金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2022年12月02日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-板块配置月报：现金流下行，折现率上行，12月建议配置周期下游、消费板块》 2022-12-01 2 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周多维度因子FOF组合超额收益为2.34%》 2022-11-28 3 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2022-11-28 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2022-12-02 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为11.32、23.08，相对其历史值，分位数水平分别为11.27%、24.22%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.21、2.63，相对其历史值，分别处于1.92%、61.39%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.87，相对其历史估值，位于29.02%的分位数水平；基金重仓股配置比例为54.89%，相对其历史值的分位数水平为38.00%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.38、17.65，相对其历史值，分位数水平分别为16.55%、57.31%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.11、2.16，相对其历史值，分别处于17.27%、75.06%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.09，相对其历史估值，位于58.27%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.98%，相对其历史值的分位数水平为14.00%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为23.77、27.56，相对其历史值，分位数水平分别为27.82%、35.25%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.61、1.87，相对其历史值，分别处于6.71%、22.78%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.99，相对其历史估值，位于50.36%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.05%，相对其历史值的分位数水平为64.00%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为39.44、37.69，相对其历史值，分位数水平分别为11.51%、10.79%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为5.01、4.41，相对其历史值，分别处于32.61%、25.66%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.85，相对其历史估值，位于0.48%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.08%，相对其历史值的分位数水平为86.00%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，煤炭、银行、有色金属行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为6.91、4.45、16.20，相对自身历史值的分位数分别为0.30%、0.76%、0.91%；房地产、消费者服务、商贸零售行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-71.89、-644.21、-36.63，相对自身历史值的分位数分别为99.09%、99.09%、97.73%。 中信一级行业中，银行、建材、非银行金融行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为0.45、1.64、1.24，相对自身历史值的分位数分别为0.61%、1.36%、4.09%；消费者服务、电力设备及新能源、食品饮料行业PB估值处于历史高位，其PB分别为5.17、3.56、6.40，相对自身历史值的分位数分别为73.79%、62.12%、58.48%。 基金对国防军工、电力设备及新能源、交通运输行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为5.43%、17.51%、3.01%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、98.04%、98.04%；对商贸零售、家电、建材行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.14%、1.29%、0.61%，相对自身历史值的分位数分别为1.96%、1.96%、1.96%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ..............................................................................