螺纹钢周报：宏观政策利好 螺纹震荡偏强

宏观政策利好 螺纹震荡偏强 核心观点及策略 宏观：央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，预计释放中长期流动性超5000亿元。1-8月份，全国房地产开发投资76900亿元，同比下降8.8%。房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 产业方面：上周螺纹产量248万吨，环比减少6；表需278万吨，环比减少4；螺纹厂库183万吨，减少2万吨，社库537万吨，减少28万吨，总库存720万吨，减少30万吨。产量延续回落走势，库存连续五周下降，数据良好。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，央行降准释放流动性，叠加房地产政策持续放松，宏观情绪向好。目前消费进入旺季，贸易商现货成交一般，重点关注旺季消费的成色，周度产业数据良好，库存延续下降趋势，产销良好。螺纹维持强预期弱现实格局，期价或震荡偏强。 策略建议：多单持有 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情评述 上周螺纹钢期货2401合约偏强走势，周初受到8月社融和信贷利好影响，大幅反弹，周五再度受到宏观利好影响，央行降准释放流动性，期价明显反弹，收3824。 现货市场，唐山钢坯价格3570，环比上涨60，全国螺纹报价3853，环比上涨54。 宏观方面，央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，预计释放中长期流动性超5000亿元。1-8月份，全国房地产开发投资76900亿元，同比下降8.8%。房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。全国固定资产投资（不含农户）327042亿元，同比增长3.2%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.4%。 产业方面，上周螺纹产量248万吨，环比减少6；表需278万吨，环比减少4；螺纹厂库183万吨，减少2万吨，社库537万吨，减少28万吨，总库存720万吨，减少30万吨。产量延续回落走势，库存连续五周下降，数据良好。 央行降准释放流动性，叠加房地产政策持续放松，宏观情绪向好。目前消费进入旺季，贸易商现货成交一般，重点关注旺季消费的成色，周度产业数据良好，库存延续下降趋势，产销良好。螺纹维持强预期弱现实格局，期价或震荡偏强。 三、行业要闻 1.1-8月份，全国房地产开发投资76900亿元，同比下降8.8%。房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面积567792万平方米，下降7.3%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。其中，住宅新开工面积46636万平方米，下降24.7%。房屋竣工面积43726万平方米，增长19.2%。 其中，住宅竣工面积31775万平方米，增长19.5%。 2.1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）327042亿元，同比增长3.2%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.4%。其中，铁路运输业投资增长23.4%，水利管理业投资增长4.8%，道路运输业投资增长1.9%，公共设施管理业投资下降0.6%。3.央行：决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。这是年内第二次降准重磅落地，预计释放中长期流动性超5000亿元。4.9月16日开始到10月9日，杭州亚运会普通货车通行管理措施即将开始实施，期间早7点到晚10点G2504绕城高速公路以内区域禁止所有货车通行。据Mysteel调研了解，杭州市场不锈钢仓库主要在市区外围，受此次限行政策影响有限，但由于白天货运受到限制，晚间货运压力增大，或将影响提货速度，另外，提货地点在限行区域内则货运速度受影响较为明显。5.广州首套房贷突破LPR，成为首个突破LPR的一线城市。最新的政策为，广州首套住房商业性个人住房贷款最低首付比例为不低于30%，利率下限为LPR-10BP；广州二套住房商业性个人住房贷款最低首付比例为不低于40%，利率下限为LPR+30BP。6.央行数据显示，8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。狭义货币(M1)余额67.96万亿元，同比增长2.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和3.9个百分点。流通中货币(M0)余额10.65万亿元，同比增长9.5%。当月净投放现金386亿元。7.9月11日，人民银行公布了2023年8月份金融数据。数据显示，8月份新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元；新增社会融资规模3.12万亿元，同比多增6316亿元，结束了连续3个月的下降，实现正增长。8月末社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。