有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 汽车与零部件行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 9月1-10日乘用车行业销量延续同比增长，预计9月需求将有望继续改善。据乘联会统计数据，9月1-10日全国狭义乘用车批发、零售销量分别同比增长9%、14%，延续同比提升态势。近期各车企促销力度加强，国家及地方层面亦出台多项促进汽车消费的指引，叠加成都车展前后有多款高性价比新车型推出，乘用车行业销量表现相对较强。随着各地促消费政策持续推出，秋季新车型陆续进入交付阶段，预计汽车消费需求有望继续改善。 ⚫ 特斯拉一体化压铸技术取得突破，Cybertruck订单破200万，建议关注特斯拉产业链及一体化压铸相关公司。据外媒报道，特斯拉在一体化压铸技术上取得突破，能够将电动汽车的几乎所有复杂车身底部零件压铸成一个整体，而非仅压铸约400个零部件；通过运用这项技术，特斯拉可以在18-24个月内从头开始开发一款汽车，而多数竞争对手需要3-4年；特斯拉或将率先在新的小型电动汽车上运用此项技术，使用一个超大型铸件框架，将车头、车位以及放置电池的车身底部结合在一起。特斯拉此次技术突破意味着一体化压铸技术应用将从前后地板扩展至全车身底部，预计将大幅度变革现有电动汽车生产模式，助力特斯拉实现生产成本降低的长期目标，同时对一体化压铸技术的行业推广有望起到推动作用；此外，据Cybertruck预订跟踪器数据，Cybertruck预订量已突破200万辆，预计Cybertruck、新款Model 3等新车型均将于4季度开启交付，有望为国内零部件供应商提供更多配套机会。 ⚫ 问界新M7正式上市，首日订单突破1.5万辆，建议关注华为产业链公司。9月12日，问界新M7正式上市并同步开启交付，定价24.98-32.98 万元，相较老款起售价下调4万元；9月13日，AITO汽车官方宣布问界新 M7 订单量突破 15000 辆；9月16日，官方宣布问界新 M7当日大定突破2000辆。问界新M7在安全性能、内饰舒适性、智能座舱、智能驾驶等领域全面升级，产品力大幅提升，预计在25万级智能SUV细分市场具备较强竞争力，销量释放值得期待。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司估值有望回升。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，重卡产业链、华为产业链以及在自动驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注：新泉股份、爱柯迪、银轮股份、岱美股份、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、中国重汽、长安汽车、上汽集团、比亚迪等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件行业 报告发布日期 2023年09月17日 姜雪晴 jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩 yuanjunxuan@orientsec.com.cn 2季度行业经营情况整体改善，部分零部件公司及商用车盈利表现亮眼：——汽车行业上半年经营分析及投资策略 2023-09-13 8月乘用车行业销量同环比向上，预计9月需求将继续改善：——汽车行业周报（0904-0910） 2023-09-12 新款Model 3上市，建议继续关注特斯拉、华为产业链：——汽车行业周报（0828-0903） 2023-09-07 问界新M7上市，建议持续关注特斯拉及华为产业链 ——汽车行业周报（0911-0917） 中性（维持） 汽车与零部件行业行业周报 —— 问界新M7上市，建议持续关注特斯拉及华为产业链 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周观点 ..................................................................................................... 4 2 市场行情 ..................................................................................................... 6 3 销量跟踪 ..................................................................................................... 8 4 产业链快讯 ................................................................................................. 8 4.1 本周新车快讯 ............................................................................................................... 9 4.2本周重点公司公告 ...................................................................................................... 10 4.3 本周行业动态 ............................................................................................................. 12 5 风险提示 ................................................................................................... 12 汽车与零部件行业行业周报 —— 问界新M7上市，建议持续关注特斯拉及华为产业链 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 ................................................................................. 6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅 ......................................................................................... 6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股............................................................................................. 6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆） ..................................................................................... 8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆） ..................................................................................... 8 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆） .............................................................................. 8 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆） .............................................................................. 8 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆） ........................................................................... 9 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆） ........................................................................... 9 表 1：主要公司估值表 .................................................................................................................. 7 汽车与零部件行业行业周报 —— 问界新M7上市，建议持续关注特斯拉及华为产业链 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1 本周观点 据乘联会统计数据，9月1-10日全国狭义乘用车批发、零售销量分别同比增长9%、14%，延续同比提升态势。近期各车企促销力度加强，国家及地方层面亦出台多项促进汽车消费的指引和整车，叠加成都车展前后有多款高性价比新车型推出，乘用车行业销量表现相对较强。随着各地促消费政策持续推出，秋季新车型陆续进入交付阶段，预计汽车消费需求有望继续向好，“金九银十”旺季销量进一步提升值得期待。 特斯拉一体化压铸技术取得突破，Cybertruck订单破200万，建议关注特斯拉产业链及一体化压铸相关公司。据外媒报道，特斯拉在一体化压铸技术上取得突破，能够将电动汽车的几乎所有复杂车身底部零件压铸成一个整体，而非仅压铸约400个零部件；通过运用这项技术，特斯拉可以在18-24个月内从头开始开发一款汽车，而多数竞争对手需要3-4年；特斯拉或将率先在新的小型电动汽车上运用此项技术，使用一个超大型铸件框架，将车头、车位以及放置电池的车身底部结合在一起。特斯拉此次技术突破意味着一体化压铸技术应用将从前后地板扩展至全车身底部，预计将大幅度变革现有电动汽车生产模式，助力特斯拉实现生产成本降低的长期目标，同时对一体化压铸技术的行业推广有望起到推动作用；此外，据Cybertruck预订跟踪器数据，Cybertruck预订量已突破200万辆，预计Cybertruck、新款Model 3等新车型均将于4季度开启交付，有望为国内零部件供应商提供更多配套机会。 问界新M7正式上市，首日订单突破1.5万辆，建议关注华为产业链公司。9月12日，问界新M7正式上市并同步开启交付，定价24.98-32.98 万元，相较老款起售价下调4万元；9月13日，AITO汽车官方宣布问界新 M7 订单量突破 15000 辆；9月16日，官方宣布问界新 M7当日大定突破2000辆。问界新M7在安全性能、内饰舒适性、智能座舱、智能驾驶等领域全面升级：安全方面，新车全系标配 8 安全气囊、前排双预紧安全带，采用号称业内最强“潜水艇级”高强度钢，并在 A/B 柱内嵌入 CBS 复合材料，在门槛内嵌入铝型材，高强度钢和铝合金占比达到 80.6%；内饰方面，问界新M7大五座车型标配“棉花糖”座椅，每个座椅都标配通风、加热、按摩功能，六座版车型配备