消费者服务行业周报：亚运叠加双节，旅游消费表现可期

行业研究●证券研究报告 消费者服务 行业周报 亚运叠加双节，旅游消费表现可期 投资评级领先大市-B维持 投资要点 8月社零同比增长4.6%，可选消费品复苏较好：2023年1-8月，国内实现社会消费品零售总额30.22万亿元/+7.0%，其中，除汽车以外的消费品零售总额同比增长7.2%。2023年8月国内实现社零总额3.79万亿元/+4.6%，增速环比增长2.1pct，表现优于市场一致预期。8月社会消费品零售总额延续恢复向好态势，主要系去年低基数背景下，叠加各地促消费等政策稳步发力，助力社零数据回暖向好。分消费类型看，接触性服务消费较商品零售修复更为明显，8月份，餐饮收入、商品零售同比增长分别为12.4%、3.7%。分品类来看，必选消费表现较弱，8月限上粮油食品类、饮料类、日用品、纺织服装同比增长4.5%、0.8%、1.5%、4.5%；可选品类复苏较好，8月限上化妆品、金银珠宝、通讯器材同比增长9.7%、7.2%、8.5%。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-4.01-8.49-16.23绝对收益-2.87-11.72-19.27 “亚运经济”来临，杭州旅游市场快速升温：第19届亚运会于2023年9月23日至10月8日在浙江杭州正式举办，且处于中秋、国庆假期期间，居民出行、消费意愿强烈，有望带动杭州旅游市场快速升温。根据飞猪数据统计，亚运会期间，飞往杭州的国际机票预定量同比去年增长超20倍，杭州目的地火车票预定量同比增长超4.7倍，杭州赛事场馆周边的酒店预定量同比去年超3倍。根据去哪儿数据显示，截至9月18日，去哪儿平台上亚运会期间前往杭州的机票提前预订量同比2019年增长两成，杭州地区酒店提前预订量同比2019年增4.4倍。 分析师吴东炬SAC执业证书编号：S0910523070002wudongju@huajinsc.cn 相关报告 奈雪牵手周杰伦，联名产品首日日销量达146万杯。继瑞幸咖啡与茅台联名推出酱香拿铁后，奈雪的茶宣布联名范特西音乐宇宙推出两款联名奶茶，分别为金色山脉蛋糕珍珠奶茶和金色山脉蛋糕奶茶，同时参与“周周9.9元喝奈雪鲜奶茶”的活动。根据奈雪官方数据统计，联名奶茶在上线当天的销量突破146万杯，打破了奈雪旗下饮品的单品销量记录，同时也创下了单日门店销量新高。 投资建议：人服板块：伴随宏观经济回暖及用工需求的恢复，人力资源服务板块有望持续受益，建议关注北京人力、科锐国际、外服控股。出境游板块：出境跟团游名单再次扩容，出境跟团游相关旅行社及平台有望率先受益，同时出境游复苏有望迎来“超级黄金周”，建议关注众信旅游、同程旅行、携程集团、复星旅游文化。黄金珠宝板块：基于悦己性、礼品性需求的渗透率提升，以及消费人群呈现年轻化趋势，同时头部企业持续扩店，有望保持较强增长势能，建议关注周大生、老凤祥、菜百股份。免税板块：出境团队游扩容、中美航班翻倍，机场免税有望迎来加速改善，建议关注离岛免税经营面积再扩的中国中免。出行链板块：景区板块，中秋、国庆假期旅游产品预定火热，同时亚运会有望催化杭州及周边城市旅游市场，建议关注具备高性价比的长白山、峨眉山A、黄山旅游、中青旅、三特索道；酒店板块，长线游出行占比持续提升，有望带动酒店行业入住率以及平均房价进一步回升，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。 风险提示：疫情反复风险、居民消费意愿下滑风险、宏观经济增长不及预期等。 内容目录 一、本周行业观点..............................................................................................................................................3二、8月社零同比增长4.6%，亚运经济带动杭州及周边旅游市场....................................................................3（一）8月社零同比增长4.6%，可选消费品复苏较好.................................................................................3（二）“亚运经济”来临且撞期黄金周，杭州旅游市场快速升温.....................................................................6（三）奈雪牵手周杰伦，联名产品首日日销量达146万杯..........................................................................6三、行情回顾.....................................................................................................................................................7（一）市场表现...........................................................................................................................................7四、行业动态及重要公告....................................................................................................................................9（一）行业要闻...........................................................................................................................................9（二）上市公司重要公告...........................................................................................................................10五、风险提示....................................................................................................................................................10 图表目录 图1：社会消费品零售总额同比增速（%）........................................................................................................4图2：限额以上商品零售额同比增速（%）........................................................................................................4图3：商品零售同比增速（%）..........................................................................................................................4图4：餐饮收入同比增速（%）..........................................................................................................................4图5：实物商品线上零售额同比增速（%）........................................................................................................5图6：实物商品线下零售额同比增速（%）........................................................................................................5图7：浙江旅游消费订单同比19年涨超1倍......................................................................................................6图8：杭州酒店、门票预定量大涨，带动周边城市.............................................................................................6图9：范特西音乐宇宙联名款上线当天日销量超146万杯..................................................................................7图10：联名产品上线后当天多家门店显示售罄状态...........................................................................................7图11：本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较............................................................................................7图12：年初至今SW一级板块与沪深300涨跌幅比较.....................................................................................8图13：本周社会服务子板块涨跌幅（%）..........................................................................................................8图14：年初至今社会服务子板块涨跌幅（%）...................................................................................................8 表1：限额以上单位商品零售分品类...................................................................................................................5表2：本周社服服务板块涨幅前5的公司...........................................................................................................8表3：本周社会服务板块跌幅前5的公司...........................................................................................................9 一、本周行业观点 1）人力