养殖日报：供需博弈，猪价震荡运行

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2311合约16990元/吨，较前日上涨40元/吨，涨幅0.24%。现货方面，河南地区外三元生猪价格16.48元/公斤，较前日上涨0.02元，现货基差LH11-510，较前日下跌20；江苏地区外三元生猪价格16.92元/公斤，较前日持平，现货基差LH11-70，较前日下跌40；四川地区外三元生猪价格16.40元/公斤，较前日持平，现货基差LH11-590，较前日下跌40。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，据农业农村部监测，9月14日"农产品批发价格200指数"为120.77，较前一日下降0.20个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.84，较前一日下降0.25个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.23元/公斤，较前一日下降0.4%；牛肉72.01元/公斤，较前一日上升0.2%；羊肉63.82元/公斤，较前一日上升0.5%；鸡蛋11.58元/公斤，较前一日下降0.7%；白条鸡18.24元/公斤，较前一日上升0.5%。 昨日生猪期价维持震荡，未来需要关注供应和消费二者哪一方增加幅度较快，从目前的数据来看供应端的增长可以明确得出结论而消费端的增长处于预期阶段，未来消费能增加多少具有不确定性。如果消费预期被证伪生猪将进入价格疲软的周期。从周五的盘面可以明显看出。结合当前的宏观环境，市场对于未来的消费增长并未有太强的信心，未来猪价或将延续震荡运行。 ■策略 单边中性 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2311合约4385元/500千克，较前日上涨7元，涨幅0.16%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.36元/斤，较前日持平，现货基差JD11+970，较前日下跌7；河北地区鸡蛋现货价格5.44元/斤，较前日持平，现货基差JD11+1058，较前日下跌7；山东地区鸡蛋现货价格5.50元/斤，较前日持平，现货基差JD11+1116，较前日下跌7。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明近期市场资讯，截止9月14日，全国生产环节库存为0.6天，较前日增加0.15天，流 通环节库存为1天，较前一日增加0.06天。 昨日鸡蛋期价震荡运行，现货价格目前已上涨至今年最高点，虽然玉米豆粕等饲料原料价格的上涨对于现货价格予以一定支撑，而高企的现货价格抑制终端消费需求，现货价格或将高位回调。从盘面来看，期货主力11合约已进入消费淡季，无利好因素支撑盘面价格，短期来看11合约震荡偏弱运行，建议投资者谨慎观望，重点关注鸡蛋消费情况。 ■策略 单边中性 ■风险 消费不及预期，养殖成本下降 目录 生猪观点..............................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...........................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价.....................................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.......................................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头...................................................................................................................................4图5:周度猪粮比.................................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...........................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤.......................................................................................................................5图8:日度蛋料比.................................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价.....................................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只.................................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克......................................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.....................................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图22:生猪河南现货基差丨单位：元/吨.......