油脂油料周报：豆油基本面相对偏紧，豆一关注早霜风险

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂：美豆单产或仍有下调空间，豆油基本面相对偏紧 豆一：黑龙江大降温，关注早霜风险 花生：市场需求清淡，价格延续弱势 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂：美豆单产或仍有下调空间，豆油基本面相对偏紧 行情回顾： 上周国内三大油脂继续震荡偏强运行。截止2023年9月15日当周，大连豆油主连合约收盘价8310元/吨(周涨0.7%),大连棕榈油主连合约收盘价7478元/吨(周跌1.08%),郑州菜籽油主连合约收盘价9012元/吨(周涨0.68%)。 1、进口南美豆升贴水回落，进口大豆到港成本下降 Wind数据显示，截至9月14日进口南美豆升贴水为250美分/蒲，较上周下降12美分/蒲；我国进口南美豆到港成本为4865元/吨，周涨跌-1.96%。 2、USDA9月报告：如期下调美豆单产，维持新季南美豆丰产预期 USDA9月供需报告：小幅上调美豆种植面积，下调美豆单产、产量，小幅下调出口、压榨需求，期末库存下调至2.2亿蒲。 USDA9月供需报告：维持巴西、阿根廷新季大豆的丰产预期。 3、美豆单产如期下调 USDA9月供需报告下调美豆单产至50.1蒲/英亩，低于市场预期的51.2蒲/英亩。 从当前美豆优良率水平看，与2019年同期水平最为接近，对比2019年美豆单产调整特征，及考虑科技进步等因素影响，预计USDA9月报告将把美豆单产下调至50蒲/英亩左右。 《【中信期货农业（油脂）】当前的美豆优良率暗示多少的单产？——专题报告20230906》 4、美豆产区受干旱影响范围继续扩大 5、马棕：MPOB报告利空，9月仍是棕油增产季 SPPOMA数据显示8月马棕产量环比增加8.3%；MPOA数据显示8月马棕产量环比增加11.29%；大华继显预计马棕8月产量环比增加7%至11%。SPPOMA数据显示9月前10日马棕产量环比下降6.7%。 ITS和AmSpec数据分别显示8月马棕出口环比下降3%和0.4%；ITS和AmSpec数据显示马棕9月前15日出口分别环比下降11.78%和9.26%。 MPOB报告：马棕8月产量175.35万吨，环比8.9%，同比1.6%；出口量122.18万吨，环比-9.79%，同比-6.01%；期末库存212.5万吨，环比22.54%，同比1.44%。 马棕8月出口量超预期下降，导致期末库存大幅增加，报告利空。 6、印度：8月植物油进口量和库存量增加 Ø印度8月植物油进口量和库存量增加，其中葵油、豆油进口量环增，CPO进口环降。 ØSEA数据：8月印度植物油库存为373.5万吨，环比增加13.7%，同比增加53.33%；植物油进口量为185.21万吨，环比增加5.48%，同比增加34.7%。 7、印度：8月CPO进口环降，豆油和葵油进口环增 ØCPO：印度8月CPO进口82.42万吨，环比-2.05%，同比5.32%。1-8月累计进口44.66万吨，同比29.94%。 ØRBD：印度8月RBD进口28.32万吨，环比19.32%，同比40.09%。1-8月累计进口146.55万吨，同比增加15.91%。 Ø葵油：印度8月葵油进口36.59万吨，环比11.8%，同比170.4%。1-8月累计进口219.45万吨，同比74.8%。 Ø豆油：印度8月豆油进口35.79万吨，环比4.56%，同比46.26%。1-8月累计进口270万吨，同比-0.3%。 8、国内豆油库存环比下降，棕油库存增加 海关数据显示，8月我国进口大豆936万吨，环比减少3.81%，同比增加30.54%。 截至9月1 4日 进 口 大 豆 港 口 库 存 量 为690.17万吨，周度环比增加1.54%。 截至9月15日当周，港口豆油库存为83万吨，周度环比下降4.16%。 截至9月15日当周，棕油商业库存为74万吨，周度环比增加0.68%。2023/07/29 9、第36周国内油厂菜籽库存环降，菜油库存量环降，但同比仍处高位 截至第36周油厂进口菜籽库存量为24.8万吨，环比-4.98%，同比161.05%；油厂进口菜籽压榨量为3.15万吨，环比-33.68%，同比3.28%；油厂菜油库存为50.8万吨，环比-1.93%，同比增加255.24%；油厂进口压榨菜粕库存量为3.2万吨，环比-20%，同比23.08%。 10、第36周油厂三大油脂成交量环比下降 粮油商务网数据，截至第36周，油厂豆油成交量8.85万吨，环比-34%，同比-31%；油厂棕油成交量5.31万吨，环比31%，同比100%；油厂菜油成交量2.61万吨，上周及去年同期无成交。三大油脂合计成交16.76万吨，环比-4%，同比8.5%。 油脂：美豆单产或仍有下调空间，豆油基本面相对偏紧 豆一：黑龙江大降温，关注早霜风险 上周行情回顾： 2023年09月15日黑龙江大豆现货价5150元/吨(周环比00)，主力合约收盘价5100元/吨(周环比-54)，黄大豆基差50元/吨(周环比54)。 大豆拍卖继续 国储拍卖：9月14日中储粮拍卖46568吨17年陈豆，标的位于扎兰屯，成交21339吨，成交率46%。省储拍卖：9月19日国家粮食交易中心拍卖23760.711吨20年陈豆，标的位于大庆市。 供应：全国降水预报 16-19日，西北地区东部、内蒙古中东部、华北、东北地区等地将有小到中雨或雷阵雨天气，黑龙江等地局地有大雨或暴雨。西北地区东部、内蒙古、华北、东北地区等地部分地区气温将下降4~6℃，黑龙江局地降温8~10℃，新疆东部、内蒙古中东部、东北地区大部有4~6级风。 17-20日，四川盆地东部、陕西南部、江汉、黄淮南部、江淮、江南东北部等地有大到暴雨，局地有大暴雨。 21日后，北方大部分地区及西南地区还将有小到中雨或阵雨。 未来11-14天（9月26-29日），西南地区、西北地区东南部、黄淮西部、江南东北部、华南南部及西藏东部等地累计降水量有15~40毫米，局地有50~70毫米。 需求：产销区价差 2023年09月15日国产大豆（三等）产销区价差：大连-北安-20.00，周环比0.00；山东-北安-6.84，周环比0.00；天津-北安730.00，周环比0.00。2023年09月15日产区大豆收购价：北安5020.00，周环比0.00；大连5000.00,周环比0.00。2023年09月15日销区报价：山东5750.00,周环比0.00；天津5600.00，周环比0.00。 库存：注册仓单 截至2023年09月15日豆一注册仓单19088手，周环比2994张。 基差与期差： 2023年09月15日黄大豆基差（1月）-52元/吨(-9),黄大豆基差（5月）-14元/吨(-9),黄大豆基差（9月）35元/吨(269)。 2023年09月15日黄大豆期差(1月-5月)38元/吨(-2),黄大豆期差(5月-9月)49元/吨(278),黄大豆期差(9月-1月)-87元/吨(-276)。 利润：进口榨利与豆一豆二价差 2023年09月15日进口榨利美湾豆-184.25元/吨，(周环比26.58)，美西豆-159.77元/吨，(周环比84.03)，南美豆-220.74元/吨，(周环比195.08)。 2023年09月15日豆一-豆二(1月)470元/吨(-90),豆一-豆二(5月)470元/吨(-59),豆一-豆二(9月)938元/吨(1284)。 豆一与豆二价差 进口大豆压榨利润 豆一：黑龙江大降温，关注早霜风险 花生：市场需求清淡，价格延续弱势 周度行情回顾 9月15日花生主力PKM收盘价10058元/吨，上周同期10108元/吨，环比变化-0.49%。 9月15日以河南地区为代表的油料米均价9600元/吨，上周同期9600元/吨，环比变化0.00%。 9月15日全国花生通货米均价11400元/吨，上周同期11360元/吨，环比变化0.35%。 一、供应：新季花生上量增加 本周国内花生价格平稳偏弱运行。截止至2023年9月15日，全国通货米均价为11400元/吨，较上周增加40元/吨。 据Mysteel：油料米方面，兴泉工厂少量采购油脂油料，成交10200左右。金胜少量到货100吨左右。费县中粮入市收购，通货米报价11100元/吨。其余工厂，少量采购进口米为主，暂无新米采购迹象。 花生仁和花生油国际现货价 据mysteel：目前苏丹精米周报价10800-10900元/吨，实际成交多以质论价。 9月8日，花生油国际现货价2470欧元/吨，上周同期2450欧元/吨，环比变化0.82%。 花生进口 中国海关公布的数据显示，2023年7月花生进口总量为23334.37吨，较上年同期70071.67吨变化-35258.62吨，同比变化-0.67%，较上月同期58593吨环比变化-35258.62吨。 中国海关公布的数据显示，2023年7月花生油进口总量为16721.38吨，较上年同期22160.93吨变化-5439.55吨，同比变化-0.25%，较上月同期18026.73吨环比变化-1305.35吨。 二、国内需求：国内花生油厂开机、利润情况 根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，本周第37周（9月8日至9月15日）国内花生油样本企业花生压榨量为3800吨，开机率为2.8%，较第36周维持稳定。 截止到9月15日，油厂周度理论利润值27元/吨，较上周同期266元/吨，环比下跌239元/吨。 国内花生油厂库存 据Mysteel调研显示，截止到9月15日国内花生油样本企业厂家花生库存统计43526吨，与上周相比变化-500吨。 据Mysteel调研显示，截止到9月15日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计32800吨，与上周相比变化-200吨。 国内花生油、花生粕价格 据Mysteel调研显示，目前国内一级普通花生油主产区报价16400-16900元/吨；小榨浓香花生油主产区报价18800-19000元/吨，实际成交多以质论价。 截止到9月15日，花生粕均价为4983元/吨，较上周环比变化100元/吨。 山东地区油厂48蛋白花生粕报价普遍在5000元/吨左右；河北地区48蛋白花生粕价格在4950元/吨左右；河南产区48蛋白花生粕价格在5000元/吨。 基差期差 9月15日，河南地区主力合约基差-458，上周同期-508，环比变化50。 9月15日，主力合约10-1期差-9906，上周同期620，环比变化-10526。 花生：市场需求清淡，价格延续弱势 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议