳承品牌經典的同時保持品牌活力。此外，「益元八珍」（堅果山藥穀物食品）作為一款暢銷十餘年的經典早餐穀物沖飲產品，以「溫暖脾胃無負擔」為亮點，持續獲得消費者廣泛喜愛。渠道方面，植根線下專櫃為主要陣地，打造全家營養的食養小鋪，以優異的服務保障消費者獲得極佳的消費體驗，並始終保持對消費者需求的明銳度。 五谷磨房一直以來十分重視產品的科學性與精準性，由此，我們與中國營養學會共同成立「現代食養研發中心」，與中國農科院油料所共同成立「食養黑芝麻研究中心」，並長期與多家專業機構、營養學人士等合作，從原材料營養價值研究到產品配方深度合作，以期為消費者提供更為科學精準的產品。 管理層討論及分析 黑之養 嚴選黑芝麻作為代表性食材，為中青年消費者提供中式穀物養生粉及中式養生零食在內的多款產品以滿足不同消費場景，以期為他們的日常健康生活注入活力，保持年輕狀態。產品方面，持續專注王牌單品「核桃黑豆芝麻粉」的食用體驗與口味提升，不斷拉升產品力，強化香濃順滑的口感特點。渠道方面，以高勢能的線上渠道為發力點，連續多年榮獲線上多渠道「天然粉粉第一大單品」桂冠，並依靠品牌勢能帶動新渠道更廣拓展與分銷。傳播方面，聚焦「核桃黑豆芝麻粉」，在抖音、小紅書等社交媒體平台矩陣式傳播，強化黑色食材、黑芝麻有益保持年輕狀態的心智。 在與中國農科院油料所共同成立「食養黑芝麻研究中心」、深度研究黑芝麻營養價值的同時，我們也成功播種並培育一種新型膳食營養黑芝麻「黑之養1號」，該新種子較普通黑芝麻富含更為豐富的營養元素，以科技創新賦能食養產業。 小天才 嚴選核桃為代表性食材，以中式養生零食的形態打動中青年精緻媽媽，成為兒童健康零食首選。「小天才」秉承五谷磨房集團「做自己和家人都能放心食用的健康食品」的使命，在核心原材料管控、生產線管控方面，以更高標準的「媽媽標準」以期為兒童帶來安全、營養、美味的產品體驗。於截至2023年6月30日止六個月（「本期間」），該產品貢獻電商渠道收入的11.4%，展現出令人鼓舞的發展潛力與前景。 展望下半年，儘管消費需求的旺盛與消費者信心仍需提振，但我們始終堅信消費者將持續追求健康的高品質生活。我們也將從消費者出發，抓住消費者的喜好和需求，透過「好原料、無添加、更專業」的產品抓住消費者心智，提升品牌在消費者心智中的滲透；通過不斷打磨產品，提升品質，給消費者帶來更滿意的產品食用與購買體驗；發揮我們在柔性供應鏈以及專業研發的優勢，持續創新打磨產品，力求為消費者帶來更多藥食同源、有益各類細分健康需求的產品；持續優化與消費者關係，傳遞更強且能引發情感共鳴的價值，使得品牌成為消費者中式養生首選，最終實現「成為新中式食養第一品牌」的願景。 管理層討論及分析 銷售渠道 電商渠道 經過數年發展，電子商貿的市場格局以及由此帶來的消費行為和習慣已發生結構性變化。在保證全平台統一輸出品牌形象，提升在消費者心智中的滲透度的基礎上，針對不同平台的調性與規則，我們採取定製化營銷方針。加緊滲透各個線上渠道，從而對不同客戶群進行精準營銷，力求做到品效合一。在平台規則以及流量熱度不斷變化的背景下，我們重點發展直播，尤其聚焦自播以及內容營銷，以增強消費者與品牌間的黏性。 於本期間，電商平台錄得收益人民幣359.3百萬元，同比增加10.0%。其中以抖音和快手為代表的社交媒體平台收入貢獻約43.0%，已成為我們電商渠道中最為重要的組成部分之一。 今年618期間，五谷磨房再次榮登天貓618沖飲品及食補粉粉兩大品類的首日銷量第一品牌，以及京東沖飲穀物成交榜榜首。 線下渠道 於本期間，新渠道業務收入同比增加34.9%至人民幣110.8百萬元。銷售網點數增幅達65.0%。於該渠道，我們採用「大單品、多規格」策略，發揮「核桃芝麻黑豆粉」系列的主導地位，擴大爆品影響力；不斷摸索成功渠道經驗形成參照並複製到更廣渠道，以提升我們在目標渠道的覆蓋率。推廣方面，我們聚焦高產出的投資動作，不斷打造高均單價門店。 專櫃業務於本報告期收入錄得人民幣403.8百萬元，同比下滑6.5%。這主要是由專櫃數量減少所致（2022年同期：2,234；2023年同期：1,966。同比下滑12.0%）。若是從單店平均產出而言則同比增長6.3%，這主要得益於我們緊抓節點機會，推出多款符合禮贈需求的禮盒產品以及新品「上品八珍」的貢獻。 展望未來，快速發展渠道業務為核心增長動力、大力發展並穩固於各傳統電商及新興社媒電商的領導品牌地位、充分調動我們於專櫃長期建立的品牌與銷售優勢，合力打造相互賦能的全渠道模式是我們追求的目標。 管理層討論及分析 財務回顧 收入 本集團通過廣泛的線下直營專櫃網絡、新渠道以及主要電商平台等線上渠道銷售產品。下表載列於所示期間本集團按銷售渠道劃分的收入明細，各自以絕對金額及佔總收入百分比列示︰ 截至2023年6月30日止六個月，通過線下及線上渠道銷售所得收入的絕對金額較2022年同期上漲，總收入由截至2022年6月30日止六個月的人民幣840.4百萬元上升至截至2023年6月30日止六個月的人民幣873.9百萬元。通過線下渠道銷售所得收入佔總收入的百分比由2022年同期的約61.1%下跌至本期間的約58.9%，而通過線上渠道銷售所得收入由截至2022年6月30日止六個月的約38.9%增加至本期間的約41.1%。收入增加的原因為線上及線下渠道產生的收入增加。 線下渠道銷售收入維持穩定，並呈現小幅正增長，主要原因為新渠道業務銷售增加，惟被線下直營專櫃銷售減少所抵銷。 線上渠道銷售增加主要歸因於(i)大單品「核桃黑豆芝麻粉」的銷售表現優異及(ii)電子商務團隊營運傳統電子商務渠道良好，同時建立及營運抖音商城等其他社交電子商務平台，成功推動線上渠道產生的收入大幅增長。 管理層討論及分析 銷售成本、毛利及毛利率 銷售成本由截至2022年6月30日止六個月的人民幣297.6百萬元上升約6.0%至本期間的人民幣315.4百萬元，主要由於(i)銷量及產量增加，導致原材料成本、包裝及其他材料成本以及直接勞動力成本增加；(ii)折舊成本及間接勞動力成本增加，導致製造成本增加；及(iii)與履行客戶合約相關的運輸開支增加。 本集團的毛利由截至2022年6月30日止六個月約人民幣542.8百萬元增加至本期間約人民幣558.5百萬元。毛利率由截至2022年6月30日止六個月的約64.6%下降至本期間的約63.9%，主要由於線上渠道收入百分比上升，以及透過線上渠道銷售的產品毛利率相對較低。 其他收入及收益 本集團的其他收入及收益由截至2022年6月30日止六個月約人民幣9.0百萬元增加人民幣1.8百萬元至本期間約人民幣10.8百萬元，主要由於(i)銀行利息收入增加，原因為平均銀行結餘增加；(ii)按公允價值計入損益的金融資產的利息收入增加；及(iii)政府補助減少。 銷售及分銷開支 本集團的銷售及分銷開支主要包括廣告費用、佣金開支、銷售人員的勞務費用、薪金及僱員福利開支、促銷開支及其他。銷售及分銷開支由截至2022年6月30日止六個月約人民幣440.9百萬元減少至本期間約人民幣426.4百萬元，主要由於以下因素的綜合影響所致：(i)線下直營專櫃及銷售員工數目減少，令線下渠道銷售員工的勞動服務開支減少；(ii)本期間佣金開支減少，原因為線下直營專櫃收入減少以及網絡紅人直播分部產出減少；(iii)推廣開支減少，主要原因為線下直營專櫃平均數量減少以及線下超市推廣活動減少；及(iv)廣告推廣開支增加，主要原因為本期間網絡平台（尤其是抖音平台）的銷售及營銷活動大幅增加。 管理層討論及分析 行政開支 本集團的行政開支主要包括薪金及僱員福利開支、其他稅項及費用、辦公室開支、中介服務費、折舊及攤銷、研發開支及以股份為基礎的付款開支以及其他。行政開支由截至2022年6月30日止六個月約人民幣41.2百萬元大致增加至本期間約人民幣41.3百萬元。增加主要由於以下因素的綜合影響所致：一方面(i)其他稅項及費用增加，原因為支付廣州南沙土地佔用稅及房產稅；及(ii)以股份為基礎的付款開支增加，原因為於2022年3月28日採納股份獎勵計劃及本期間根據股份獎勵計劃授出合共7,200,000股獎勵股份予6名選定參與者；及另一方面(iii)薪金及僱員福利開支減少，主要歸因於裁員導致的經濟補償減少；(iv)研發項目費用減少導致研發支出減少。 金融資產減值虧損 本集團於本期間錄得金融資產減值虧損約人民幣0.04百萬元，而本集團於截至2022年6月30日止六個月則