能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-09-21 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘下跌1.41%，夜盘下跌1.1%，布伦特主力合约夜间下跌1.16%。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 美国至9月15日当周EIA原油库存为减少213.5万桶，预期减少220万桶，前值增加395.5万桶。减少幅度不及预期，原油继续自高位向下调整。美联储周三(9月20日)维持利率不变，但暗示如果需要采取进一步措施抑制通胀，官员们可能会再次加息。 研究员： 综合来看，原油在高位遭到获利单平仓压力，在超额减产题材消化之后，市场上利空消息对交易者心态影响增大，但基本面上原油整体依然保持易涨难跌态势，短期多单可以先获利了结一部分来规避调整风险。建议：多单减持。风险提示：宏观政策风险。 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ru主力合约日盘下跌1.01%，夜盘下跌0.63 %；nr主力合约日盘下跌1.32%，夜盘下跌0.79%，br主力合约日盘下跌1.95%，夜盘下跌2.51 %。受到原油影响，商品宏观情绪偏空，三大橡胶纷纷下跌，特别是原油下游产品合成橡胶，在结束了自上市以来大幅上涨的行情后，回归到交易成本逻辑上来。 基本面上，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.38%，环比小幅走低0.04个百分点，同比走高14.31个百分点；半钢胎开工负荷72.56%，环比走高0.06个百分点，同比走高16.29个百分点。上周青岛地区天然橡胶总库存79.2万吨，环比减少1.73万吨，跌幅2.14%；其中保税区内库存18.19万吨，环比减少0.38万吨，降幅2.05%；一般贸易库存61.01万吨，环比减少1.35万吨，跌幅2.16%。综合来看，橡胶基本面维持偏多态势，但没有新的刺激点，而合成橡胶则回归原油驱动的成本逻辑，下跌幅度更大。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 建议：ru多单轻仓持有；nr观望；br前期多单全部止盈离场。 风险提示：下游对高价的抵触；宏观面的反复。 ◆PVC： 9月20日PVC主力01合约收盘6420元/吨（-68），常州市场价6310元/吨（-20），主力基差-110元/吨（+48），电石价格乌海市场2800元/吨（0），山东市场3495元/吨（-90）。截止9月15日，华东及华南样本仓库总库存39.64万吨，较上一期减少2.60%，同比增10.17%。煤炭受安检加严，停产较多，价格上行。电石开工提升，电石供应偏紧格局逐步缓解，电石价格回调，电石利润回调至低位。PVC装置检修陆续减少，PVC供给环比提升。迎来终端旺季，但目前管型材企业订单情况仍然不佳，需求好转程度有限。出口方面待交付存一定韧性但支撑减 弱。综合来看，供应端有增量预期，需求端存小幅增量可能，供需面弱平衡，电石支撑减弱，但煤炭停产较多价格上行，短期PVC价格偏震荡，继续关注成本走势及宏观政策面。 投资建议：V01暂关注6250-6600 ◆烧碱： 9月20日烧碱主力05合约收盘3113元/吨（+73），山东市场主流价折百3078元/吨（+62），期现货市场气氛偏暖。基本面看，目前氧化铝运行稳中向好，国庆节前有补库需求，9月20日山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上调至865元/吨；非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期，下游整体需求环比改善。供应方面，近期开工环比有所回升，主要地区氯碱企业平均开工率为83.46%，较前期小幅增加0.90个百分点，后期10月还有较集中检修的预期。烧碱库存低位，厂家库存压力不大，市场心态较为乐观。整体来看，供需双增，低库存提供较强支撑，烧碱走势保持谨慎乐观。 投资建议：震荡偏强，谨慎追高，暂关注3150压力。 ◆聚烯烃： 9月20日PP主力合约PP2401跌1.25%收于7972元/吨，聚乙烯主力L2401跌1.60%收于8384元/吨。主要受油价回落带动。基本面看，供应端检修结束陆续回归，东华、金发新产能逐步释放，聚乙烯远期船货陆续到港，聚烯烃整体供应回升预期。需求端看，农膜及包装膜整体开工率环比上升，BOPP开工回升，金九银十整体下游存改善预期仍存，但高价跟进积极性不足，下游改善力度有限。据市场传闻称，9月21日塑料主要生产商库存水平在58.5万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅2.50%；去年同期库存大致66万吨。整体来看，成本端支撑较强，但供需偏承压，聚烯烃谨慎偏强。注意国庆长假前后旺季兑现情况，价格或有承压。（数据来源：卓创资讯，隆众资讯，同花顺） 投资建议：PP01暂关注7800-8150，L01暂关注8300-8600。 ◆尿素： 9月20日尿素2401合约跌0.62%至2252元/吨，尿素现货市场东北地区窄幅波动，华北地区微降，尿素市场日均价2503元/吨。据隆众资讯统计，本周尿素企业总库存量20.57万吨，较上周减少2.84万吨，环比减少12.13%，近期尿素开工率回升，日均产量由降转增，现恢复至15.74万吨水平，后期检修装置恢复加新增产能投产，预计供应逐步增加。成本端：无烟煤和动力煤价格向上调整，幅度20元/吨左右，尿素近期成本支撑仍在。需求端：秋季备肥订单陆续出货，复合肥开工小幅回落，但复合肥库存处于历史偏低位，对尿素仍有补库需求。其他工业需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所恢复，但整体承压，开工率有所下降，板材等工业需求近期转弱。整体来看，尿素供应逐步恢复，主要农业需求跟进偏弱，复合肥需求有一定支撑，整体库存仍处于低位，另外成本端煤炭价格有 支撑，整体来说目前尿素基本面偏稳，短期内区间交易为主。 风险提示：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 9月20日甲醇期货2401合约跌1.60%收盘于2591元/吨。江苏甲醇市场日均价2580元/吨，下跌40元/吨，主要受到原油价格下跌的影响。基本面来看，甲醇开工率小幅回落，目前开工率处于历史高位水平，整体供应充裕。需求端甲醇制烯烃开工提升，近期下游烯烃价格偏强，甲醇制烯烃利润好转。传统下游需求改善，尤其甲醛和冰醋酸。甲醇企业库存和港口库存表现分化，企业库存小幅去库，港口库存连续累库，进口船货周度到港量增加。整体来看，甲醇供应有增加预期，需求阶段性改善，但增量有限。库存打破前期持续的低水平状态，港口库存连续累库，库存端的压力增加，预计甲醇价格承压运行，另外关注宏观面扰动。 风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn