机械设备行业周报：政策鼓励工业母机企业研发投入，关注顺周期及机器人产业链

2023年09月24日 机械设备推荐(维持) 政策鼓励工业母机企业研发投入，关注顺周期及机器人产业链 核心观点： 分析师 市 场 行 情 回 顾：本 周 机 械 设 备 指 数 上 涨0.59%，沪 深300指 数 上 涨0.81%，创业 板 指 上 涨0.53%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第10位 。剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 股 指 水 平（ 整 体 法 ）28.6倍 。本 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 机 器 人 、激 光 、航 运 设 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是 航 运 设 备 、机 器 人 、 激 光 。 鲁佩：02120257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 周 关 注 ：政 策 鼓 励 工 业 母 机 企 业 研 发 投 入， 关 注 顺 周 期 及 机 器 人 产 业 链 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 【 机 器 人 】特 斯 拉 官 方 发 布 视 频 ，公 布Optimus最 新 进 展 。Optimus已 可 以 运行 端 到 端 神 经 网 络 ，输 入 视 频 ，输 出 控 制 ，自 主 对 物 体 进 行 分 类 和 排 序 。Optimus拥 有 了 自 我 校 准 手 臂 和 腿 部 的 能 力 ，仅 使 用 视 觉 和 关 节 位 置 编 码 器 ，就 可 以 在空 间 中 精 准 定 位 自 己 的 肢 体 。此 外 ，Optimus还 具 备 自 主 纠 正 的 行 为 能 力 ，并展 示 了 单 腿 站 立 瑜 伽 和 双 手 合 十 动 作 。9月19日 ， 第23届 工 博 会 在 上 海 开幕 。机 器 人 展 区 带 来 了 许 多 首 发 、首 展 。ABB带 来 两 项 全 球 首 发 的 新 品 ，分 别是 自 动 路 径 规 划 软 件OptiFact及 教 育 机 器 人IRB 1090；节 卡 机 器 人 发 布 了2.5D视 觉 定 位 技 术 ，帮 助 协 作 机 器 人 逐 渐 突 破 空 间 位 姿 矫 正 的 困 难 ；梅 卡 曼 德 机 器人 带 来 了20余 个AI+3D视 觉 应 用 及 全 线 工 业 级3D视 觉 传 感 器 ； 硌 石 机 器 人携 大 负 载 工 业 机 器 人 新 品 以 及 新 一 代 柔 性 协 作 机 器 人 系 列 参 展 。 机 器 人 新 产品 、 新 场 景 仍 然 是 热 点 ， 建 议 关 注 机 器 人 及 产 业 链 核 心 厂 商 。 2023-09-22 【 数 控 机 床&刀 具 】9月18日 ， 财 政 部 、 税 务 总 局 、 国 家 发 展 改 革 委 、 工 业和 信 息 化 部 发 布 关 于 提 高 集 成 电 路 和 工 业 母 机 企 业 研 发 费 用 加 计 扣 除 比 例 的公 告 ，集 成 电 路 企 业 和 工 业 母 机 企 业 开 展 研 发 活 动 中 实 际 发 生 的 研 发 费 用 ，未形 成 无 形 资 产 计 入 当 期 损 益 的 ，在 按 规 定 据 实 扣 除 的 基 础 上 ，在2023年1月1日 至2027年12月31日 期 间 ，再 按 照 实 际 发 生 额 的120%在 税 前 扣 除 ；形 成无 形 资 产 的 ， 在 上 述 期 间 按 照 无 形 资 产 成 本 的220%在 税 前 摊 销 。 相 比 今 年3月 财 政 部 出 台 的 税 收 抵 扣 政 策 ，相 关 企 业 研 发 费 用 可 在 税 前 再 多 抵 扣20%，有助 于 刺 激 企 业 进 一 步 加 大 研 发 投 入 ，并 增 厚 企 业 利 润 。假 设 按2022年 研 发 费用 率 计 算 ， 则 华 中 数 控/亚 威 股 份/秦 川 机 床/宇 环 数 控2023年 业 绩 弹 性 有 望 达到59%/18%/12%/12%。 随 着 政 策 不 断 向 高 端 制 造 倾 斜 ， 工 业 母 机 利 好 政 策 频出 ，产 业 链 各 环 节 企 业 有 望 充 分 受 益 。6月 起 通 用 机 床&刀 具 景 气 度 小 幅 好 转 ，关 注 顺 周 期 底 部 复 苏 。国 家 统 计 局 数 据 显 示 ，8月PMI指 数49.7%，连 续3个月 回 升 ；工 业 增 加 值 同 比 增 长4.5%，环 比 加 快0.8pct。8月 金 属 切 削 机 床 产 量5万 台 ，同 比 持 平 ；1-8月 累 计 产 量40万 台 ，同 比 下 降1%。我 们 认 为 ，以 通用 机 床 和 刀 具 为 代 表 的 顺 周 期 通 用 设 备 板 块 有 望 在 下 半 年 启 动 ， 建 议 关 注 机床&刀 具 底 部 复 苏 机 会 ， 机 床 标 的 海 天 精 工 、 纽 威 数 控 ， 刀 具 标 的 华 锐 精 密 、欧 科 亿 、 中 钨 高 新 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_制造业景气改善，关注顺周期及机器人产业链 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量降幅收窄，持续看好机器人产业链投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_机械行业稳增长工作方案印发，关注工业母机、机器人等产业链投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_CME预估8月挖机销量1.26万台，核污水排海关注检测设备需求 投 资 建 议 ：持 续 看 好 制 造 强 国 与 供 应 链 安 全 趋 势 下 高 端 装 备 进 口 替 代 以 及 新技 术 发 展 下 装 备 领 域 投 资 机 会 。建 议 关 注 ：1）机 械 设 备 领 域 存 在 进 口 替 代 空间 的 子 行 业 ， 包 括 数 控 机 床 及 刀 具 、 机 器 人 、 科 学 仪 器 、 半 导 体 设 备 等 ；2）受 益 新 技 术 发 展 子 行 业 ，包 括 光 伏 设 备 、人 形 机 器 人 、3D打 印 等 ；3）周 期 向上 子 行 业 ， 包 括 船 舶 、 轨 交 装 备 。 【银河机械】行业周报_机械行业_世界机器人大会召开，关注产业链核心部件投资机会 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 一、周关注：政策鼓励工业母机企业研发投入，关注顺周期及机器人产业链........................................................................4二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................6三、重点新闻跟踪................................................................................................................................................................................9四、风险提示.......................................................................................................................................................................................19 一、周关注：政策鼓励工业母机企业研发投入，关注顺周期及机器 人产业链 【 机 器 人 】特 斯 拉 官 方 发 布 视 频 ， 公 布Optimus最 新 进 展 。Optimus已 可 以 运 行 端 到 端 神 经 网络 ，输 入 视 频 ，输 出 控 制 ，自 主 对 物 体 进 行 分 类 和 排 序 。Optimus拥 有 了 自 我 校 准 手 臂 和 腿 部 的 能力 ， 仅 使 用 视 觉 和 关 节 位 置 编 码 器 ， 就 可 以 在 空 间 中 精 准 定 位 自 己 的 肢 体 。 此 外 ，Optimus还 具 备自 主 纠 正 的 行 为 能 力 ，并 展 示 了 单 腿 站 立 瑜 伽 和 双 手 合 十 动 作 。9月19日 ，第23届 工 博 会 在 上 海开 幕 。机 器 人 展 区 带 来 了 许 多 首 发 、首 展 。ABB带 来 两 项 全 球 首 发 的 新 品 ，分 别 是 自 动 路 径 规 划 软件OptiFact及 教 育 机 器 人IRB 1090； 节 卡 机 器 人 发 布 了2.5D视 觉 定 位 技 术 ， 帮 助 协 作 机 器 人 逐 渐突 破 空 间 位 姿 矫 正 的 困 难 ； 梅 卡 曼 德 机 器 人 带 来 了20余 个AI+3D视 觉 应 用 及 全 线 工 业 级3D视 觉传 感 器 ；硌 石 机 器 人 携 大 负 载 工 业 机 器 人 新 品 以 及 新 一 代 柔 性 协 作 机 器 人 系 列 参 展 。机 器 人 新 产 品 、新 场 景 仍 然 是 热 点 ， 建 议 关 注 机 器 人 及 产 业 链 核 心 厂 商 。 【 数 控 机 床&刀 具 】9月18日，财 政 部 、税 务 总 局 、国 家 发 展 改 革 委 、工 业 和 信 息 化 部 发 布 关于 提 高 集 成 电 路 和 工 业 母 机 企 业 研 发 费 用 加 计 扣 除 比 例 的 公 告 ，集 成 电 路 企 业 和 工 业 母 机 企 业 开 展研 发 活 动 中 实 际 发 生 的 研 发 费 用 ， 未 形 成 无 形 资 产 计 入 当 期 损 益 的 ， 在 按 规 定 据 实 扣 除 的 基 础 上 ，在2023年1月1日 至2027年12月31日 期 间 ， 再 按 照 实 际 发 生 额 的120%在 税 前 扣 除 ； 形 成 无 形资 产 的 ， 在 上 述 期 间 按 照 无 形 资 产 成 本 的220%在 税 前 摊 销 。 相 比 今 年3月 财 政 部 出 台 的 税 收 抵 扣政 策 ，相 关 企 业 研 发 费 用 可 在 税 前 再 多 抵 扣20%，有 助 于 刺 激 企 业 进 一 步 加 大 研 发 投 入 ，并 增 厚 企业 利 润 。假 设 按2022年 研 发 费 用 率 计 算 ，则 华 中 数 控/亚 威 股 份/秦 川 机 床/宇 环 数 控2023年 业 绩 弹性 有 望 达 到59%/18%/12%/12%。随 着 政 策 不 断 向 高 端 制 造 倾 斜 ，工 业 母 机 利 好 政 策 频 出 ，产 业 链 各环 节 企 业 有 望 充 分 受 益 。6月 起 通 用 机 床&刀 具 景 气 度 小 幅 好 转 ， 关 注 顺 周 期 底 部 复 苏 。 国 家 统 计局 数 据 显 示 ，8月PMI指 数49.7%，连 续3个 月 回 升