估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2024年02月02日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-板块配置月报：现金流上行，折现率下行，2月建议配置周期上游、周期中游板块》 2024-02-01 2 《金融工程：金融工程-哪些行业景气度在上行？——细分行业景气度跟踪-20240201》 2024-02-01 3 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第278期》 2024-01-31 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2024-02-02 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指数PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，沪深300指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.61、17.24，相对其历史值，分位数水平分别为3.36%、1.68%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.07、1.81，相对其历史值，分别处于0.42%、5.46%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为1.08，相对其历史估值，位于62.96%的分位数水平；基金重仓股配置比例为53.15%，相对其历史值的分位数水平为30.91%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.40、15.10，相对其历史值，分位数水平分别为17.02%、35.08%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为0.97、1.83，相对其历史值，分别处于1.47%、57.14%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为2.24，相对其历史估值，位于75.82%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.67%，相对其历史值的分位数水平为36.36%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为18.51、22.14，相对其历史值，分位数水平分别为2.31%、3.99%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.37、1.63，相对其历史值，分别处于0.21%、3.99%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.92，相对其历史估值，位于43.36%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.91%，相对其历史值的分位数水平为74.55%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为23.53、28.79，相对其历史值，分位数水平分别为0.21%、1.89%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为3.09、2.80，相对其历史值，分别处于0.21%、0.00%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.97，相对其历史估值，位于18.08%的分位数水平；基金重仓股配置比例为13.28%，相对其历史值的分位数水平为60.00%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、建筑、有色金属行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为16.96、8.43、16.76，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、3.89%、6.53%；房地产、农林牧渔、商贸零售行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-17.01、-306.16、43.20，相对自身历史值的分位数分别为97.92%、92.78%、62.08%。 中信一级行业中，有色金属、医药、商贸零售行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.72、2.49、1.24，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.00%、0.00%；煤炭、石油石化、食品饮料行业PB估值处于历史高位，其PB分别为1.58、1.18、4.85，相对自身历史值的分位数分别为68.75%、35.56%、33.33%。 基金对电子、有色金属、机械行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为12.61%、4.25%、5.16%，相对自身历史值的分位数分别为94.64%、94.64%、91.07%；对建材、房地产、银行行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.54%、1.25%、2.41%，相对自身历史值的分位数分别为1.79%、5.36%、7.14%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ...............................................................................................