金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023年07月29日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-骐骥千里，厚积薄发：解读上半年公募主动权益基金“榜眼”东吴刘元海》 2023-07-27 2 《金融工程：金工专题报告-海外文献推荐 第263期》 2023-07-26 3 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周日历效应和多维度因子FOF组合有超额》 2023-07-24 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-07-29 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为12.14、23.28，相对其历史值，分位数水平分别为35.11%、26.67%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.27、2.54，相对其历史值，分别处于9.78%、48.00%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.84，相对其历史估值，位于25.56%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.40%，相对其历史值的分位数水平为39.62%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.44、20.14，相对其历史值，分位数水平分别为56.00%、83.11%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.18、2.24，相对其历史值，分别处于43.11%、77.11%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.37，相对其历史估值，位于65.33%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.48%，相对其历史值的分位数水平为13.21%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为24.29、29.35，相对其历史值，分位数水平分别为29.56%、42.89%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.80、2.15，相对其历史值，分别处于26.22%、50.00%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.86，相对其历史估值，位于38.00%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.14%，相对其历史值的分位数水平为73.58%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为32.42、37.46，相对其历史值，分位数水平分别为4.67%、12.00%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.79、4.48，相对其历史值，分别处于28.44%、29.33%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.94，相对其历史估值，位于12.89%的分位数水平；基金重仓股配置比例为13.98%，相对其历史值的分位数水平为66.04%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、煤炭、有色金属行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为22.44、6.96、16.81，相对自身历史值的分位数分别为0.14%、4.76%、5.77%；房地产、商贸零售、纺织服装行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-21.98、-344.04、40.54，相对自身历史值的分位数分别为97.98%、90.62%、84.56%。 中信一级行业中，建材、房地产、银行行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.38、0.93、0.49，相对自身历史值的分位数分别为1.88%、4.33%、6.20%；食品饮料、电力设备及新能源、汽车行业PB估值处于历史高位，其PB分别为6.86、3.35、2.41，相对自身历史值的分位数分别为66.52%、53.68%、51.66%。 基金对国防军工、机械、电力设备及新能源行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为3.55%、4.81%、12.17%，相对自身历史值的分位数分别为94.44%、88.89%、87.04%；对银行、房地产、建材行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.19%、1.39%、0.68%，相对自身历史值的分位数分别为3.70%、5.56%、5.56%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 .................................................................................