2023酒店资产证券化年度报告
HOTEL ABS 华美顾问年度报告 HUAMEIANNUALREPORT 从四大维度、15个层面，整理并分析了20152022年酒店资产证券化市场的发展情况 3.资产证券化的种类 1.中国酒店资产证券化产品清单 REITs、CMBS及CMBN、BT产品的运作模式、发展现状 中国酒店资产证券化产品（纯酒店）/中国酒店资产证券化产品（混合物业） 4．资产证券化的政策 2.资产证券发行情况 综合类规定／融资租赁债权相关规定基础设施相关规定／PPP相关规定／应收账款相关规定／负面清单及风险指引相关规定 2022年中国酒店资产证券化融资规模2015~2022年中国酒店资产证券化融资规模变化趋势／2022年不同中国酒店资产证券化产品比重／2015~2022年不同中国酒店资产证券化产品比重变化趋势／中国酒店资产证券化产品发行期限及发行利率/中国酒店资产证券化产品主要资产方和发起机构 2022年中国酒店资产证券化产品（纯酒店） 世茂酒店物业权益型房托资产支持专项计划上海艾迪逊酒店资产支持专项计划阳光城集团股份有限公司2020年度第一期资产支持票据碧桂园十里银滩酒店资产支持专项计划三亚山海天JW万豪酒店及傲途格精选酒店资产支持专项计划仁恒皇冠假日酒店资产支持专项计划京基瑞吉酒店资产支持专项计划南京世茂希尔顿酒店资产支持专项计划富力酒店一期资产支持专项计划雅居乐酒店物业资产支持专项计划佳兆业万豪酒店物业资产支持专项计划云南世博花园酒店资产支持专项计划三亚天域酒店资产支持专项计划京基集团酒店资产支持专项计划扬州虹桥坊酒店资产支持专项计划星河丽息卡尔顿酒店资产支持专项计划北辰长沙洲际酒店资产支持专项计划渔阳饭店资产支持专项计划卓越四季酒店资产支持专项计划彩云之南酒店资产支持专项计划富蒙产业信托 保利凯悦假日酒店资产支持专项计划太湖新城君来世尊酒店资产支持专项计划(长三角一体化)扬州迎宾馆资产支持专项计划中铁置业青岛中心资产支持专项计划兽商酒店资产支持专项计划杭州黄龙饭店绿色资产支持专项计划（碳中和)杭州西溪投资资产支持专项计划2022金融街丽思卡尔顿酒店资产支持专项计划华发瑞吉酒店资产支持专项计划上海鲁能JW方豪侯爵酒店资产支持专项计划 (碳中和)金茂酒店鑫选1号资产支持专项计划卓越四季酒店资产支持专项计划深圳东华假日酒店资产支持专项计划北控雁栖湖会展中心资产支持专项计划运达喜来登酒店资产支持专项计划宜宾皇冠假日酒店资产支持专项计划合肥融创酒店资产支持专项计划富力万丽酒店资产支持专项计划光控安石绿城尊蓝酒店资产支持专项计划武汉世茂希尔顿酒店众志抗疫资产支持专项计划 2022年中国酒店资产证券化产品（混合物业 盈祥资产支持专项计划深业上城智慧城市运营资产支持专项计划融创昆明文旅城贸产支持专项计划上海万象城资产支持专项计划西安阳光天地二期资产支持专项计划恒泰商置资产支持专项计划华宇集团商业物业资产支持专项计划2020金融街威斯汀酒店资产支持专项计划北京保利大厦资产支持专项计划弘阳家居博览中心资产支持专项计划三亚亚特兰蒂斯资产支持专项计划北京首都开发股份有限公司2020年度第一期资产支持票据广州周大福金融中心2020年度第一期定向资产支持票据杭州国际会议中心资产支持专项计划宝业东城广场资产支持专项计划迈科商业中心综合体资产支持专项计划济南贵和商业物业资产支持专项计划济南领秀城商业综合体资产支持专项计划金光上海白玉兰广场资产支持专项计划宝龙地产商业一号资产支持专项计划合景泰高商业物业第一期资产支持专项计划北京北大科技园建设开发有限公司2018年第一期资产支持票据南京金鹰天地2017年度第一期资产支持票据广州海航双塔资产支持专项计划北京银泰中心资产支持专项计划汇资产业信托越秀房产信托基金 2022年中国酒店资产证券化产品融资总额达1772亿元，同比增长9.4% 2022年共新发行酒店资产证券化产品10笔，融资总额达152.9亿元 混合物业（含酒店）资产证券化共27笔，融资总额1089.1亿元 2022年新发行2笔融资总额83亿元 纯酒店资产证券化共41笔，融资总额682.9亿元 2022年新发行8笔融资总额69.9亿元 2019~2020年，中国酒店资产证券化产品融资规模经历了高速增长，2022年增速放缓至9.4% 2022年中国酒店资产证券化产品以CMBS/CMBN类型为主 CMBS/CMBN类型产品占比在中国酒店资产证券化市场份额逐渐升高 中国酒店资产证券化产品发行期限及发行利率 中国酒店资产证券化产品主要资产方和发起机构 资产证券化的主要形式有REITS、CMBS/CMBN、 BT三种 我国当前市场上REITS产品仅符合成熟REITS部分标准；CMBS/ CMBN在我国法律法规较完善；BT主要在香港与新加坡发行 需要资产有持续稳定的现金流将所募集资金投资于商业地产，并将产生的现金流向投资者还本归息：或打包设立专业的REITS，以其收益作为标的，均等地分割成若干份出售给投资者，然后定期派发红利我国当前市场上发行的产品仅符合国外成熟REITs的部分标准因此称国内相关产品为“类REITs产品”。最新推出公募REITs大多只存在于基础设施建设，不涉及酒店板块 以债券形式向投资者发行；价格通常根据机构的评级来确定CMBS的销售收入将返给地产的原始拥有者，用于偿还贷款本息，盈余则作为公司的运营资本由CMBS延申的CMBN能够在银行间公募，流动性更高我国商业抵贷款法律法规较完善 与REITs类似，又具有更高的灵活性，允许将开发中的物业与待开发的物业打入资产包将已营运、招商中及待开发的以租金为收入来源的项目资产组成资产包来发行公募信托融资；可在证券市场交易和流通，没有存续期限制，融资规模较大且不用归还，可持续进行融资和资产收购近年来主要在香港与新加坡资本市场进行运作 我国资产证券化政策体系由证监会的行政规定和交易所、行业协会的自律规定构成 综合类 特定领域：融资租债债权 证监会： 基金业协会：《融资租赁债权资产证券化业务尽职调查工作细则》 《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定、应职调查工作指引，信息披露指引》 上交所： 《上海证券交易所企业融资租赁债权资产支持证券信息挂牌条件确认指南、信息披露指南》 基金业协会： 《资产支持专项计划备案管理办法、说明书内容与格式指引》 深交所： 上交所： 《证券公司设立专项计划发行资产支持证券申请文件清单及要求》《上海证券交易所市场资产证券化业务指南》《上海证券交易所资产支持证券挂牌转让申请受理审查指南》《上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认业务指引》《资产支持证券定期报告内容与格式指引》深交所：深圳证券交易所资产证券化业务指引(2014年修订）》《深圳证券交易所资产证券化业务信息披露格式》《深圳证券交易所资产支持证券挂牌条件确认业务指引3《资产支持证券临时报告信息披露指引3机构间私票产品报价与服务系统机构间私募产品报价与服务系统资产证券化业务指引、业务指南》 《深圳证券交易所企业融资租赁债权资产支持证券信息挂牌条件确认指南、信息披露指南》 机构间私募产品报价与服务系统：《机构间私募产品报价与服务系统融资租赁债权资产支持证券挂牌条件确认指南、信息披露指南》 特定领域：基础设施 证监会： 《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行）》 上交所： 《上海证券交易所基础设施类资产支持证券信息挂牌条件确认指南《上海证券交易所基础设施类资产支持证券信息披露指南》 深交所： 《深圳证券交易所基础设施类资产支持证券信息挂牌条件确认指南》《深圳证券交易所基础设施类资产支持证券信息披露指南 我国资产证券化政策体系由证监会的行政规定和交易所、行业协会的自律规定构成 特定领域：PPP 特定领域：应收账款 证监会： 基金业协会： 《国家发展改革委证监会关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP项目资产证券化工作的通知 《企业应收账款资产证券化业务尽职调查工作细则 上交所： 《财政部人民银行证监会关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》 《上海证券交易所企业应收账款资产支持证券信息挂牌条件确认指南》《上海证券交易所企业应收账款资产支持证券信息披露指南》 基金业协会： 《政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化业务尽职调查工作细则》 深交所： 《深圳证券交易所企业应收账款资产支持证券信息挂牌条件确认指南》《深圳证券交易所企业应收账款资产支持证券信息披露指南》 上交所： 《上海证券交易所政府和社会资本合作(PPP）项目资产支持证券挂牌条件确认指南、信息披露指南 机构间募产品报价与股务系统： 深交所： 《报价系统企业应收账款资产支持证券挂牌条件确认指南》 《深圳证券交易所关于进一步推进政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化业务的通知” 《报价系统企业应收账款资产支持证券信息披露指南 深圳证券交易所政府和社会资本合作(PPP）项目资产支持证券挂牌条件确认指南、信息披露指南》 负面清单及风险指引 机构间私票产品报价与服务系统 基金业协会 《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宣的通知》 《资产证券化业务风险控制指引》《资产证券化业务基础资产负面清单指引》 《机构间私募产品报价与服务系统关干进一步推进政府和社会资本合作(PPP）项目资产证券化业务的通知》 上交所： 《资产支持证券存续期信用风险管理指引(试行）》 机构间粘募产品报价与服务系统政府和社会资本合作（PPP）项目资产支持证券挂牌条件确认指南、信息披露指南》 华美云 华美顾问集团开发的数据服务平台，包含全国200+城市，900+行政区，200+管理公司，230+酒店品牌，120+业主集团，3800+五星档次酒店的各类数据报告。 版权说明 本报告由华美顾问集团创新发展中心编著，报告版权归华美既问集团所有。 数据说明 本报告涉及的所有信总及数据均为华美顾问集团根据各OTA、酒店官网及各种正规媒体公开发布的信息整理而得。 关于华美 华美顾问集团为酒店、文旅、城镇等项目提供多种咨询服务，已在中国400多城市为1600多项目提供服务，客户包括万科、万达、融创、融通、华润、华侨城、深圳创投、西安机场等。 数据很多，与你有关的才有价值！
