2023年上半年证券行业信用观察

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证券行业信用观察2023年上半年，经济弱复苏大背景下，股票市场表现先扬后抑，市场指数表现有所分化。市场活跃度略有回落，市场股基交易额同比有所下降，两融余额亦同比有所下滑。债券市场多空因素交织，利率债收益率呈先上后下趋势，整体下行；信用债收益率亦整体下行，信用利差压缩；债券发行规模较去年同期有所增长。证券公司整体营收和利润有所承压。受市场交易活跃度回落及新发基金疲弱影响，经纪业务收入贡献有所下滑；信用业务亦受到两融余额下降影响；投资业务表现良好，收入贡献度提升；市场波动下股权融资放缓，投行业务亦有所承压；资产管理业务转型深化，但主动管理规模有所下降，主动管理能力仍需持续加强。从债券发行情况看，2023年上半年，证券行业发债主体信用等级集中于AAA级，行业内主体信用质量较高。从发行利差来看，相较于公开发行产品，个别无评级或私募产品发行利差相对较大。级别调整方面，2023年上半年，共有1家证券公司级别上调，为中航证券，主体级别由AA+上调至AAA。