科技行业：苹果2023年秋季发布会：iPhone 15延续稳健升级路线

科技行业 | 行业追踪 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露、商业关系披露及免责声明。 苹果2023年秋季发布会：iPhone 15延续稳健升级路线 2023年9月13日，苹果发布新一代iPhone 15系列机型。 iPhone 15系列升级较为稳健，今年重点在于A系列芯片、潜望式摄像头以及钛合金中框。首先，苹果iPhone的A系列芯片依然今年的重点。今年iPhone 15 Pro上的A17 Pro芯片，为业内首款采用3nm制成工艺的手机芯片，采用6核心配置，达到部分桌面级CPU性能。其次，iPhone 15 Pro Max升级潜望式摄像头，采用5倍光学变焦、4重反射棱镜设计，在控制镜头模组厚度的同时大幅提高远距离拍摄性能。潜望式摄像头的升级有望带动安卓阵营重回潜望摄像头的方式。再次，iPhone15 Pro系列采用钛合金中框代替不锈钢。这助力iPhone 15 Pro系列减重10%左右，Pro Max单机重量下降19克至221克，iPhone15 Pro单机重量下降19克至187克。 iPhone机型布局已经趋于稳定。经过近两年的迭代，苹果基本把官网在售机型的数量控制在25-26个。这就是苹果的主力机型，包括每年新发布的两款Pro及两款非Pro机型、前一年发布的两款非Pro机型、两年前的非Pro小屏以及SE系列。从美国官方售价来看，这些机型的价格分布已经可以较好地抓住相关用户群体。因此，我们认为虽然苹果持续提升份额空间有限，但也有一定的能力保持相对稳定的市占份额。 中国大陆iPhone 15系列售价较去年iPhone 14系列略有提升。这主要受到人民币兑美元汇率波动影响。中国大陆iPhone 15 Pro Max型号最高价格较去年上涨3.7%达13,999元，创历史新高，而iPhone 15 Pro型号最高价格较去年上涨4%达12,999元。我们注意到苹果延续了过去的定价策略，对于存储容量较小的入门机型价格上涨幅度较小或保持持平，对于存储容量较大的高配置机型涨幅相对较大。 我们认为苹果在高端智能手机的地位比较巩固，苹果从底层芯片到操作系统的一体化架构以及优异的用户体验是目前iPhone产品的重要护城河和高端的基本保障。根据供应链等渠道调研，我们预期今年iPhone出货量有望与去年大体持平，达到2.2亿部左右。 华为Mate 60系列消费热度居高不下，我们认为出货量或有望大幅攀升。2023年9月3日，华为新一代Mate系列的Mate 60 Pro在未经过发布会的情况直接在线上开售。根据媒体测评，其搭载的自产芯片麒麟9000s网络速度已经超过4G，达到5G水平。此外，华为Mate 60系列卫星通信技术依托于北斗卫星系统，打破地理环境及地面基站的限制，实现上网通信，较同类产品展现出明显的技术优势。 从部分的渠道和供应链调研情况看，华为Mate 60系列需求维持较高位置，有望推动全年华为手机出货量提升。截至9月13日，华为官网旗舰店Mate 60 Pro购买评价已超过3万条，远超去年9月上市的Mate 50在华为官网旗舰店销量（截至9月13日购买评价不足2万条）。我们认为华为Mate 60系列有望激活华为手机存量用户的换机需求，提供行业增量。同时，后续消费端的实际体验将会是需关注的重要指标，以判断华为手机出货量中期成长动能。 浦银国际 行业追踪 苹果2023年秋季发布会：iPhone 15延续稳健升级路线 沈岱 科技分析师 tony_shen@spdbi.com (852) 2808 6435 黄佳琦 科技助理分析师 sia_huang@spdbi.com (852) 2809 0355 2023年9月14日 扫码关注浦银国际研究 科技行业 | 行业追踪 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露、商业关系披露及免责声明。 华为 vs 苹果：短期来看，华为智能手机出货量有增长空间，而苹果则保持相对稳定。华为的增量主要来自于华为自身的留存用户换机以及安卓阵营。这个阶段华为对于苹果的影响会相对较小。中长期看，华为是否有能力在麒麟芯片持续迭代，并形成此前华为自身的软硬件一体化，这是再次从苹果抢夺份额的关键。 投资建议：华为的Mate 60系列新机型销售有望成为今年消费电子供应链的增量。建议关注有望享受华为增量的供应链，包括比亚迪电子、瑞声科技、舜宇光学、韦尔股份、中芯国际等。苹果iPhone依然是手机供应链最大的稳定器。建议关注有望享受苹果增量的供应链，包括立讯精密、比亚迪电子、闻泰科技、舜宇光学等。 投资风险：智能手机行业需求复苏速度和程度不及预期；手机品牌增加对供应链议价权，影响供应链零部件、芯片等价格；行业竞争加剧，拖累玩家利润表现。 2023-09-14 3 科技行业 | 行业追踪 图表 1：iPhone Pro Max系列配置比较 注：“-”表示相关信息尚未公布 资料来源：苹果官网、公开资料、浦银国际 202320222021iPhone 15 Pro MaxiPhone 14 Pro MaxiPhone 13 Pro Max发布日期13/9/20238/9/202215/9/2021开售日期22/9/202316/9/202224/9/2021售价（美元）1,199/1,399/1,5991,099/1,199/1,399/1,5991,099/1,199/1,399/1,599售价（人民币）9,999/11,999/13,9998,999/9,899/11,699/13,4998,999/9,799/11,399/12,999存储256GB/512GB/1TB128GB/256GB/512GB/1TB128GB/256GB/512GB/1TB运行内存-6GB-处理器A17A16A15主频---制程3nm4nm5nm屏幕OLEDOLEDOLED尺寸6.7"6.7"6.7"分辨率2796 x 12902796 x 12902778x1284刷新率120Hz120Hz120Hz摄像头后置四摄四摄四摄像素48MP,12MP,12MP,12MP48MP,12MP,12MP12MP, 12MP,12MP光圈f/1.78,f/2.2,f/1.78,f/2.8f/1.78,f/2.2,f/2.8f/2.8, f/1.5, f/1.8光学变焦5倍（放大）, 2倍（缩小）3倍（放大）, 2倍（缩小）3倍（放大）, 2倍（缩小）防抖第二代传感器位移式与光学图像防抖第二代传感器位移式与光学图像防抖传感器位移式光学图像防抖前置12MP12MP12MP电池容量---视频播放（小时）292928有线充电20w20w20w无线充电15w15w15w尺寸（mm）159.9x76.7x8.25160.7x77.6x7.85160.8x78.1x7.65重量221g240g238g颜色黑色钛金属、白色钛金属、蓝色钛金属、原色钛金属深空黑色、银色、金色、暗紫色石墨色、金色、银色、远峰蓝色随附耳机---电源适配器---通信技术5G5G5G机型图 2023-09-14 4 科技行业 | 行业追踪 图表 2：iPhone Pro系列配置比较 注：“-”表示相关信息尚未公布 资料来源：苹果官网、公开资料、浦银国际 202320222021iPhone 15 ProiPhone 14 ProiPhone 13 Pro发布日期13/9/20238/9/202215/9/2021开售日期22/9/202316/9/202224/9/2021售价（美元）999/1,099/1,299/1,499999/1,099/1,299/1,499999/1,099/1,299/1,499售价（人民币）7,999/8,999/10,999/12,9997,999/8,899/10,699/12,4997,999/8,799/10,399/11,999存储128GB/256GB/512GB/1TB128GB/256GB/512GB/1TB128GB/256GB/512GB/1TB运行内存-6GB-处理器A17A16A15主频---制程3nm4nm5nm屏幕OLEDOLEDOLED尺寸6.1"6.1"6.1"分辨率2556 x 11792556 x 11792532x1170刷新率120Hz120Hz120Hz摄像头后置四摄四摄四摄像素48MP,12MP,12MP,12MP48MP,12MP,12MP12MP, 12MP,12MP光圈f/1.78,f/2.2,f/1.78,f/2.8f/1.78,f/2.2,f/2.8f/2.8, f/1.5, f/1.8光学变焦3倍（放大）, 2倍（缩小）3倍（放大）, 2倍（缩小）3倍（放大）, 2倍（缩小）防抖第二代传感器位移式与光学图像防抖第二代传感器位移式与光学图像防抖传感器位移式光学图像防抖前置12MP12MP12MP电池容量---视频播放（小时）232322有线充电20w20w20w无线充电15w15w15w尺寸（mm）146.6x70.6x8.25147.5x71.5x7.85146.7x71.5x7.65重量187g206g203g颜色黑色钛金属、白色钛金属、蓝色钛金属、原色钛金属深空黑色、银色、金色、暗紫色石墨色、金色、银色、远峰蓝色随附耳机---电源适配器---通信技术5G5G5G机型图 2023-09-14 5 科技行业 | 行业追踪 图表 3：iPhone系列配置比较 注：“-”表示相关信息尚未公布 资料来源：苹果官网、公开资料、浦银国际 202320222021iPhone 15iPhone 14iPhone 13发布日期13/9/20238/9/202215/9/2021开售日期22/9/202316/9/202224/9/2021售价（美元）799/899/1,099799/899/1,099799/899/1,099售价（人民币）5,999/6,999/8,9995,999/6,899/8,6995,999/6,799/8,399存储128GB/256GB/512GB128GB/256GB/512GB128GB/256GB/512GB运行内存-4GB处理器A16A15A15主频-3.23GHz-制程4nm5nm5nm屏幕OLEDOLEDOLED尺寸6.1"6.1"6.1"分辨率2556 x 11792532 x 11702532x1170刷新率60Hz60Hz60Hz摄像头后置双摄双摄双摄像素48MP, 12MP12MP, 12MP12MP, 12MP光圈 f/1.6, f/2.4 f/1.5, f/2.4f/2.4, f/1.6光学变焦2倍（放大）, 2倍（缩小）2倍（缩小）2倍（缩小）防抖传感器位移式光学图像防抖传感器位移式光学图像防抖传感器位移式光学图像防抖前置12MP12MP12MP电池容量---视频播放（小时）202019有线充电20w20w20w无线充电15w15w15w尺寸（mm）147.6x71.6x7.80146.7x71.5x7.80146.7x71.5x7.65重量171g17