金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023年09月23日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第266期》 2023-09-21 2 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周多个FOF组合均有超额》 2023-09-19 3 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2023-09-18 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-09-23 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为11.75、21.44，相对其历史值，分位数水平分别为19.65%、13.32%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.20、2.24，相对其历史值，分别处于1.97%、24.89%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.93，相对其历史估值，位于44.44%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.41%，相对其历史值的分位数水平为39.62%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.37、19.18，相对其历史值，分位数水平分别为55.02%、72.49%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.15、2.14，相对其历史值，分别处于34.50%、70.09%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.60，相对其历史估值，位于70.07%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.40%，相对其历史值的分位数水平为13.21%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为23.58、28.24，相对其历史值，分位数水平分别为27.29%、37.55%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.64、2.04，相对其历史值，分别处于8.30%、37.34%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.94，相对其历史估值，位于48.30%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.16%，相对其历史值的分位数水平为73.58%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为29.53、35.41，相对其历史值，分位数水平分别为1.97%、8.30%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.03、3.72，相对其历史值，分别处于7.21%、9.17%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.95，相对其历史估值，位于14.29%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.03%，相对其历史值的分位数水平为66.04%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、有色金属、煤炭行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为20.20、17.21、8.31，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、6.70%、9.84%；房地产、商贸零售、传媒行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-20.02、-274.72、940.08，相对自身历史值的分位数分别为98.57%、90.73%、81.03%。 中信一级行业中，建材、医药、建筑行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.30、3.13、0.80，相对自身历史值的分位数分别为1.28%、1.57%、3.42%；食品饮料、煤炭、石油石化行业PB估值处于历史高位，其PB分别为6.29、1.40、1.22，相对自身历史值的分位数分别为53.64%、53.50%、40.51%。 基金对国防军工、机械、电力设备及新能源行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为3.54%、4.82%、12.23%，相对自身历史值的分位数分别为94.44%、88.89%、87.04%；对银行、房地产、建材行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.15%、1.36%、0.68%，相对自身历史值的分位数分别为3.70%、5.56%、5.56%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ...............................................................................................................