2023 年 9 月 21 日市场概述Solija Li ， 零售研究主管Sonija. Li @ mib. com. hk随着市场等待 FOMC 会议结果 ， 香港股市经历了无方向的变化。中国 1 -年度和 5 年期贷款优惠利率 （ LPR ） 保持不变 ， 分别为 3.45% 和 4.2% ， 与与市场预期一致。恒生指数下跌 111 点 ， 至 17, 885 点 ， 每日清淡成交 71.3 港元隔夜 ， FOMC 维持利率在 5.25 - 5.5% 不变 ， 但政策收紧到 2024 年。部门 / 公司新闻百胜中国 （ 9987 HK ）TP: 574.82 港元 ， 买入 ：86.5% ， 未评级IDEAS OFTHE DAY中国煤炭 - 现货价格反弹CCTD QHD5, 500 混合煤价格反弹 0.4%WOW 至 737 元 / 吨 ， 而 QHD5500 煤炭现货价格反弹 7.5% ， 至 935 元 / 吨。平均煤炭截至 9 月 18 日 ， QHD 的库存增长 5.1% ， 至 5.36 mt 。然而 ， 沿海主要热力 IPP 的煤炭库存各省下降 0.4% ， 至 37.12 公吨 ， 每日消费增长 12.8% 至 2.12 吨。QHD5, 500 煤炭 FOB 现货价格连续反弹由于对煤矿的安全检查 ， 为期四周 ，冬季煤炭补充 ， 工业活动增加。然而 ， 市场认为煤炭价格上涨是短期的。生活在 IPP 的库存水平仍然很高的情况下。百胜中国的价格最近飙升了 10% ， 此前管理提供鼓励指导面向 2023 年投资者日的 2026E 。其管理目标 ： （ 1 ） 2026E 年 20k POS （ 与1H23 ， c.13. 6k ） ， 这意味着与 2020 年相比 ， 复合年增长率约为 18% -26E ； （ 2 ） 每年开设 1.2 k POS 肯德基 ， 并开放 400 - 500 POS 必胜客每年超过 224 -26E ； （ 3 ） 两位数的每股收益复合年增长率超过 2023 - 26E ， 由系统销售和营业利润增长 ； （ 4 ） 3b 美元现金回报股票回购增加的股东和股息支付。从技术上讲 ， 我们预计股价继续保持信任势头从其 14 天 RSI 和MACD 。相关股票 ：▪中煤 （ 1898 香港 ， TP: 6.82 港元 ， 买入 ： 63.6% ， 未评级 ）中国酒店 - 受益于黄金周不仅澳门博彩可以从旅游需求中受益黄金周假期期间的复苏 ， 我们相信中国hotel can also benefit from the trend. Industry expert相信 GW 假期期间的酒店需求将休息记录为初步预订数据。旅行2024 年休闲和休闲的需求可能会继续商务旅行 ， 这将进一步支持中国酒店RevPAR 增长。恒生指数价格 （ 香港 ）23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,000相关股票 ：•HWorld - S （ 1179 HK ， TP: 44.59 港元 ， 买入 ： 100.0% ， 未评级 ）地铁公司 （ 66 港元 ， TP: 42.05 港元 ， 买入 ： 72.7% ， 未评级 ）9 月 5 日 ， 地铁宣布已进入项目与政府就观东站及屯门南扩建工程。这两个项目都是预计将在 2023 年 9 月左右开始建设预计观东站和屯门的落成2027 年底和 2030 年底的门南延伸 ，分别。同时 ， 其管理层重申了他们的承诺维持累进股利政策 (即维持或增加每股绝对股息申报) 在稳定的租金收入增长的背景下 ，潜在的票价增量和稳定的交通量。估值 -明智的是 ， 港铁的远期每股收益为 24 倍 ， 股息为 4.3%产量。恒生指数来源 ： FactSetEquity指数HSI道琼斯S & P500纳斯达克日经 225KLCISH CompKospiTWSESTIJKSELast关闭每周Δ (%)YTD Δ(%)52 - wkLow52 - wk高17,88634,4414,40213,46933,0241,4523,1092,56016,5353,2427,0121,508-0.69%-0.39%-1.46%-2.49%1.0%-0.14%-0.46%1.0%-9.58%3.9%14,59728,6613,49210,08925,6221,3732,8852,13512,6292,9696,5431,46222,70135,6794,60714,44733,7731,5023,4192,66817,4643,4087,3061,69614.7%28.7%26.6%-2.94%0.6%14.5%17.0%-0.29%2.4%-0.28%0.7%1.1%即将到来的日历9 月 20 日 ：中国 1 年期和 5 年期贷款优惠利率SET-1.79%-9.63%来源 ： FactSet9 月 29 日 ：中国 9 月财新制造业 PMI ， 中国 9 月财新服务PMI ， 中国 9 月财新综合 PMI注 ： 截至最后一个交易日的彭博一致目标价格本报告由MIB 证券 (香港) 有限公司有关重要披露和分析师认证 ， 请参见第 2 页 每日点心(中国 - 港交所) 百胜中国控股有限公司 (9987 HK)百胜中国控股有限公司经营连锁餐厅。该公司提供比萨饼、主菜、面食、米饭、开胃菜、汤、蔬菜 ， 饮料和甜点。百胜中国控股在全球开展业务。52w H52w LEstimates市盈率 27.01HKD514.50HKD300.00来源 ： FactSet2023 年 9 月 21 日2 每日点心附录一 ： 报告、免责声明和免责声明的规定免责声明本研究报告是为一般发行和仅供参考而准备的 ， 在任何情况下都不应将其视为或打算作为出售要约或招揽购买此处提及的证券的要约。投资者应注意 ， 此类证券的价值可能会波动 ， 并且每种证券的价格或价值可能会上涨或下跌。意见or recommendations contained herein are in form of technical ratings and fundamental ratings. Technical ratings may different from bundamental ratings as technical valuations applydifferent方法和纯粹基于在权益分析中从相关辖区的证券交易所提取的价格和数量相关信息。因此 ， 投资者的回报may be less than the original suminvested. Past performance are not necessary a guide to future performance. This report is not intended to provide personal investment advice and does不考虑特定的投资目标、财务状况和可能收到或阅读本报告的人的特殊需求。因此 ， 投资者应寻求关于投资任何证券的适当性或本报告中讨论或建议的投资策略的财务、法律和其他建议。此处包含的信息是从被认为是可靠的来源获得的 ， 但这些来源尚未得到 Maybank Investment Bank Berhad 的独立验证 ， 其子公司和关联公司 (统称为 “Maybank IBG ”) ， 因此 ， Maybank IBG 对本报告的准确性或完整性不作任何陈述 ， 不应因此 ， Maybank IBG 及其官员、董事、合伙人、联系方和 / 或雇员 (统称为 “代表 ”) 不对任何直接、使用或依赖本报告可能导致的间接或间接损失或损害。此处包含的任何信息、意见或建议可能会在任何时间 ， 恕不另行通知。本报告可能包含前瞻性陈述 ， 这些陈述通常但不总是通过使用诸如 “预期 ” ，“ 相信 ” ， “估计 ” ，“ 打算 ” ， “计划 ” ，“ 期望 ” ，“预测 ” ，“ 预测 ” 和 “项目 ” 以及事件或结果“ 可能 ” ， “将 ” ，“ 可以 ” ， “应该 ” ，“ 可能 ” 或 “可能 ” 发生或实现的声明以及其他类似表述。前瞻性陈述基于我们所做的假设和当前可获得的信息 ， 并且受到某些风险和不确定因素的影响 ， 这些风险和不确定因素可能会导致实际结果与任何前瞻性陈述中表达的内容大不相同。告诫读者不要对这些前瞻性陈述过分相关。 Maybank IBGexpressly不承担更新或修改任何此类前瞻性陈述的义务 ， 以反映本发布日期后的新信息、事件或情况 ， 或反映异端事件的发生。Maybank IBG 及其官员、董事和雇员 ， 包括参与编写或发布本报告的人员 ， 可在法律允许的范围内 ， 不时参与者或与本报告中提及的发行人进行融资交易 ， 为此类发行人提供服务或向其寻求业务 ， 和 / 或拥有头寸或holding, or other material interest, or effect transactions, in such securities or options on on, or other investments related thereto. In addition, it may make markets in the securitiesThe material presented in this report. One or more directors, officers and / or employees of Maybank IBG may be a director of the issuers of the securities mentioned in this在法律允许的范围内报告。本报告是为 Maybank IBG 的客户使用而准备的 ， 不得以任何方式复制 ， 更改 ， 传输 ， 复制或分发给任何其他方的全部或部分未经 Maybank IBG 和 Maybank IBG 事先明确书面同意的任何形式或方式及其代表对第三方在本协议中的行为不承担任何责任尊重。本报告不针对或旨在分发给任何公民或居民或位于任何地方、州、国家或其他司法管辖区的任何个人或实体或由其使用本报告仅在适用法律允许的情况下分发。Ththesecurities described herein may not be eligible for sale in all jurisdictions or to certain categories of investors. without prejudice to the foregoing, the reader is to note that additional免责声明、警告或资格可能适用于接收本报告的个人或实体的地理位置。马来西亚此处包含的意见或建议采用技术评级和基本评级的形式。技术评级可能不同于基本评级 ， 因为技术估值应用不同的方法 ， 并且纯粹基于从证券马来西亚证券 Berhad 在股票分析中提取的价格和数量相关信息。新加坡本报告截至本报告发布日期 ， 其中的信息可能会发生变化。新加坡的 Maybank Research Pte 。有限公司 (“MRPL ”) 没有义务更新任何收件人的此类信息。对于在新加坡的分发 ， 本报告的收件人应就由此产生或与之相关的任何事宜与新加坡的 MRPL 联系。report. If the receiver of this report is not an accredited investor, expert investor or institutional investor (as defined under Section 4A of the Singapore Securities and Futures Act), MRPL应就本报告的内容承担法律责任