“打新定期跟踪”系列之一百四十二：新股涨幅有所“降温”，北证网上打新参与户数攀升

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 新股涨幅有所“降温”，北证网上打新参与户数攀升 ——“打新定期跟踪”系列之一百四十二 [Table_RptDate] 报告日期：2023-09-18 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com 分析师：吴正宇 执业证书号：S0010522090001 邮箱：wuzy@hazq.com 分析师：骆昱杉 执业证书号：S0010522110001 邮箱：luoyushan@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1. 《创业板新股涨幅、参与账户数双升——“打新定期跟踪”系列之一百三十五》 2. 《破发改善，打新情绪指数持积极态度——“打新定期跟踪”系列之一百三十六》 3. 《新股市场受资金追捧，打新收益陡升——“打新定期跟踪”系列之一百三十七》 4. 《打新赚钱效应持续，次新反复活跃——“打新定期跟踪”系列之一百三十八》 5. 《IPO节奏将阶段性收紧——“打新定期跟踪”系列之一百三十九》 6. 《IPO“低速”运行，破发率处于历史低位——“打新定期跟踪”系列之一百四十》 7. 《多只新股上市首日涨幅超100%，情绪维持“高温”——“打新定期跟踪”系列之一百四十一》 主要观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 北证打新流程优化以来参与户数攀升 2023年8月，北交所联合中国证券登记结算有限责任公司发布文件及细则，对北交所新股发行上市流程进行了优化，投资者参与新股申购的资金冻结时间由3个交易日缩减至2个交易日。受近期北证新股涨幅催化与资金时间成本降低双因素驱动，北证网上打新参与申购户数明显攀升，超10万户。 ⚫ 跟踪不同情景下的打新收益率 我们估算以下几种情景下的2023年至今的打新收益率。 情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率2.74%，C类2亿规模账户打新收益率1.93%； 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率2.39%，C类2亿规模账户打新收益率1.62%； 情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.69%，C类2亿规模账户打新收益率0.42%； 情景4：为事后估计，假设机构的新股定价能力很强，双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率2.86%，C类2亿规模账户打新收益率2.02%。 ⚫ 打新情绪冷暖指数跟踪 华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数，从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪，对未来短期打新收益作出预测（一个月），根据模型结果，下期打新收益可能增加，建议投资者近期参与打新持积极态度。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 正文目录 1 北证打新流程优化以来参与户数攀升 ............................................................................................................................................. 4 2 跟踪不同情景下的打新收益率 .......................................................................................................................................................... 4 3 打新情绪冷暖指数跟踪 ...................................................................................................................................................................... 7 4 近期新股打新结果 ............................................................................................................................................................................... 8 5 近期新股日历 ..................................................................................................................................................................................... 10 6 近期打新市场表现 ............................................................................................................................................................................. 11 6.1 近一个月内新上市股票 .............................................................................................................................................................................. 11 6.2 近一个月内新申购股票 .............................................................................................................................................................................. 12 6.3 近一个月打新收益测算 .............................................................................................................................................................................. 14 7 理论打新收益测算 ............................................................................................................................................................................. 15 7.1 不同规模账户逐股票打新 .......................................................................................................................................................................... 15 7.2 不同规模A类户逐月打新收益 ............................................................................................................................................................... 16 7.3 不同规模C类户逐月打新收益 ............................................................................................................................................................... 17 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 19 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 21 证券研究报告 图表目录 图表1 北证2023年网上打新参与户数跟踪 ..................................................................................................................................................... 4 图表2 2023至今不同情景打新收益（A类账户）......................................................................................................................................... 5 图表3 2023至今不同情景打新收益（C类账户）......................................................................................................................................... 5 图表4 2021年至今逐月上市规模（亿元） .............................................................................................