市场概况昨天，港股经历了无方向性。有消息称，中国通过为停滞的开发项目发放 1 万亿元人民币的贷款来帮助该行业，旨在振兴负债累累的行业并缓解经济压力，一些中国房地产开发商反弹。本周初，中国计划推出高达人民币 300 亿元的房地产基金。市场预期 2H22E 将推出更有力且有针对性的政策宽松，以支持房地产建设和基础设施支出。恒生指数跌 47 点至 20,622 点，成交量为 HKD90.1b。隔夜，美国市场反弹，因疲弱的 GDP 报告缓解了对美联储激进收紧政策的担忧。行业新闻------------------------------------------------------------------------------------------------------------中国新能源汽车 - 2Q22E 交付更新(1) Nio-SW (9866 HK) 2Q22 交付量环比下降 3% 至 25,000 辆，高于其 23,000 至 25,000 的指导。展望 3Q22E，市场预计公司将在 ET7 和 ES7 以及对 ES8、ES6 和 EC6 进行改造的背景下录得约 50% 的环比销量增长。投资者关注 9 月推出的 ET5；(2) 小鹏汽车（9868 HK）2Q22E 交付量持平至 3.44 万辆，也高于其 3.1 万-3.4 万辆的指引。然而，其激进的定价促销可能会引发市场对其 2H22E 利润率压力的担忧； (3) 理想汽车(2015 HK) 2Q22E 交付量环比下降 10%至 2.87 万辆，但仍超过其之前 21k-24k 辆的指引。随着 8 月 L9 正式交付，市场预期理想汽车在 22 年 3 季度交付 35k-37k 辆。中国餐饮 - 近期逐步复苏的步伐大多数酒类公司在 2Q22 调整出货量以支持定价。尽管 COVID-19 措施和淡季的需求仍然疲软，但自 6 月以来消费者信心开始回升。优质白酒渠道库存健康。乳制品方面，7 月份市场销售温和复苏，大部分经销商表示相关企业的基础原奶较高端产品录得强劲增长。对于啤酒行业，在没有 COVID-19 影响的地区需求复苏。部分地区优质产品销售有所改善。公司新闻------------------------------------------------------------------------------------------------------------药明康德 (2359 HK)药明康德发布 1H22 业绩，收入和净利润分别为人民币 17.7 亿元（同比增长 68.5%）和人民币 4.6 亿元（同比增长 73.3%）。其 1H22 毛利率为 36.2%（1H21 为 36.9%）。该业绩与其此前在 7 月初宣布的盈利预警一致。这 免责声明本《点心日报》仅供一般流通，仅供参考。 它不是投资研究或研究建议，因为它不构成实质性研究或分析。 此处包含的材料旨在作为一般市场评论。 此处包含的信息基于从公认的统计服务、发行人报告或通信或其他被认为可靠的来源获得的数据。 然而，MIB Securities (HK) Ltd、其附属公司及联属公司（统称“MIB (HK)”）并未独立核实该等资料，因此不对该等资料的准确性或完整性作出任何陈述。 MIB (HK) 不对因依赖本文件内容而造成的任何损失负责。 任何非事实性质的陈述仅构成当前观点，可能随时更改，恕不另行通知。 MIB (HK) 或其高级职员、董事、分析师或雇员可在法律允许的范围内不时参与或投资与本文提及的任何公司的融资交易；可能持有本文所述的证券或商品头寸，并可作为委托人或代理人买卖此类证券或商品。 MIB (HK) 的员工、分析师、高级职员或董事可担任本电子邮件中提及的公司的董事。本电子邮件中表达的信息或意见均不构成买卖任何证券的招揽。 在某些情况下，基本、技术和定量意见可能不一致。 MIB (HK) 可能不时为本电子邮件中提及的任何公司提供投资银行业务或其他服务，或向其招揽投资银行业务或其他业务。 本点心日报仅供 MIB (HK) 的客户使用，不得以任何形式或方式全部或部分复制、更改、传送、复制或分发给任何其他方，除非MIB (HK) 和 MIB (HK) 事先明确书面同意对第三方在这方面的行为不承担任何责任。 国际投资存在固有风险，可能使此类投资不适合某些客户。 这些包括，例如，经济、政治、货币汇率波动，以及国际证券信息的有限可用性。 MIB (HK) 建议您就此项或其他投资征求您的财务顾问的意见，以确认您的财务资源和风险偏好。公司将 22 财年全年指引小幅上调至 68-72%（之前为 65-70%），其中药明化学为 106%，药明检测为 29%，药明生物为 28%，复合年增长率保持在 34% 21-24 财年。BUD 亚太区 (1876 HK)公司发布了 1H22 业绩，收入、正常化 EBITDA 和净利润分别为 3.45 美元（按报告基础计算同比 -0.7%）、1.14 亿美元（0.4% SD6.25 亿美元（同比增长 24.3%）。由于强劲的业绩超出预期韩国和印度的贡献，抵消了中国市场的疲软，中国市场在 3 月中旬和 5 月受到 COVID-19 封锁措施的不利影响。受中国 COVID-19 封锁措施的影响，销量增长下降了 1.4%，而平均销售量价格同比上涨 4.2%，受产品价格上涨的支撑，尤其是在韩国。管理层认为中国业务已经恢复，其中 81% 的夜总会和 97% 的餐厅最近重新开业；同时，对韩国保持信心和印度业务。港交所 (388 HK)市场估计港交所 2022 年第二季度的收入将录得同比下降，原因是平均每日成交量下降（同比 -14%）和净投资收入疲软。然而，市场相信港交所将受惠于 IPO 市场的复苏。 7 月，港交所迎来 16 家新股上市（环比 1.7 倍）。展望未来，IPO 市场的潜在驱动力包括强劲的 IPO 渠道、二级市场复苏以及中国公司在海外上市的监管不确定性降低。此外，在沪港通扩大、IPO 市场复苏、中国 ADR 加速向 H 股转换的背景下，市场对港交所的长期发展保持乐观。