股指期货早报：美联储鹰派信号超预期，风险资产承压

2023年9月21日 股指期货早报2023.9.21 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，今日凌晨美联储宣布利率决议，将基准利率维持在5.25-5.5％区间不变，符合市场预期，但从点阵图来看，今年美联储将再加息一次，并且明年降息的次数也减少。从点阵图来看，19位官员中有12位支持今年再加息。在6月时候美联储官员对2024年底的利率预期为4.6%，峰值为5.5%，意味着原先预期明年有4次左右的降息，而最新的到2024年底的利率上调到了5.1%，意味着明年降息可能时候2次。凌晨的鲍威尔发言也表示准备在合适时进一步提高基准利率，这也暗示着美联储后续可能进一步加息。对经济的表述来看，美联储下调了失业率预期，上调GDP预期，上调今年PCE通胀预期，下调今年核心PCE通胀预期，2024年则维持不变，这暗示美联储对美经济相对乐观，认为经济软着路概率上升。美联储超预期释放的鹰派信号也降低的隔夜市场风险偏好，美元指数收涨，美债短端收益率上行，长端微跌，黄金下跌，美三大股指集体收跌，其中纳指跌幅达1.53%。离岸人民币汇率也呈现下跌。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周三大盘低开震荡下跌0.52%，深成指下跌0.53%，创业板指下跌0.77%，市场延续调整走势，几大股指全天均呈现水下游，个股普跌明显。板块上看，银行、农业、家电、华为、算力板块活跃，旅游酒店餐饮、星闪、无人驾驶、光刻机等下跌。全市场1100只个股上涨，3966只个股下跌。消息上看，国家发展改革委副主任丛亮表示目前内外部看空中国、唱衰中国的杂音不少，这种论调过去从来没有实现过，现在和未来也注定不会实现。而这也显示目前我国面临的情况复杂。 整体来看，美联储虽暂停加息但释放的鹰派信号超预期使得风险资产承压。国内A股在大国博弈中面临的情况复杂，A股磨底阶段十分难熬，临近国庆假期越近交投越清淡是事实，市场情绪也处于低点，假期市场自然调整，等待情绪的转变。 一、行情观点 1.1海外隔夜 今日凌晨美联储宣布利率决议，将基准利率维持在5.25-5.5％区间不变，符合市场预期，但从点阵图来看，今年美联储将再加息一次，并且明年降息的次数也减少。从点阵图来看，19位官员中有12位支持今年再加息。在6月时候美联储官员对2024年底的利率预期为4.6%，峰值为5.5%，意味着原先预期明年有4次左右的降息，而最新的到2024年底的利率上调到了5.1%，意味着明年降息可能时候2次。凌晨的鲍威尔发言也表示准备在合适时进一步提高基准利率，这也暗示着美联储后续可能进一步加息。对经济的表述来看，美联储下调了失业率预期，上调GDP预期，上调今年PCE通胀预期，下调今年核心PCE通胀预期，2024年则维持不变，这暗示美联储对美经济相对乐观，认为经济软着路概率上升。美联储超预期释放的鹰派信号也降低的隔夜市场风险偏好，美元指数收涨，美债短端收益率上行，长端微跌，黄金下跌，美三大股指集体收跌，其中纳指跌幅达1.53%。离岸人民币汇率也呈现下跌。 1.2行情回顾 周三大盘低开震荡下跌0.52%，深成指下跌0.53%，创业板指下跌0.77%，市场延续调整走势，几大股指全天均呈现水下游，个股普跌明显。板块上看，银行、农业、家电、华为、算力板块活跃，旅游酒店餐饮、星闪、无人驾驶、光刻机等下跌。全市场1100只个股上涨，3966只个股下跌。 消息上看，国家发展改革委副主任丛亮表示目前内外部看空中国、唱衰中国的杂音不少，这种论调过去从来没有实现过，现在和未来也注定不会实现。而这也显示目前我国面临的情况复杂。 1.3重要资讯 1．隔夜指数掉期显示，英国央行周四暂停加息的可能性从周二的20%上升到57%，此前英国CPI月率录得0.3%，低于预期的0.7%，年率录得6.7%，低于预期的7%和前值6.8%。 2.国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究加快推进新型工业化有关工作，听取推动经济持续回升向好督查调研情况汇报；会议审议通过《未成年人网络保护条例（草案）》。 3.央行货币政策司司长：人民币兑美元汇率非常重要，但并不是人民币汇率的全部，人民币兑一篮子货币汇率能更全面地反映货币价值的变化，货币政策应对超预期挑战和变化仍然有充足的政策空间。坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。 4.国家发展改革委副主任丛亮在新闻发布会上表示，目前，内外部看空中国、唱衰中国的杂音不少，但这种论调过去从来没有实现过，现在和未来也注定不会实现。中国经济不存在所谓的通缩，后期也不会出现通缩。 1.4今日策略 美联储虽暂停加息但释放的鹰派信号超预期使得风险资产承压。国内A股在大国博弈中面临的情况复杂，A股磨底阶段十分难熬，临近国庆假期越近交投越清淡是事实，市场情绪也处于低点，假期市场自然调整，等待情绪的转变。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。