【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230917（二）

②9月8日-10日，2023文化贸易投融资博览会（以下称“文贸会”）在合肥滨湖国际会展中心盛大开幕。【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230917（二）古井贡酒：23年回款当前进度近90%，预计9月底完成95%回款，库存平均3个月左右（正常库存）。①本周古20/古16/古8/古5/献礼批价分别为530/330/220/115/80元，批价稳定。②9月8日-10日，2023文化贸易投融资博览会（以下称“文贸会”）在合肥滨湖国际会展中心盛大开幕。③近期调研：部分市场当前回款进度超预期，省内库存表现较优；产品结构较21年显著提升，婚宴档次由21年古7提升至古8以上，公司同时着力于稳定古5、献礼基本盘；当前渠道合作模式升级为1+1模式，费用由经销商投入转变为酒厂直投，精准度更高。④23年目标：年报显示23年公司目标实现营收/利润总额201/60亿元（+20.26%/+34.21%）。口子窖：23年回款当前进度约75%，预计10月底完成全年回款，库存平均1.5-2个月左右。①本周口子30年/20年/10年/新6年/老6年批价分别为720/310/215/120/100元，批价稳定。②近期调研：中秋回款顺利，库存良性可控；目前老品费用政策逐步停止，价格略有上行，动销仍较优，终端利润维持稳定，经销商利润有所下降；目前新品在省内流通渠道铺货陈列基本完成，但动销相对较弱；目前将渠道模式从二批分销模式转变为代理商模式基本完成，大商与二级商成立合资公司，经销商积极性有所提升。③23年目标：预计23年股权激励目标收入或利润增速15%。迎驾贡酒：23年回款当前进度约75%（按经销合同年算），1-8月份合肥市区及周边回款5个亿左右，中秋预估回款约2亿，全年目标8-10亿（+25%），库存平均1.5-2个月左右。①本周洞6/9/16促销底价110/185/285元。②近期调研：公司主销单品洞6/洞9自点率有所提升，预计下半年仍将延续高增；预计未来洞16/20的占比将稳步提升。③23年目标：计划实现营收66.06亿元，同比增20.00%；其中白酒主业计划实现营收62.89亿元，同增21.00%；计划实现净利润20.84亿元，同增22.00%，内部制定洞藏系列年销售目标30亿元。（三）全国性次高端酒：次高端分化加剧，汾酒回款动销表现较优山西汾酒：23年回款当前进度约80%，预计三季度末完成85%，库存约1.5-2个月。①青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为760-780/340-350/120/150/41元，价格企稳回升。②9月14日，汾酒召开2023年半年度业绩说明会，明确了开拓国际市场条路径，即国内国际化和试点城市国际化。③23年目标：年报显示收入增速目标20%，全力争取时间过半任务过半。酒鬼酒：23年回款当前进度约50%，省内酒鬼/内参库存分别2/3+个月左右。①本周省内内参酒/老红坛批价稳定在790-820/280-310元左右，内参批价稳定。②9月13日，酒鬼酒馥郁荟会员首场封坛仪式在酒鬼酒生态工业园盛大举行。③23年目标：考虑到23年内参放量或>800t+红坛增速或>50%，预计全年内参小个位数增长、酒鬼增长10%-20%。水井坊：7月开启新财年后首单回款进度30%，库存约3个月。①本周典藏/井台/臻酿8号批价分别为650/440/320元。②23年目标：年报显示公司预计Q1降库存的情况下，Q2有望重返增长，Q3恢复到双位数增长，23年业绩实现正增长。舍得酒业：23年回款当前进度近70%（按基础目标90亿计算），1-6月回款已达49-50亿，7-8月回款5亿+，三季度回款目标20亿（我们预计可完成15-20亿），库存平均3个月。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约135/340/450元左右，环比持平。②9月7日，夜郎古酒遵义运营中心也正式开业。夜郎古酒已经建成华南、华北、中原、华东和西南5个区域运营中心，目前正在布局重点区域的城市运营中心。③9月9日，主题为“时间至酿品鉴百年”的2023年舍得老酒盛宴在天津圆满举办。④近期调研：公司针对不同品牌将市场以城市为单元划分为“重点、发展、潜力”三类，聚焦重点市场、培育发展市场、布局潜力市场。 公司沱牌特级T68的核心市场目前在四川、山东、河北、河南等省，舍不得产品目前主要运作四川本地的圈层为主。公司针对宴席市场推出了“购酒有礼、扫码奖励、现场增值服务”等系列营销政策。以品味舍得、舍之道、沱牌曲酒等产品主打家宴市场。目前公司川冀鲁等区域宴席接单量都较同期有大幅度增加。⑤23年目标：预计23年收入增速或达25-30%。