巴克莱 | 全球投资组合经理文摘2023 年 9 月 10 日2巴克莱事件电话会议和网络广播日期时间电话 / 网络广播请单击链接以查看即将召开的电话会议和网络广播的详细信息9 月 11 日格林尼治标准时间 15: 00 pm / 美国东部时间上午 10: 00每周医疗保健电话9 月 12 日格林尼治标准时间 12: 45 pm / 美国东部时间上午 7: 45巴克莱银行周二信贷电话9 月 12 日格林尼治标准时间 15: 00 pm / 美国东部时间上午 10: 00每月主题投资者电话 - 2023 年 9 月9 月 12 日格林尼治标准时间 15: 00 pm / 美国东部时间上午 10: 00通过全球消费者视角的减肥药9 月 12 日格林尼治标准时间下午 16: 00 / 美国东部时间上午 11: 00美国特种零售、服装和电子商务 ： 库存深度挖掘9 月 13 日21: 30 pm GMT / 4: 30 pm EST固定收益投资者与 WMT 财政部和 IR 团队的会议9 月 14 日格林尼治标准时间 12: 30 pm / 香港 19: 30 pm周四宏观 ： 中国 ： 寻求稳定9 月 14 日格林尼治标准时间 15: 00 pm / 美国东部时间上午 10: 00美学呼吁 - 需求趋势 ， 毒素 ， 填料和 GLP - 1 的潜在影响9 月 14 日格林尼治标准时间 15: 00 pm / 美国东部时间上午 10: 00北美金融服务 - 2023 年会议回顾与展望9 月 15 日格林尼治标准时间 14: 00 pm / 美国东部时间上午 9: 00全球成分状况 Q3 239 月 15 日格林尼治标准时间 14: 00 pm / 美国东部时间上午 9: 00矢量数据库 - 新 AI 堆栈的关键组件9 月 15 日格林尼治标准时间 15: 00 pm / 美国东部时间上午 10: 00宏观团队和 CBRE 关于房地产和房价9 月 15 日格林尼治标准时间 19: 30 pm / 美国东部标准时间 2: 30 pmMarley Spoon 首席执行官炉边聊天9 月 18 日格林尼治标准时间 14: 00 pm / 美国东部时间上午 9: 00与欧洲零售房东专家进行讨论9 月 18 日格林尼治标准时间 14: 30 pm / 美国东部时间上午 9: 30与 AM Best 讨论 2023 年蒙特卡罗定价趋势9 月 19 日格林尼治标准时间 15: 00 pm / 美国东部时间上午 10: 00讨论部门商店和服装品牌趋势 w / 商品规划专家9 月 19 日18: 00 pm GMT / 1: 00 pm EST使用 iHeartMedia 管理的虚拟圆桌会议9 月 26 日格林尼治标准时间上午 7: 00 / 下午 14: 00 新加坡新加坡贸易和工业部 （ MTI ）9 月 26 日格林尼治标准时间 14: 00 pm / 美国东部时间上午 9: 00欧洲房地产 - 与穆迪的讨论9 月 26 日格林尼治标准时间上午 18: 00 / 美国东部时间下午 1: 00CARR 和 Viessmann 气候解决方案网络广播9 月 26 日格林尼治标准时间上午 18: 00 / 美国东部时间下午 1: 00EQT 公司 (EQT) ： 信贷投资者与新首席财务官的更新9 月 27 日格林尼治标准时间 20: 00 pm / 美国东部标准时间 3: 00 pm与 Pentalpha Global 的运营顾问的对话9 月 29 日格林尼治标准时间上午 3: 00 / 新加坡上午 10: 00询问分析师 ： 穆迪对印尼公司和国有企业的看法10 月 10 日格林尼治标准时间 14: 00 pm / 美国东部时间上午 9: 00Grupo Antolin 虚拟投资者圆桌会议会议和特别活动日期事件位置请联系您的巴克莱销售代表以获取可用性。9 月 11 - 13 日全球金融服务会议New York9 月 13 - 14 日扬基金融信用论坛New York9 月 19 日2023 年欧洲金融科技与支付会议虚拟9 月 21 日基础设施和建设会议巴黎9 月 28 日企业混合动力会议伦敦10 月 5 日数据与投资科学会议伦敦 巴克莱 | 全球投资组合经理文摘2023 年 9 月 10 日310 月 12 日英国大宗年金会议 2023伦敦11 月 9 - 10 日欧洲零售论坛伦敦11 月 21 - 22 日ESG 投资会议伦敦12 月 6 - 7 日全球技术会议加利福尼亚州旧金山20242 月 21 - 22 日工业精选会议迈阿密3 月 12 - 14 日全球医疗保健会议迈阿密3 月 19 - 21 日可持续金融会议New York 巴克莱 | 全球投资组合经理文摘2023 年 9 月 10 日48九月与 Netcompany 首席执行官就 IT 服务中的 AI 机会进行 Fireside 聊天7九月与 Sabre 的首席执行官和首席财务官的 Fireside 聊天6九月与 MDC Holdings 的虚拟 Fireside 聊天30AugustCSCC 上的 KOL 呼叫过去一周的重播日期电话会议 / 网络广播 / 会议8九月Apache Flink 和流处理 - Confluent 的下一个大收入机会8九月KOL Call ： 专注于 HemoA 和 Rockavian 在美国的发布8九月美国专业零售、服装和电子商务 ： 零售历史重演 ： 08 / 09 年回顾7九月HY 零售商 ： 足迹和陷阱6九月全球信用局论坛 ： 年度信用局日5九月与 C - Suite 通话系列的对话 ： ConvaTec (CTEC)5九月每周医疗保健电话请点击链接选择电话会议回放和网络广播 / 播客从过去一周。8九月与 AT&T 的圆桌会议6九月巴克莱周二信贷电话 ： 回到书本5九月政策制定者 - 衡量印度减轻天气风险的战略 巴克莱 | 全球投资组合经理文摘2023 年 9 月 10 日5最佳巴克莱 ： 美国软件rAImo 的 AI 系列 - 第 1 卷 ： 带有芯片的软件股权研究美国软件正面Raimo Lenschow, CFA+1 212 526 2712Blayne Curtis+1 617 342 4101汤姆 · 奥马利+1 212 526 0692thomas. o 'malley @ barcles. com BCI, 美国罗斯 · 桑德勒+1 415 263 4470艾萨克 · 皮利亚文+1 212 526 7604摘自美国软件 ： rAImo 的 AI 系列 - 第 1 卷 ： 带有芯片的软件， 发布于 2023 年 9 月 5 日AI 对我们的领域产生了显着影响。我们正在通过新的 AI 系列超越最初的炒作 ， 以帮助投资者更好地了解投资含义。在第 1 卷中 ， 我们从芯片的基础水平及其对软件的影响开始。我们在下面提供了一个基本指南 ， 并看到了对 ORCL 和 MSFT 的影响。Raimo 的 AI 系列简介 ：在过去的八个月里，人工智能一直是技术领域的一个基本话题，我们的人工智能系列希望更深入地研究技术堆栈每个组件的细微差别，使这个主题对软件投资者更有投资价值。我们将这个堆栈分为六个关键组件 ： 芯片，计算，数据库和工具，LLM，应用程序和数据。作为我们系列的入门卷，我们为投资者提供了对芯片基础层的深入研究，以及它们对软件领域的影响。芯片作为 AI 堆栈的骨干 ：在所有计算工作负载中，芯片都充当解释、处理和执行程序指令的底层硬件。在 AI 工作负载的情况下，开发人员使用底层芯片来处理海量数据存储，并为深度学习和 GeAI 中的训练和推理提供支持。如今，这主要是通过图形处理单元 （ GPU ） 来完成的，它们能够以传统芯片无法实现的规模训练模型。这个市场主要由 Nvidia 主导，尽管包括英特尔和 AMD 在内的其他竞争对手也希望更多地参与这一领域。Nvidia 软件是一条防御护城河 ：尽管 Nvidia 的硬件无疑是一流的，但事实证明，该公司的软件生态系统 CUDA 是该业务的最大差异化因素。作为现代 GPU 的早期先驱，Nvidia 花了 30 年的时间开发了一套强大的工具，以帮助开发人员优化 GPU 并加快工作负载，同时减少通常与 GPU 编程相关的负担。这一点，以及该公司向企业软件产品的高端市场转移，继续推动客户进入 Nvidia 生态系统，远离竞争对手。Hyperscalers 创建新的竞争 ：尽管目前 Nvidia 购买 GPU 的大部分都是超大规模的，但这些公司越来越多地寻求其他途径来帮助满足其底层计算硬件的需求。过去几年，亚马逊和谷歌的举措直接挑战了英伟达作为人工智能加速器领导者的地位，因为两家公司已经开始开发自己的专用集成电路 (ASIC) 来进行人工智能培训和推理。IaaS 市场的新参与者将受益 ：由于主要云服务提供商和 Nvidia 之间的重叠越来越多，IaaS 参与者看起来有望受益。我们将甲骨文视为主要受益者，因为它与 Nvidia 长期合作，并且是第一个将芯片生产商的许多 SaaS 产品推向市场的公司。此外，我们认为微软是一个潜在的受益者，因为它对 Nvidia 的立场更加中立 （ 与 AWS 和 GCP 相比，它们生产与 GPU 竞争的内部芯片 ） 。CoreWeave，Lambda Labs 和 Crsoe Eergy 等私人 IaaS 初创公司以及 DigitalOcea （ 通过收购 GPU 提供商 Paperspace ） 也是需要注意的公司，因为它们面临着不断增长的 GPU 需求。 巴克莱 | 全球投资组合经理文摘2023 年 9 月 10 日6最佳巴克莱 ： 欧洲股权战略棘手的软着陆股权研究欧洲公平战略Emmanuel Cau, CFA+44 (0)20 3134 0475马修 · 乔伊斯 ， CFA+33 (0)1 4458 3341Magesh Kumar Chandrasekaran, CFA+44 (0)20 3134 5983magesh. kumarchandrasekaran @ barclays. com英国巴克莱银行Arihanth Bohra Jain+91 (0)22 6175 1406摘自欧洲股票策略 ： 棘手的软着陆 - 9 月图表包， 发布于 2023 年 9 月 6 日我们的基本情况仍然是 ， 只要美国经济保持不太热 / 不太冷 ， 收益保持弹性并且利率稳定 ， 股票就可以走高。但是软着陆的叙述是脆弱的 ， 风险现在更加对称 ， 而债券 / 现金提供了令人信服的替代方案 ：1 ） 8 月的回调清除了自满情绪，并使股票市场与基本面重新调整。尽管 UW 的定位不再是顺风，但整体股票敞口并不极端 ； 2 ） 在增长放缓和货币紧缩的情况下，前景棘手。大流行后数据被扭曲，客观的观点必须接受混合的信息，但通常是在跟踪软着陆，美国的弹性与中国和欧洲的失望美国 ISM 组成部分显示出远期活动的回升，而消费者继续受到过度储蓄和仍然强劲的劳动力市场的提振。中国的零碎刺激措施没有大爆炸策略的效果，但累积起来应该会稳定到第四季度。对于欧盟 / 英国经济体，我们预计今年剩余时间将陷入停滞，而不是衰退。随着增长和通胀正常化，利率可能会达到峰值。但它们可能会保持高于市场定价的时间，而油价上涨会威胁到通货膨胀 ； 3) 尽管债券看起来很便宜，但股票 (不包括科技 / 人工智能 / 美国) 看起来并不贵。收紧的流动性对两者都有威胁，但盈利仍然强劲，有助于证明年初至今的反弹是合理的。在已经减少了我们的 beta 风险敞口之后，我们坚持杠铃法，即大致中性的周期性资产 / 防御性资产，但稍微偏爱更便宜的 / 价值公司，因为它们的实际收益率更高。就地区而言，美国霸权继续保持不变，但代价高昂。我们认为相对估值、定位和情绪与ROW / EU 股票可能会在短期内达到顶峰，因此提倡从这里健康地扩大市场回报。UW 的定位