目錄2公司資料4管理層討論與分析12企業管治及其他資料18中期財務報告之審閱報告19綜合損益表20綜合損益及其他全面收益表21綜合財務狀況表23綜合權益變動表24簡明綜合現金流量表25未經審核中期財務報告附註 嘉泓物流國際控股有限公司2 二零二三年中期報告公司資料執行董事劉石佑先生（主席）（於二零二三年二月十四日調任為 執行董事）顏添榮先生（首席執行官）陳雅雯女士Augusta Morandin女士Fabio Di Nello先生非執行董事劉石佑先生（於二零二三年二月十四日調任為執行董事）獨立非執行董事林慶麟先生陳鎮洪先生秦治民先生Roussel Christophe Albert Jean先生（於二零二三年 七月十一日獲委任）公司秘書曾昭浩先生（執業會計師）授權代表（就上市規則而言）顏添榮先生曾昭浩先生授權代表（就公司條例而言）曾昭浩先生審核委員會林慶麟先生（主席）秦治民先生陳鎮洪先生薪酬委員會陳鎮洪先生（主席）顏添榮先生秦治民先生提名委員會劉石佑先生（主席）林慶麟先生陳鎮洪先生企業管治委員會秦治民先生（主席）顏添榮先生林慶麟先生風險與合規委員會顏添榮先生（主席）Augusta Morandin女士林慶麟先生註冊辦事處Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands總部及香港主要營業地點香港新界葵涌和宜合道97–107號百新大廈13樓B室本公司的法律顧問有關香港法律趙不渝馬國強律師事務所香港中環康樂廣場1號怡和大廈40樓 嘉泓物流國際控股有限公司 3二零二三年中期報告 公司資料股份過戶登記總處Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓主要來往銀行恒生銀行有限公司香港上海滙豐銀行有限公司核數師畢馬威會計師事務所根據會計及財務匯報局條例註冊之公眾利益實體核數師公司網站www.cnlogistics.com.hk股份代號2130 嘉泓物流國際控股有限公司4 二零二三年中期報告管理層討論與分析業務回顧嘉泓物流國際控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）公佈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）於截至2023年6月30日止六個月（「報告期」）的未經審核中期業績。本報告亦載列2022年同期（「2022年上半年」）或其他日期╱期間的相關財務數字，以作比較之用。概況本集團主要從事提供綜合物流服務，包括空運代理服務、配送及物流服務、海運代理服務以及郵輪物流服務，主要專注於高端時尚產品（包括奢侈品及平價奢侈品）、精品葡萄酒產品及郵輪行業。本集團一直長期服務於高端時尚市場，其客戶包括多個全球知名的高端及奢侈品牌以及其他服裝公司。本集團於遍佈14個國家及地區的20個城市設有地方辦事處，當中包括中華人民共和國（「中國」）、香港、台灣、意大利、日本、美利堅合眾國（「美國」）、馬來西亞、泰國、越南、南韓、法國、瑞士、印尼及荷蘭。此外，本集團已與超過100名業務夥伴建立夥伴關係，覆蓋全球逾100個國家。儘管世界衛生組織於報告期宣佈COVID-19全球疫情結束，惟由於錄得破記錄的通脹率及持續的地緣政治衝突（例如俄烏戰爭），宏觀經濟環境仍然複雜嚴峻。隨著供應鏈中斷的情況逐步緩解及貨運艙位供應增加，加上疫情後的復甦遜於預期，運費出現大幅調整，削弱物流業的盈利能力。本集團專注於奢侈品及高端零售、旅遊及精品葡萄酒等發展蓬勃的行業，然而，其整體財務表現仍受到宏觀經濟環境轉差所影響，導致尤其是中國及香港辦事處的業務量下跌。於報告期內，本集團的收益同比減少31.0%至1,016.7百萬港元（2022年上半年：1,472.9百萬港元）。毛利同比減少21.0%至204.9百萬港元（2022年上半年：259.3百萬港元），而本公司權益股東應佔溢利減少74.4%至13.1百萬港元（2022年上半年：51.2百萬港元）。地區分析 — 大中華地區中國辦事處貢獻的收益減少32.3%至225.2百萬港元（2022年上半年：332.7百萬港元），主要由於運費下降及業務量下跌，此乃由於製造商於疫情後為分散風險而將部分供應鏈搬離中國，導致對物流服務的需求減少。由於面臨多重不利因素，該地區的復甦遜於預期。然而，全球奢侈品及時裝品牌仍對全球最大市場抱持樂觀態度。作為彼等進軍中國的長期合作夥伴，本集團繼續升級其於上海的旗艦倉儲設施，以抓緊未來市場機遇。 嘉泓物流國際控股有限公司 5二零二三年中期報告 管理層討論與分析地區分析 — 歐洲於報告期內，本集團的意大利辦事處貢獻的收益減少55.8%至252.3百萬港元（2022年上半年：571.2百萬港元），主要由於運費及業務量下跌。儘管運費有所調整，惟歐洲業務仍保持韌性。借助與奢侈品及高端時尚品牌的長期關係，本集團繼續把握高端零售市場蓬勃發展的機遇，締造穩定收入，並為本集團的整體財務表現作出貢獻。新市場 — 越南及印尼本集團繼續探尋及開拓新市場，以拓展其全球業務版圖及收益來源。由於越來越多工廠從中國遷往東南亞地區，本集團已於2022年5月設立其越南辦事處，以探尋商機。本集團的越南辦事處於2023年上半年展現強勁表現，此乃主要由於為當地零售店將成衣由越南出口至美國。於報告期內，我們的越南辦事處錄得收益22.5百萬港元，此乃有關新設立辦事處的非經常性項目。本集團亦於印尼設立新辦事處，以迎合紡織、汽車、電子產品及化學品等多個潛在行業的需求。除把握機遇外，新設立的辦事處亦有助擴大本集團於該地區的業務網絡，並與泰國、馬來西亞及越南的其他辦事處創造協同效應。隨著區域全面經濟夥伴關係協定及一帶一路倡議的實施，本集團預期進一步抓緊東南亞地區的商機。新增長引擎 — 郵輪物流隨著旅遊業復甦，郵輪物流分部於報告期錄得大幅增長，貢獻收益197.4百萬港元（2022年上半年（包括收購前期間）：160.8百萬港元），較2022年上半年同期增長22.8%。借助與國際郵輪營運商的長期合作關係，本集團於報告期得以實現乾船塢及補給項目的業務量增長。為抓緊COVID-19疫情後期間的機遇，本集團亦為其於荷蘭的郵輪物流分部設立新辦事處。除拓展全球業務版圖外，於荷蘭設立辦事處亦與本集團於歐洲的傳統物流服務創造協同效應。此舉提升了本集團在地區市場的整體競爭力。電子商務業務為把握電子商務的增長機遇，本集團已推出一個自家專有平台（即CNShip4Shop）。於報告期內，本集團一直致力透過推出新功能及升級用戶界面提升平台的表現。舉例而言，CNShip4Shop於其首週年推出名為「CNBuy」的新功能，為亞洲消費者提供各式各樣利基海外品牌的高端產品，備受市場歡迎。為把握蓬勃的市場機遇，本集團亦積極發掘可為現有平台及傳統物流業務帶來更大協同效應的潛在項目。 嘉泓物流國際控股有限公司6 二零二三年中期報告管理層討論與分析財務業績本集團於報告期錄得收益約1,016.7百萬港元（2022年上半年：1,472.9百萬港元），同比下跌約31.0%。於報告期內，毛利約為204.9百萬港元（2022年上半年：259.3百萬港元），同比下跌21.0%。於報告期內，本公司權益股東應佔純利約為13.1百萬港元（2022年上半年：51.2百萬港元），同比下跌約74.4%。毛利率由2022年上半年的17.6%上升至20.2%，此乃由於郵輪物流分部表現強勁。分部分析本集團主要從事提供貨運代理服務、配送及物流服務、海運代理服務以及郵輪物流服務。空運代理服務空運代理業務繼續為本集團的最大分部，佔本集團於報告期總收益約37.6%（2022年上半年：45.0%）。服務包括收到客戶之預訂指示後安排托運、貨物取件、獲得貨艙、準備貨運文件、於始發地及目的地安排清關及貨物裝卸以及其他諸如支援貨運代理運輸的相關物流服務。此外，本集團為少數幾家可為法國及英國出口葡萄酒至香港提供貨運代理服務的專業公司之一。本集團為香港、台灣、意大利、法國及日本的國際航空運輸協會代理，可自該等地區就全球空運航線進行貨艙採購，亦能夠直接於中國的航空承運人採購空運貨艙。於報告期內，空運代理業務錄得收益約381.9百萬港元（2022年上半年：663.2百萬港元），較2022年同期下跌約42.4%。此分部的毛利由2022年同期的94.0百萬港元降至報告期內的約75.9百萬港元。收益及毛利下跌乃主要由於本集團於中國及香港辦事處的業務量因COVID-19導致的經濟環境不明朗及消費行為改變而下跌，引致該等辦事處裝卸的空運噸數減少。本集團現正致力擴大其客戶群，預期藉此改善其中國及香港辦事處於2023年下半年的業務。配送及物流服務於報告期內，配送及物流分部收益佔本集團總收益約19.6%（2022年上半年：13.3%）。本集團乃中國及香港提供全面及定制企業對企業配送及物流服務以滿足其客戶對具成本效益的供應鏈解決方案的倉儲及物流需求的先驅公司之一。本集團亦為中國建立其自有高度自動化配送中心的先驅公司之一，可為高端時尚產品提供量身定制的物流解決方案。本集團的配送及物流服務業務主要分佈於香港、中國、意大利、台灣及南韓，而中國及香港則為此分部的兩個最大收益貢獻者。本集團管理及運營33個配送中心，總建築面積約為1,339,000平方英呎。此業務分部涉及提供廣泛的物流服務，如管理供應商存貨、分揀及包裝製成品、配送、回收、質量控制及多種附屬增值服務（如通過本集團專有的倉庫管理系統提供供應鏈管理及倉儲服務）。 嘉泓物流國際控股有限公司 7二零二三年中期報告 管理層討論與分析此外，作為香港少數幾家可提供葡萄酒配送及物流服務的專業公司之一，本集團的綜合物流服務包括專業倉儲、物流及其他增值服務，如品牌包裝、多形體重新包裝、香港本地即日送貨上門及溫控配送。我們管理約58,000平方英呎專用於儲存葡萄酒的倉儲及配送空間，其溫度及濕度均保持在最佳水準。於報告期內，來自此分部的收益約為199.8百萬港元（2022年上半年：195.4百萬港元），較2022年同期增長約2.3%，及毛利約為17.1百萬港元（2022年上半年：29.5百萬港元），較2022年同期下跌約42.0%。毛利下跌乃主要由於上海配送中心擴充後固定成本增加。海運代理服務本集團的全面物流解決方案亦包括向其空運代理服務客戶及其他客戶提供海運代理服務。於報告期內，本集團來自海運代理業務的收益主要由出口至意大利的貨運以及進出口越南及日本等東南亞地區的貨運所產生。於報告期內，來自此分部的收益約為237.6百萬港元（2022年上半年：519.2百萬港元），較2022年同期下跌約54.2%，及毛利約為43.1百萬港元（2022年上半年：97.0百萬港元），較2022年同期下跌約55.6%。收益及毛利下跌乃主要由於來自本集團的意大利辦事處的收益下跌，原因是運費較2022年上半年同期大幅減少以及工廠關閉及遷離中國導致從中國進口的貨運減少。隨著本集團擴充至東南亞地區，本集團的意大利辦事處現正於該等地區探尋商機。郵輪物流於2022年3月完成收購Allport Cruise Logistics Inc.（「Allport Cruise」）及其附屬公司（統稱「Allport Cruise集團」）後，已就資源分配及表現評估釐定獨立經營分部。Allport Cruise集團主要從事向來自郵輪行業的全球郵輪營運商提供貨運代理服務。該等服務包括按項目基準為乾船塢提供物料運送及郵輪補給。郵輪營運商一般委聘Allport Cruise集團安排交付將用於維修及保養郵輪的零件及設備及╱或向其造船廠、乾船塢或指定港口補給物料。Allport Cruise集團的業務覆蓋中國、歐洲、澳洲、美國及亞洲多個城市。於報告期內，來自此分部的收益約為197.4百