收入利润实现双位数增长，持续回购彰显信心

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星盛商业是一家专注于商用物业运营服务的公司，截至2023年6月末已开业零售商业项目数量23个，面积达141万平方，筹备中项目25个。2023年上半年公司在营项目的累计同店销售额同比上升18.2%，累计同店客流同比上升26.2%。整体出租率93.5%，同比上升1.2个百分点。公司的委托管理服务及品牌及管理输出服务的毛利率分别同比上升4.6个百分点及1.4个百分点至58.3%和74.4%，体现了公司运营管理能力的韧性。公司2023年上半年实现归母净利润为1.24亿元，同比增长12.6%。公司拥有市场知名且完整的品牌体系，坚持精细化运营，做好有质量的开业，实现高质量的拓展。同时公司持续回购中，2023年以来累计回购约76.5万股，共计131万港元。预计2023年至2025年，公司将实现归母净利润分别约1.8亿元、2.0亿元、2.2亿元，给予2023年10倍市盈率，对应目标价2.0港元，较现价有44%的上升空间，买入评级。