根据研报正文,以下是总结:
- 理财市场预计在下半年回暖,固收类产品仍为主流。
- 资产配置策略偏向保守,高流动性资产增配。
- 二永债净卖出趋势缓解,股份行及城商行理财子更为偏好二永债。
- 城投债配置比重提升,国有行理财子风险偏好整体较高。
- 投资建议重点关注国企改革背景下具备规模效应的全国性银行、长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行以及风险缓释有望带来估值修复的银行。
- 风险因素包括宏观经济下行压力大、赎回潮超预期延续等。
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