估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2024年03月23日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第282期》 2024-03-22 2 《金融工程：金融工程-激励目标组合本周超额基准2.99%》 2024-03-17 3 《金融工程：金融工程-量化择时周报：格局逆转再次确认，应对方案维持不变》 2024-03-17 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2024-03-23 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，沪深300指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为11.59、19.80，相对其历史值，分位数水平分别为17.22%、8.30%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.18、2.10，相对其历史值，分别处于4.77%、21.99%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深30 0指数预测PEG为1.35，相对其历史估值，位于71.61%的分位数水平；基金重仓股配置比例为53.15%，相对其历史值的分位数水平为30.91%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.97、15.02，相对其历史值，分位数水平分别为41.91%、34.02%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.04、1.86，相对其历史值，分别处于5.19%、57.05%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为2.97，相对其历史估值，位于82.58%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.66%，相对其历史值的分位数水平为36.36%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为21.76、26.71，相对其历史值，分位数水平分别为20.75%、28.42%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.60、1.95，相对其历史值，分别处于8.51%、26.35%的分位数水平；来自Wind数据库的中证50 0指数预测PEG为1.19，相对其历史估值，位于66.24%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.91%，相对其历史值的分位数水平为74.55%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为28.19、32.09，相对其历史值，分位数水平分别为3.11%、3.94%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为3.75、3.26，相对其历史值，分别处于8.30%、3.32%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为1.38，相对其历史估值，位于62.37%的分位数水平；基金重仓股配置比例为13.28%，相对其历史值的分位数水平为60.00%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、建筑、有色金属行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为20.54、8.89、19.90，相对自身历史值的分位数分别为3.03%、7.02%、12.12%；房地产、农林牧渔、电子行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-17.74、-292.88、73.27，相对自身历史值的分位数分别为97.38%、92.70%、81.54%。 中信一级行业中，建材、房地产、医药行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.09、0.76、2.89，相对自身历史值的分位数分别为0.28%、0.55%、0.83%；煤炭、石油石化、食品饮料行业PB估值处于历史高位，其PB分别为1.67、1.36、5.45，相对自身历史值的分位数分别为72.45%、66.94%、40.91%。 基金对电子、有色金属、机械行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为12.61%、4.25%、5.16%，相对自身历史值的分位数分别为94.64%、94.64%、91.07%；对建材、房地产、银行行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.54%、1.25%、2.40%，相对自身历史值的分位数分别为1.79%、5.36%、7.14%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ..................................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ....................................................................................................................................... 3 1.2. 数据来源 ....................................................................................................................................... 3 1.3. 测算方法 ....................................................................................................................................... 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 4 2.1. 市场PE估值水平 ....................................................................................................................... 4 2.2. 全市场PEG估值水平................................................................................................................ 4 2.3. 全市场PB估值水平................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率................................................................................................................. 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例........................................................................................... 7 2.6. 国际估值比较 .............................................................................................................................. 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 8 3.1. 行业PE估值水平 ....................................................................................................................... 8 3.2. 行业PEG估值水平 .................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 ..................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平........................................................................................................................ 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例......................................................................................... 12 4. 龙头股估值............................................................................................................................................ 13 风险提示...................................................................................................................................................... 14 图表目录 图1：PE估值水平...................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平................................................................................................................................... 4 图3：PB估值水平 ..................................................................................................................................... 5 图4：股息率与10年期国债收益率水平.............................