纺织服装行业周报：新澳推出股权激励，森马集团布局宠物业务

评级及分析师信息 向354名董事、高管及公司管理人员、骨干员工授予限制性股票1753万股，授予价格为4.11元/股。我们分析此次股权激励有望提振市场信心。在当前海外去库存、需求低迷背景 下，公司业绩稳健、体现出一定的稀缺性，主要来自：（1）羊毛精纺纱线对内由高端向中低端拓展、对外抢占海外市场份额 ，产能持续快速扩展，随着设备到位、越南产能有望逐步投产；（2）毛条、染整持续扩产，但毛条业务此前受羊毛价格下跌 影响，我们预计Q4有望迎来改善；（3）羊绒业务改善，主要体现在成本下降、产品结构改善、产能利用率改善带来净利率改善。投资建议：我们分析，（1）服装方面，目前市场主要在消 化Q3基数高企下的终端放缓，但Q4仍将进入低基数阶段，高增仍然可期，目前较多服装公司已跌至24PE10X左右，迎来布局机会。维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、 男装好于女装的判断，具备开店空间的公司业绩确定性更高。 重点推荐报喜鸟、锦泓集团、嘉曼服饰；（2）出口制造端预计Q4有望迎来拐点，重点推荐健盛集团、浙江自然、盛泰集团；（3）制造成长主线重点推荐兴业科技、南山智尚。 联系电话： ►行情回顾：跑输上证综指1.26PCT本周，上证指数上涨0.47%，创业板指上涨0.53%，SW纺 织服饰板块下跌0.79%，跑输上证综指1.26PCT、跑输创业板指1.32PCT，其中，SW纺织制造下跌0.02%，SW服装家纺下跌0.43%，SW饰品下跌2.90%。其中涨幅前三的板块为纺织机械、内衣、运动户外。目前，SW纺织服饰行业PE为15.42倍。本周浙江自然涨幅第一；欣贺股份跌幅第一，大跌22.35%，资金净流出7.21%。►行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨0.17% 截至9月22日，中国棉花328指数为18197元/吨，区间 上涨0.17%。截至9月22日，中国进口棉价格指数（1%关税）为17308元/吨，区间下跌1.28%。截至9月21日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为17217元/吨，下跌1.10%。本周国内外棉价差扩大，截至9月22日，外棉价格低于内棉价格889元。►行业新闻：阿迪达斯新任CEO比约恩·古尔登首次访华；耐 克宣布停止新西兰地区的网购服务；LV中国时隔三个月将再次涨价；森马服饰开始布局宠物生意；美邦服饰“春晚式”直播上热搜；始祖鸟起诉Terrex；Puma与法拉利续签长期合作协议；贵人鸟将退出运动鞋服业务，转向粮食领域。 风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点....................................................................................42.行情回顾：跑输上证综指1.26PCT...............................................................43.行业数据追踪................................................................................63.1.原材料相关数据............................................................................63.1.1.本周中国棉花价格指数上涨0.17%...........................................................63.1.2.羊毛价格较2月高点持续下降..............................................................73.1.3. USDA：9月棉花总产预期同比下降1.51%，期末库存预期同比下降1.79%...........................83.1.4. 8月全国棉花商业库存同比下降36.4%.......................................................93.2.出口相关数据..............................................................................93.2.1. 1-8月纺织服装出口1972.15亿美元，同比下降10.48%.........................................93.2.2.出口帐篷：1-8月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为198.33亿元，累计同比下滑7.30%，降幅环比扩大..103.3.终端消费相关数据.........................................................................113.3.1.天猫平台8月床上用品品类降幅收窄.......................................................113.3.2.京东平台8月内衣跌幅破43%..............................................................133.3.3. 8月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长6.8%.........................................153.3.4. 8月服装行业线上销售额336.18亿元，同比下滑10.95%.......................................153.3.5. 8月纺织服装社零同比增长4.5%，累计同比增长10.6%.........................................163.3.6. 1-8月全国房屋竣工面积累计同比提升19.20%................................................173.3.7.美国8月总零售额同比增长2.47%、7月零售库存同比增长4.34%................................184.行业新闻...................................................................................194.1.阿迪达斯新任CEO比约恩·古尔登首次访华....................................................194.2.耐克宣布停止新西兰地区的网购服务..........................................................204.3. LV中国时隔三个月将再次涨价...............................................................204.4.森马服饰开始布局宠物生意..................................................................204.5.美邦服饰“春晚式”直播上热搜............................................................214.6.始祖鸟起诉Terrex.........................................................................214.7. Puma与法拉利续签长期合作协议.............................................................224.8. Champion全球业务或将被出售...............................................................224.9.贵人鸟将退出运动鞋服业务，转向粮食领域....................................................225.风险提示...................................................................................22 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.............................................................5图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）.....................................................5图3本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%）.....................................................5图4本周纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）...............................................5图5本周纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）...............................................5图6本周纺织服装行业市场表现排名..............................................................6图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况..........................................................6图8 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）..................................................7 图9 2020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）..................................................7图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳分/公斤）.................................8图11服装及衣着附件月出口量及累计同比增速（亿美元，%）........................................10图12纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比增速（亿美元，%）..................................10图13油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速........................................................11图14 2023年6-8月纺织服装天猫电商销售同比增速（%）...........................................11图15 2023年6-8月纺织服装京东电商销售同比增速（%）...........................................13图16 2023年3-8月全国50家重点大型零售企业销售同比增速.......................................15图17 2023年6-8月纺织服装线上销售同比增速....................................................16图18 2023年8月纺织服装线上销售情况.........................................................16图19社会零售品销售额及同比增长率（亿元，%）.................................................17图20限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增长率（