焦煤焦炭周报：焦煤成本高企 焦炭提涨落地

策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 焦炭方面，随着入炉煤成本连续上移，焦企利润快速回落，部分焦企有一定减产行为，且铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定支持，另一方面，长假期将近钢厂场内库存偏低，对于焦炭有一定的补库需求，支撑焦炭价格偏强运行。焦煤方面，近期煤矿事故频发，进口煤利润有所收窄，后期可能会影响进口增量，由于高铁水形成焦煤的刚性需求，加之投机氛围有所改善，短期焦煤供需形势较好，焦煤供需偏紧，焦煤价格呈现震荡偏强运行，后续关注在安全要求下，供应端带来的波动，更进一步需关注冬季的煤炭补库行情。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 焦炭方面，由于原料煤强势上涨，焦企盈利水平快速下跌，部分焦企有一定减产，叠加铁水仍处于历史高位，本周焦炭处于震荡偏强走势，焦炭首轮提价全面落地，期货主力合约2401收于2512元/吨，环比上周上涨51.5元/吨。 从供给端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为76.6%，环比上周减少0.57%；焦炭日均产量57.6万吨较上周减少0.41万吨。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.47%，环比上周增加0.40个百分点，同比去年增加1.66个百分点；高炉炼铁产能利用率93.03%，环比增加0.38个百分点，同比增加3.95个百分点；钢厂盈利率42.86%，环比持平，同比下降4.33个百分点；日均铁水产量248.85万吨，环比增加1.01万吨，同比增加8.81万吨。铁水产量居高不下，对焦炭需求有一定的支撑。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 从库存看：本周Mysteel统计全样本焦炭总库存892.6万吨，环比增加16.3万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存46万吨，减少0.57万吨；18港焦炭库存235.8万吨，环比增加17.1万吨。本周焦炭总库存上升，但钢厂和焦化厂库存仍在降低，整体仍处于历史同期相对低位。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 焦煤方面，近期煤矿事故频发，焦煤现货紧张，焦煤主力合约2401收于1861元/吨，环比上周上涨49元/吨。现货方面，临近十一长假，下游对原料补库基本已在本周完成。 从消费端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为76.6%，环比上周减少0.57%；焦炭日均产量57.6万吨较上周减少0.41万吨。 从库存看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存794.1万吨，环比增加30.53万吨，焦煤可用天数10.4天，环比增0.9天。16港焦煤库存580.8万吨，环比减少21万吨，本周焦煤总库存小幅回落，但仍处于同期低位。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 综合来看，焦炭方面，随着入炉煤成本连续上移，焦企利润快速回落，部分焦企有一定减产行为，且铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定支持，另一方面，长假期将近钢厂场内库存偏低，对于焦炭有一定的补库需求，支撑焦炭价格偏强运行。焦煤方面，近期煤矿事故频发，进口煤利润有所收窄，后期可能会影响进口增量，由于高铁水形成焦煤的刚性需求，加之投机氛围有所改善，短期焦煤供需形势较好，焦煤供需偏紧，焦煤价格呈现震荡偏强运行，后续关注在安全要求下，供应端带来的波动，更进一步需关注冬季的煤炭补库行情。 策略 焦炭方面：震荡偏强焦煤方面：震荡偏强跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com