计算机行业周报：Windows Copilot激活海量AI应用市场

股票研究 2023.09.24 WindowsCopilot激活海量AI应用市场 行 业李沐华(分析师)伍巍(研究助理) 报 周010-83939797021-38031029 limuhua@gtjas.comwuwei028683@gtjas.com 证书编号S0880519080009S0880123070157 本报告导读： 微软作为AI应用侧的标杆，其推出的基于Windows11的Copilot将成为一个超级庞 大的生态入口，整个AI应用侧市场迎来重要突破，AI算力需求也将进一步提升。 摘要： 核心观点：随着WindowsCopilot正式推出，WindowsCopilot让用户可以用人类语言与操作系统进行交互，并且WindowsCopilot将会成为一个超级庞大的生态入口，通过插件连接万物，整个AI应用侧市场迎来重要突破，AI算力需求也将进一步提升。鉴于微软优先 享有商用OpenAI大模型的权利，从而也能够迅速将大模型能力创新嵌入核心产品与服务中，在全球AI应用领域具有标杆效应。2023年9月21日，微软在会上宣布WindowsCopilot将于9月26日以早期形式推出，且作为Windows11免费更新的一部分。由于Windows 证Copilot是直接集成在Windows11里面，因此继承了微软操作系统券庞大的用户基数，可以预见它的活跃用户数量将上升非常快，应用侧研以及算力支撑侧市场需求将进一步提升。 报 究投资建议：推荐中国AI应用及AI算力领军企业，推荐标的：金山办公、科大讯飞、虹软科技、神州数码、拓维信息、浪潮信息，受益标 的：万兴科技、福昕软件、恒润股份。 告行情复盘：上周（9.18-9.24），上证综指上涨0.47%，创业板指上涨 0.53%，申万计算机指数上涨1.22%，排名第6/31。上周计算机板块 涨幅回升显著。 行业更新：当前用户对多算力、多存储、计算网络要求以及就近服务方面提出了更多要求，青云科技借助统一服务调度平台可以解决多元 资源管理混乱的情况，其AI算力调度平台适配了大量的芯片和信创芯片，并能进行统一管理，也做了更多面向业务场景的应用；芯片架构方面，百度昆仑芯先背后有一套完善的软件栈，XPU架构专为当前的AI场景设计，与文心一言及其他大型模型形成完美的适配，有更多的AI加速单元。昆仑芯第二代产品具备优越的参数，与同等价位的产品相比，更能提供高性价比的计算力产品；沐曦能够做全栈GPU芯片产品，目前有三款产品，其中一款产品C500对标英伟达的A100，具有FP64、FP32、FP16和INT8的算力，预计2023年会大规模生产。另一款产品对标英伟达3090系列显卡，预计在2025年初开始大规模生产；金山办公将从内容创作、智慧助手和知识洞察三个领域推动AI在WPS落地。智慧助手可以帮助用户充分利用WPS的能力，会极大降低用户使用办公软件的门槛。知识洞察方面，可以让企业基于自身数据打造私有化的AI助手。 风险提示：技术迭代不及预期的风险；核心元器件受制裁的风险；市场竞争加剧的风险 计算机 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 《电力现货市场规则出炉，电力IT迎来催化》2023.09.20 《国产算力催化不断，“鹏腾”生态景气 向上》2023.09.12 《星闪打造极致交互性能，商用元年正开启》2023.09.10 《证券行业信创进入深水区，影响证券IT 竞争格局》2023.09.07 《基于本轮AI行情的两点思考》2023.09.01 目录 1.微软WindowsCopilot形成AI应用超级流量入口3 2.计算机板块行情回顾4 3.细分行业更新5 3.1.青云科技推出AI算力调度平台5 3.2.百度昆仑芯提供大模型端到端解决方案8 3.3.沐曦将发布对标英伟达A100的GPU芯片13 3.4.金山办公将从内容创作、智慧助手和知识洞察三个领域推动AI在WPS落地15 4.风险提示17 1.微软WindowsCopilot形成AI应用超级流量入口 微软在AI商业领域领先全球，基础是OpenAI的强大能力。ChatGPT于2022年11月30日发布，只用了大约两个月的时间，便达成了从0到 1亿用户的成就。由于对OpenAI的早期投资，微软享有优先商用OpenAI大模型的权利，并迅速将GPT的能力引入到核心产品和服务当中。从Azure智能云、Windows到Microsoft365、Teams，从新必应搜索引擎到Edge浏览器，从Dynamics365到PowerPlatform，都已整合了大模型能力。 图1微软基于大模型的创新应用快速持续地迭代升级 数据来源：微软全球营销 微软Copilot是全球首款AI智能助手。微软在2023年5月的微软Build大会上详细讨论了两个概念：Copilot（智能助手）和Plugin（插件）。 Copilot是微软针对应用程序的AI助手，2021年，微软通过GitHubCopilot首次引入了Copilot的概念，2023年，微软在核心产品和服务中推出了Copilot，包括Bing、Microsoft365、Dynamics365、MicrosoftViva和MicrosoftSecurity等。而“插件”是OpenAI为ChatGPT引入的工具，使其能够与来自其他软件和服务的应用程序编程接口（API）进行交互，插件可以视为Copilot与其他软件的连接桥梁。2023年5月，微软正式发布了AI版本的Windows——WindowsCopilot，WindowsCopilot将直接集成到Windows11中。 WindowsCopilot让用户可以用人类语言与操作系统进行交互。WindowsCopilot意味着Windows11将成为世界上第一个接入AI助手的PC 平台，它能够让当用户用人类语言让windows提供服务——比如当用户准备沉下心来办公，就可以在Windows11调出Copilot，把需求敲进去：怎么样工作起来更高效？WindowsCopilot会建议打开专注模式，并把系统界面调整成更沉浸的暗色模型。这时候如果还想听一点音乐，再敲入需求：放点工作时适合听的音乐。WindowsCopilot会根据用户喜欢的音乐类型，在Spotify等音乐软件上播放对应的歌单。选定一个窗口，让它直接帮用户总结窗口中的网页，可以快速获得内容要点。通过Copilot，还可以很方便地完成把系统截图去除背景等一系列操作。WindowsCopilot还可以帮使用者解决很多问题，例如当用户收到一份冗长到读不下去的文件，可以直接把它从桌面拖到Copilot上，让AI总结这份文档，实现快速阅读。 WindowsCopilot将会成为一个超级庞大的生态入口，通过插件连接万物。openAI开放了ChatGPT的插件，有了这些第三方插件，ChatGPT 可以实现订餐、查航班、解答数理化难题等等功能。现在，这些插件同样可以应用在Bing、Edge、Office甚至Windows之中，因为这些产品都采用了同样的开放插件标准。Copilot+插件，大概率会改变人类未来使用网络获取服务的方式。由于WindowsCopilot是直接集成在Windows11里面，因此继承了微软操作系统庞大的用户基数，可以预见它的活跃用户数量将上升非常快。 微软已经成为了全球AI应用落地的标杆。早在3月份微软就已经宣布了Microsoft365Copilot，大大提升了办公效率，定价30美元/月 （企业版），无疑为国内金山办公等企业未来AI应用的收费树立了标杆。2023年9月21日周四，微软在纽约曼哈顿举办了与Surface笔记本电脑和AI功能更新有关的大型活动。会上宣布WindowsCopilot将于9月26日以早期形式推出，作为Windows11免费更新的一部分。 微软还宣布其Microsoft365Copilot企业版将于11月1日全面上市。 WindowsCopilot为华为打开了新的思路——国内未来基础操作系统可能要依靠华为的欧拉。依靠操作系统的庞大用户基数作为入口去连接 庞大的C端服务市场，是微软已经指明的路径，华为可以采用同样的战略，打通所有智能硬件，当然前提是能够解决芯片产能问题。 投资建议：推荐中国AI应用及AI算力领军企业，推荐标的：金山办公、科大讯飞、虹软科技、神州数码、拓维信息、浪潮信息，受益标的：万兴科技、福昕软件、恒润股份。 股价 股票名称 EPS（元/股） PE（倍） 评级 （20230924） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 金山办公 374.96 2.42 3.54 4.93 154.94 105.92 76.06 增持 科大讯飞 49.45 0.24 0.96 1.23 206.04 51.51 40.20 增持 虹软科技 36.62 0.14 0.52 0.62 261.57 70.42 59.06 增持 神州数码 28.66 1.5652 1.81 2.25 18.31 15.83 12.74 增持 浪潮信息 37.91 1.3927 1.57 1.97 27.22 24.15 19.24 增持 拓维信息 18.99 -0.8116 0.12 0.24 -23.40 158.25 79.13 增持 表1:推荐标的盈利预测 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.计算机板块行情回顾 上周（9.18-9.24），上证综指上涨0.47%，创业板指上涨0.53%，申万计算机指数上涨1.22%，排名第6/31。上周计算机板块涨幅回升显著。 图2：计算机板块上周涨幅排名居前 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 通信非银金融 传媒银行 家用电器计算机食品饮料 汽车建筑材料机械设备建筑装饰医药生物 电子商贸零售农林牧渔 综合交通运输轻工制造电力设备石油石化房地产钢铁 煤炭基础化工纺织服饰 环保公用事业国防军工有色金属社会服务 美容护理 -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 资料来源：Wind，国泰君安证券研究 3.细分行业更新 3.1.青云科技推出AI算力调度平台 面向人工智能行业AIGC大模型科研计算、企业级大数据及人工智能算力中心，当下对于算力提出了更高的需求。尤其是面对单一的算力数 据中心已经难以满足各行各业日益增长的算力需求，所以，面向各行各业需要更多的智算中心、超算中心和通用云计算服务，为全社会提供算力服务。 在当前比较火热的AI行业，算力服务面临了一些挑战，尤其是在用户对多算力、多存储、整个计算网络的要求以及就近服务。青云科技可 以提供多元的资源管理，统一服务调度平台来解决多元资源管理混乱的情况。第二种是在AI行业，尤其是在AI高速网络建设这一边。将计算和存储设备使用高速网络进行互联、使用通用网络来进行应用的服务发布这一块，青云科技也通过平台来解决多区域的高速组网问 题。面向AI基础设施行业，算法研发工程师在面临硬件服务器对存储 服务器进行环境搭建将浪费大量的时间这一面，青云也通过AI智算服务，通过训练平台和推理模型平台将环境搭建简洁化，一键部署。同时，青云将多业务整合起来，在AI基础设施和通用算力服务这一块，结合传统云计算，面向超级计算和智算，为更多业务和客户提供更全景的算力服务产品。青云还对算力的运营中心、管理部门提供更多的运营和运维管理服务。 图3AI算力服务行业面临很多的挑战 数据来源：青云科技AI算力发布会 总的来说，青云科技提供AI算力调度平台主要基于以下四个方面。第一是全平台适配市面上所有的计算芯片、各行各业新产出的信创芯片 以及GPU的相关显卡和网卡。同时，对以上适配的资源进行统一的管理、分发、监控和调度，整体上从用户申请到最后释放提供全生命周期的在线管理功能。面向管理端和用户端，能够统一的使用一个平台让用户和管理员能够完整的操作AI基础设施和AI算力服务。在面向