CICC Morning Call20230926

本篇报告我们自下而上测算了建筑、特高压、光伏、汽车行业的用铝需求，并探讨在传统建筑需求增速平缓甚至可能出现负增长的未来，新能源增量能否补位成为新的需求增长引擎。 ——个股—— 【601952.SH(苏垦农发)首次覆盖】稻麦种植业龙头，多产业并举稳健前行。 ���CICC Morning Call20230926——大宗—— 本篇报告我们自下而上测算了建筑、特高压、光伏、汽车行业的用铝需求，并探讨在传统建筑需求增速平缓甚至可能出现负增长的未来，新能源增量能否补位成为新的需求增长引擎。 ——个股—— 【601952.SH(苏垦农发)首次覆盖】 稻麦种植业龙头，多产业并举稳健前行。 行业概览：种植盈利延续景气，种植业现代化存发展机遇。 核心竞争力：优质耕地潜心耕耘，科技、品牌助力发展。 成长驱动力：种植主业稳健前行，全产业链多点开花。 给予目标价14.50元，对应2024年20.2x P/E，较当前股价22%上涨空间。 【301381.SZ(赛维时代)首次覆盖】 数字化技术驱动的B2C跨境电商品牌龙头。 万亿级跨境电商市场，数字化技术领先、品牌力突出、履约效率高的龙头有望持续崛起。 品牌横纵向延伸、供应链平台化赋能、数字化技术升级，共同助力持续高增。 给予目标价43元，对应2024年32x P/E，较当前股价27%上涨空间。 【YUMC.US(百胜中国)业绩预览】 短期复苏需渐进，长期强内功支撑逆势提速。 下半年同店恢复或仍有波动，复苏需循序渐进。 下一阶段增长提速，并计划进一步提高对股东现金回报。 灵活高效门店模型和强大内功支撑逆势提速。 维持目标价69.6美元，对应2024年26x P/E，较当前股价21%上涨空间。 ——行业—— 【生猪观点更新：资金边际趋紧叠加猪价旺季不旺，产能或加速去化】 行业呈现“猪价上涨、产能加速去化”特征，猪价旺季不旺背景下，资金链或进入偏紧区间，产能有望步入加速去化阶段，建议关注生猪养殖股布局窗口期。